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專欄 - 投資新語

股市到抄底的時(shí)候了嗎?

趙亞赟 2015年07月10日

趙亞赟,財(cái)富中文網(wǎng)撰稿人,現(xiàn)為富勤先投資俱樂部秘書長,北京大學(xué)中國公共財(cái)政研究中心副秘書長,具有多年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。著有《金融戰(zhàn)》、《狙擊中國》等書。
抄底需謹(jǐn)慎,最好是等底部確認(rèn)后再進(jìn)。確認(rèn)底部要從技術(shù)、人氣、基本面三方面入手進(jìn)行分析。確認(rèn)好底部后也要注意控制風(fēng)險(xiǎn),防止回調(diào)。抄底買股票可以考慮堅(jiān)挺股和超跌股。

????股市終于迎來了一根大陽線,很多人歡呼底部來了,準(zhǔn)備滿倉殺入。但這樣其實(shí)有點(diǎn)冒失了,因?yàn)殡p底是很正常的,甚至頭肩底也多次出現(xiàn)。抄底是難度非常大的技術(shù)活。大機(jī)構(gòu)習(xí)慣于“左側(cè)”抄底法,而大部分個(gè)人投資者最好還是選擇“右側(cè)”抄底法。大機(jī)構(gòu)資金大,如果等到底部確認(rèn)后再買,可能無法完成建倉,所以只能等覺得股票的估值已經(jīng)完全可以接受了,就開始買。最著名的就是巴菲特。而廣大散戶朋友資金沒有那么多,最好還是等底部確認(rèn)了再進(jìn),這樣進(jìn)去就賺錢,心態(tài)好。

????有的朋友可能想:為什么不抄在最低位呢?因?yàn)樽畹臀皇强捎霾豢汕蟮?,如果硬要去抄,最大可能是被套,不然就是踏空。能抄到最低點(diǎn)的,那么做完這波最好不要再做了,因?yàn)閺膩頉]聽說哪個(gè)投資大師,著名基金經(jīng)理,買到過最低點(diǎn)的。按照股市中迷信的說法,這個(gè)人可能因此把運(yùn)氣都用光了。

????那么問題來了,怎樣確認(rèn)底部呢?我們做股票的時(shí)候,要從技術(shù)面、人氣和基本面三方面入手,確認(rèn)底部也應(yīng)該從這三方面入手。

????技術(shù)面:技術(shù)面是確認(rèn)底部最重要的,畢竟這是最直觀的指標(biāo),又是短線指標(biāo)。股市的階段性底部以雙底為多,也有頭肩底的,1998港股保衛(wèi)戰(zhàn)就是做了個(gè)頭肩底。要是熊牛轉(zhuǎn)市的大底,就會(huì)復(fù)雜的多,可能是多重底,也可能是鍋底。此外還有很多辦法,比如以前我們講過的數(shù)線法。有些指標(biāo)也可以看,但只能做參考,比如不能認(rèn)為超賣就一定會(huì)反彈,超賣只是說明有反彈要求,不一定就能反彈。不論什么技術(shù)分析都要結(jié)合到一起來看,特別是K線圖,一定不能看到一根大陽線就斷定底部出現(xiàn)了,要看一個(gè)圖形組合才可以。

????1998年港股保衛(wèi)戰(zhàn)前后恒生指數(shù)的走勢。

????人氣:這個(gè)雖然不好量化,但也是重要的指標(biāo)。當(dāng)然席勒教授做了投資者信心指數(shù),也非常靈。但我們可以去調(diào)查,也可以在網(wǎng)上看。比如6月初的時(shí)候,網(wǎng)上就流傳著一張照片,一個(gè)賣水果的朋友在自己的流動(dòng)水果攤上放了個(gè)筆記本電腦看股票行情。據(jù)說1929年美國大蕭條前就是有牛人發(fā)現(xiàn)擦皮鞋的小孩都在炒股,于是斷定牛市要結(jié)束了。這些都是很靈的指標(biāo)。反過來,如果發(fā)現(xiàn)大家極度悲觀,紛紛割肉,就可以考慮是不是底部要出現(xiàn)了。以前有個(gè)地方很適合考察,那就是散戶大廳,不過現(xiàn)在散戶大廳很少了。但我們可以在網(wǎng)上看投票,可以觀察網(wǎng)友的情緒。當(dāng)然人氣指標(biāo)要跟其他指標(biāo)配合起來用才好。

????基本面:底部的基本面首先看政府的態(tài)度,比如這次政府非常積極,幾乎把所有合理不合理的手段都用上了。然后要看資金供給趨勢,如果保持不變甚至收緊,那就反彈趕緊逃走。如果是持續(xù)寬松,資金越來越多,我們就可以大致認(rèn)為后面可能還會(huì)有更大漲幅。

????由此可見,確認(rèn)了底部后,是不是就可以馬上滿倉殺入了呢?還不是,因?yàn)槲覀冞€無法確認(rèn)這是反彈還是一波大漲。強(qiáng)反彈甚至可以打出新高來,但一般的反彈能有三分之一就不錯(cuò)了。由于上面套牢盤很多,中間會(huì)有很多波折。不要以為政府救市,投資者都會(huì)到高位拋或者干脆不賣了,很多人的心理預(yù)期已經(jīng)很低,只要比前幾天價(jià)位高就愿意賣。還有一些覺得已經(jīng)回本,不愿再擔(dān)驚受怕,也著急拋售。股市下跌的時(shí)候,盤整帶都是很重要的壓力位。當(dāng)然這次下跌比較快,也有可能會(huì)出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn),不過不論反轉(zhuǎn)多么快,都比下跌慢。下跌總是比上漲快,這點(diǎn)切記。這次是政府救市,千萬不要反彈一點(diǎn)就趕緊賣了,至少也要等到政府說的4500點(diǎn)以上再考慮拋被套股票。

????抄底的朋友會(huì)想到底買什么好呢?最先漲的,當(dāng)然是最近幾天比較堅(jiān)挺的股票,這些股票在大盤漲之前就開始漲,甚至是承接著大盤不跌,必然有主力撐臺。大盤穩(wěn)住后,它們就要發(fā)力了。如果這波沒抓住,也不要緊。接著這波更好,那就是超跌股。大盤穩(wěn)住后,超跌股就會(huì)敢于自救,跌得越狠,漲得越兇,就是所謂“報(bào)復(fù)性反彈”。另外大家注意,根據(jù)股民喜歡買便宜貨的習(xí)慣,新出現(xiàn)的這些低價(jià)股很可能會(huì)給人驚喜。

????(注:本文僅代表作者觀點(diǎn))

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