哈里斯支持率暫時(shí)趕超，反向的“特朗普交易”如何演繹？
哈里斯團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)是客觀存在的，使得目前共和黨對(duì)民主黨缺乏有效的“進(jìn)攻”策略?！肮锼菇灰住陛^大程度上是反向的“特朗普交易”，可能促進(jìn)美債利率下行，因市場(chǎng)可能預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息的政治阻力減輕，且中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期不及特朗普當(dāng)選情形；“哈里斯交易”可能相對(duì)利多美股科技、可選消費(fèi)、新能源等板塊，相對(duì)利空油氣、地產(chǎn)等板塊。
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哈里斯自7月21日接棒拜登成為民主黨總統(tǒng)候選人以來(lái)，其支持率保持上升趨勢(shì)。據(jù)RCP綜合民調(diào)，截至8月18日，哈里斯領(lǐng)先特朗普1.4個(gè)百分點(diǎn)。更關(guān)鍵的是，據(jù)270toWin網(wǎng)站，哈里斯已經(jīng)在7個(gè)搖擺州中的4個(gè)取得了領(lǐng)先；照此趨勢(shì)，預(yù)計(jì)民主黨可以獲得281票而獲勝。
哈里斯支持率何以趕超？究其原因：首先，哈里斯“年輕、有色人種和女性”特征，切實(shí)吸引了相關(guān)選民的支持。其次，哈里斯獲得了民主黨支持者中部分不滿意拜登（現(xiàn)狀）的選民支持。再者，哈里斯新任命的副手沃爾茲，相比特朗普的副手萬(wàn)斯更受歡迎。最后，民主黨的媒體造勢(shì)頗有成效。保守解讀認(rèn)為，目前哈里斯處于某種“蜜月期”，這樣的勢(shì)頭可能難以持續(xù)。但我們傾向于認(rèn)為，哈里斯團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)是客觀存在的，使得目前共和黨對(duì)民主黨缺乏有效的“進(jìn)攻”策略。
那么，哈里斯新政有何不同？
哈里斯的政策主張可能在較大程度上傳承拜登的理念，但也在探索如何更進(jìn)一步，以迎合選民的期待。目前，“哈里斯經(jīng)濟(jì)學(xué)”雖有雛形，但缺乏關(guān)鍵領(lǐng)域的政策，其在能源、科技、貿(mào)易及外交等政策上也保持了“戰(zhàn)略模糊”。1）經(jīng)濟(jì)：8月16日，哈里斯公布《降低美國(guó)家庭成本議程》，涉及住房成本、食品價(jià)格、醫(yī)療費(fèi)用、擴(kuò)大兒童及勞動(dòng)所得稅收減免等。但該計(jì)劃獲得的評(píng)價(jià)似乎不高，被指“民粹主義”、“不夠關(guān)鍵”，且不易落實(shí)。2）財(cái)政：據(jù)CRFB估算，哈里斯的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃將在未來(lái)十年內(nèi)增加1.7萬(wàn)億美元赤字，而若增加企業(yè)所得稅則可能在同期減少1萬(wàn)億美元赤字。3）貨幣：哈里斯批評(píng)特朗普干涉美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性。4）能源：哈里斯與拜登均鼓勵(lì)清潔能源發(fā)展，但可能在傳統(tǒng)能源政策上更靈活。5）科技：哈里斯有望保持對(duì)人工智能（AI）和大型科技企業(yè)的支持，但可能適當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管。6）移民：哈里斯可能在對(duì)移民保持開放態(tài)度的同時(shí)，加強(qiáng)邊境管控和打擊非法行為。7）貿(mào)易：哈里斯批評(píng)特朗普的關(guān)稅政策會(huì)增加居民生活成本。與拜登相比，哈里斯的貿(mào)易政策可能更“左傾”，在區(qū)域貿(mào)易合作方面更加謹(jǐn)慎。8）外交：在中國(guó)、俄烏、巴以等問(wèn)題上可能與拜登保持基本一致，但更關(guān)注所謂的“人權(quán)”問(wèn)題；可能進(jìn)一步推動(dòng)強(qiáng)化美印關(guān)系、鞏固印太戰(zhàn)略成果。
目前來(lái)看，“哈里斯交易”如何演繹？
“哈里斯交易”較大程度上是反向的“特朗普交易”。截至8月16日當(dāng)周，哈里斯經(jīng)濟(jì)政策呼之欲出，支持率也在上升，在此期間美股整體表現(xiàn)積極、成長(zhǎng)更占優(yōu)，10年美債利率下降，美元指數(shù)有所走弱?！肮锼菇灰住笨赡艽龠M(jìn)美債利率下行，市場(chǎng)可能預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息的政治阻力減輕，且中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期不及特朗普當(dāng)選情形；“哈里斯交易”可能相對(duì)利多美股科技、可選消費(fèi)、新能源等板塊，相對(duì)利空油氣、地產(chǎn)等板塊。“哈里斯交易”可能促進(jìn)美元走弱：一方面是利率預(yù)期下行，另一方面是關(guān)稅擔(dān)憂減弱，不存在特朗普第一任時(shí)加征關(guān)稅對(duì)亞洲貨幣的沖擊，及其促成的美元“被動(dòng)”升值。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者鐘正生為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
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編輯：劉蘭香
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