成人小说亚洲一区二区三区,亚洲国产精品一区二区三区,国产精品成人精品久久久,久久综合一区二区三区,精品无码av一区二区,国产一级a毛一级a看免费视频,欧洲uv免费在线区一二区,亚洲国产欧美中日韩成人综合视频,国产熟女一区二区三区五月婷小说,亚洲一区波多野结衣在线

首頁 500強 活動 榜單 商業(yè) 科技 領導力 專題 品牌中心
雜志訂閱

當10年美債利率升破5%,市場何去何從?

2023-10-23
鐘正生

在10年美債利率保持高位的背景下,我們提示三方面市場影響:一是,美股波動與調整壓力階段上升;二是,美元指數或保持相對強勢;三是,黃金價格或存階段回調風險。

文本設置
小號
默認
大號
Plus(0條)

2023年10月19日,10年美債收益率盤中升破5%重要關口,收于4.98%,近一周累計上漲35BP。其中,實際利率累計上升20BP至2.49%,隱含通脹預期上升15BP至2.49%。

驅動因素。1)美國經濟數據繼續(xù)好于預期,三季度GDP增長預期進一步上修。本周零售和工業(yè)數據公布以后,亞特蘭大聯儲GDPNow模型上修三季度美國GDP增長預測至5.4%,為9月14日以來最高。2)美聯儲官員密集“放鷹”,強調未來進一步加息的可能。雖然多數官員支持11月暫停加息,但不少官員暗示美聯儲應保留繼續(xù)加息的選項。10月19日,美聯儲主席鮑威爾稱,如果經濟增長持續(xù)高于趨勢水平,或者勞動力市場的緊張狀況不再緩解,可能導致貨幣政策進一步收緊。截至10月19日,CME數據顯示,截至明年1月至少再加息一次的概率由10月13日的30.4%升至35.8%。3)關于美債供需的擔憂持續(xù),推升期限溢價。10月18日,美國財政部數據顯示,截至今年8月,日本、中國大幅減持手中的美債。當前市場對于美債供需失衡的風險十分敏感,這也解釋了10年期及以上美債利率較2年期更快攀升的現象。4)地緣沖突并未顯著驅動避險資金配置美債,反而抬升油價與通脹預期。

后市判斷。展望未來一段時間,美債利率可能保持當前高水平波動區(qū)間。美國經濟方面,在居民超額儲蓄尚未耗盡、就業(yè)市場穩(wěn)健、“再工業(yè)化”主題投資趨于增長等背景下,年內美國經濟數據料將維持韌性;利率預期方面,目前不能排除今年12月或明年1月美聯儲再加息的可能性,利率預期仍有上修空間;通脹預期方面,地緣沖突如果持續(xù)甚至擴大,國際油價上行風險不能排除,美債通脹預期或仍維持高位;美債供給方面,當前市場對于國債“供大于求”的擔憂占上風,在美國短期撥款11月17日到期前,兩黨能否順利通過新的預算方案,以及新預算的規(guī)模能否削減至令市場“滿意”的程度,這些都存在不確定性。

資產影響。在10年美債利率保持高位的背景下,我們提示三方面市場影響:一是,美股波動與調整壓力階段上升。當前美股估值不低,隨著美債利率上升,股債性價比勢必下降;經濟與政策不確定性上升,可能抑制股票市場風險偏好。二是,美元指數或保持相對強勢。10年美德國債利差已超過2022年11月的高點(彼時美元指數升破110)。近期地緣風險上升、油價上行壓力加大,削弱歐洲、日本等非美經濟增長前景,進一步加持美元指數。三是,黃金價格或存階段回調風險。如果地緣沖突沒有超預期擴大,黃金價格可能更受美債實際利率及美元匯率的影響。(財富中文網)

作者鐘正生為財富中文網專欄作家,平安證券首席經濟學家

本內容為作者獨立觀點,不代表財富中文網立場。未經允許不得轉載。

編輯:劉蘭香

財富中文網所刊載內容之知識產權為財富媒體知識產權有限公司及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
0條Plus
精彩評論
評論

撰寫或查看更多評論

請打開財富Plus APP

前往打開
熱讀文章
亚洲AV色香蕉一区二区| 精品国产福利在线观看不卡| 韩国V欧美V亚洲V日本V| 人与人性恔配视频免费| 放荡的小峓子2中文字幕| 久久伊人少妇熟女大香线蕉| 久久人人妻人人做人人爽| 国产真实老熟女无套内射| 爱妺妺国产AV网站,乱精品一区字幕二区| 人妻无码中文专区久久av| 99久久久久久国产精品| 日本一本免费一区二区三区免| 成人无码高潮av在线观看| 日韩精品中文字幕无码无卡 | 手机在线永久免费观看AV片| 亚洲麻豆av无码成人片在线观看| 台湾无码中文娱乐网| 日韩午夜理论免费TV影院| 久久久久久久久一级毛片| 无码性午夜视频在线观看| 国产福利113精品一区二区三区| 国产精品嫩草影院AV| 精品精品国产高清a毛片| 两对同房换着做激情| 久久综合狠狠色综合伊人| 国产精品视频综合区| 国产一区二区在线视频| 精品少妇一区二区三区视频| 国产国拍亚洲精品mv| 欧美视频免费一区二区三区| 人人妻人人爽人人做夜欢视频九色| 久久久久久国产精品免费| 又大又粗又爽a级毛片免费看| 狠狠色噜噜狠狠狠狠色综合久| 亚洲精品日韩片无码中文字幕| 欧美日韩动漫一区| 无码被窝影院午夜看片爽爽jk| 无码视频 国产精品| 99午夜精品一区二区三区| 99久久精品国产国产毛片| 国产SUV精品一区二区6|