????美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）對(duì)可變利益實(shí)體（VIE）的信息披露問(wèn)題一直給予極大關(guān)注?，F(xiàn)在，供投資者評(píng)估此類公司結(jié)構(gòu)所含風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)有了相當(dāng)大的增長(zhǎng)。這些公司被迫披露的信息量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)以往。舉例來(lái)說(shuō)，新東方（New Oriental）2008年的財(cái)務(wù)報(bào)表中，涉及VIE的內(nèi)容有494個(gè)英文單詞。到2012年，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)增加到了3024個(gè)?？捎脭?shù)據(jù)這么多，以至于分析師弗雷德里克?奧奎斯特為此建立了一個(gè)專門(mén)的數(shù)據(jù)庫(kù)，以便從中理出頭緒。這個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)很有用，可以為研究VIE風(fēng)險(xiǎn)的學(xué)者和投資者提供幫助。

????評(píng)估香港上市公司的VIE風(fēng)險(xiǎn)一直非常困難。這些公司遵循國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS），而這個(gè)準(zhǔn)則在信息披露方面的要求和SEC對(duì)遵循美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）的公司提出的要求存在差異。人們往往甚至難以確定一家香港上市公司到底是否采用了VIE結(jié)構(gòu)。不過(guò)，這種局面即將發(fā)生改變。

????我在兩年前的一篇文章中介紹了IFRS在VIE信息披露方面將要做出的一項(xiàng)調(diào)整。這項(xiàng)調(diào)整已于2013年1月1日生效，因此，我們將要看到的2013年財(cái)報(bào)將遵循新的要求。普華永道（PwC）有一本很好的手冊(cè)，其中介紹了這項(xiàng)調(diào)整將會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響。

????我認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)一些意料之外的情況。有些公司可能會(huì)披露，它們實(shí)際上并沒(méi)有太多運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)；部分債權(quán)人會(huì)發(fā)現(xiàn)，債務(wù)人公司的資產(chǎn)負(fù)債實(shí)際上并不包含現(xiàn)金。上面提到的這些調(diào)整很好，而且也差不多到了應(yīng)該付諸實(shí)施的時(shí)候了。（財(cái)富中文網(wǎng)）

????譯者：Charlie