更“高明”老鼠倉(cāng)浮現(xiàn)，基金行業(yè)“獨(dú)特”之處凸顯
最近，隱蔽性極高地利用場(chǎng)外期權(quán)與自身內(nèi)幕信息獲利的新型老鼠倉(cāng)做法浮出水面，不得不說(shuō)，原來(lái)不是基金行業(yè)老鼠倉(cāng)的毛病醫(yī)好了，而是手段升級(jí)更高明了?；鹦袠I(yè)的“獨(dú)特”之處也因此凸顯。獨(dú)特之一：這是一個(gè)高智商人才密集的行業(yè)，也是一個(gè)人才極度浪費(fèi)的行業(yè)。獨(dú)特之二：這是一個(gè)離錢最近的行業(yè)，也是一個(gè)極度考驗(yàn)人性的行業(yè)。如果沒有足夠的自我定力和法律意識(shí)，可能還沒有來(lái)得及享受賺來(lái)的錢，就要面臨身敗名裂和牢獄之災(zāi)了。
文本設(shè)置
Plus(0條) 
這則消息雖然還沒能坐實(shí)涉及哪些基金公司哪些基金經(jīng)理，但從傳聞?dòng)斜亲佑醒鄣男畔⒑涂陀^邏輯推理看，不會(huì)是空穴來(lái)風(fēng)。這兩年隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展，若某個(gè)賬戶的交易與基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品呈現(xiàn)相關(guān)性，就會(huì)被監(jiān)控察覺，并被追溯賬戶信息是否與基金經(jīng)理存在關(guān)系。這條路線的高力度管控致使我們這兩年好像沒怎么看到股票基金經(jīng)理老鼠倉(cāng)事件了，而如今隱蔽性極高地利用場(chǎng)外期權(quán)與自身內(nèi)幕信息獲利的新型老鼠倉(cāng)做法浮出水面，不得不說(shuō)，原來(lái)不是行業(yè)毛病醫(yī)好了，而是手段升級(jí)更高明了。這是一個(gè)“獨(dú)特”的行業(yè)。
獨(dú)特之一：這是一個(gè)高智商人才密集的行業(yè)，也是一個(gè)人才極度浪費(fèi)的行業(yè)。高智商高學(xué)歷者擠破頭入行或轉(zhuǎn)行，最初的動(dòng)機(jī)就是“賺錢”。
在中國(guó)做投資行業(yè)，無(wú)論是一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)，清北復(fù)交或全球前十的名校碩/博士學(xué)歷是標(biāo)配，這完全是其他行業(yè)研究所、科研機(jī)構(gòu)無(wú)法企及的人才密度和高度。翻看基金經(jīng)理的履歷，那么高比例的名校數(shù)學(xué)系、物理系、機(jī)械系、微電子、醫(yī)學(xué)碩士博士。那這樣一群最聰明的人聚集在一起的行業(yè)，為社會(huì)創(chuàng)造了什么？誠(chéng)然他們一定程度上充當(dāng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中直接和間接投資的推動(dòng)者和價(jià)值發(fā)現(xiàn)者，然而我們應(yīng)該也很容易想象到如此級(jí)別的人才配置，放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，對(duì)于推動(dòng)我們各行各業(yè)的科技進(jìn)步又是怎樣一番貢獻(xiàn)呢？
反過(guò)來(lái)看那些投資工作是否一定需要如此高智商高學(xué)歷的人才才能勝任呢？理解宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)邏輯和做企業(yè)的盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)分析，仔細(xì)想，真的非清北復(fù)交的高材生不可嗎？這不是全社會(huì)教育資源的浪費(fèi)嗎？進(jìn)一步想，這些第一學(xué)歷非經(jīng)濟(jì)金融專業(yè)的人畢業(yè)后紛紛入行投資，恐怕沒人可以否認(rèn)是因?yàn)檫@里賺錢多，而且來(lái)錢快吧。也許他們當(dāng)中很多埋頭在科研崗位工作一輩子也可能獲得院士、科學(xué)家頭銜，但那樣要忍受年輕時(shí)候的清貧和科研路上的艱辛困苦。
價(jià)值取向決定了這群人（中至少有一定比例的）鋌而走險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，智商才干又決定了他們有繞過(guò)規(guī)則的能力。辦法總比困難多，更何況都是智商爆表的人呢？
獨(dú)特之二：這是一個(gè)離錢最近的行業(yè)，也是一個(gè)極度考驗(yàn)人性的行業(yè)。如果沒有足夠的自我定力和法律意識(shí)，可能還沒有來(lái)得及享受賺來(lái)的錢，就要面臨身敗名裂和牢獄之災(zāi)了。
基金經(jīng)理每天的工作就是管錢，睜眼就是與錢打交道，管理的產(chǎn)品不論盈虧，管理費(fèi)是不會(huì)打折的，作為乙方的券商時(shí)不時(shí)會(huì)孝敬點(diǎn)，作為金領(lǐng)職業(yè)，精英人士，收入很高，大家也能理解。但是如果這些還不夠，還想利用職務(wù)之便擁有的“上帝視角”般的信息為自己謀取更大的利益，那就走上了不歸路。在金錢和利益面前，人性往往經(jīng)不住考驗(yàn)，而且自我突破的創(chuàng)造力往往驚掉下巴。
這次的新型老鼠倉(cāng)做法，又給監(jiān)管和大眾上了生動(dòng)一課。傳統(tǒng)的打老鼠行動(dòng)監(jiān)控的是全市場(chǎng)股票賬戶與機(jī)構(gòu)股票賬戶的趨同性，利用場(chǎng)外期權(quán)協(xié)議，不直接持有個(gè)股，一定程度上繞開了監(jiān)管對(duì)從業(yè)人員股票賬戶的監(jiān)控。同時(shí)場(chǎng)外期權(quán)隱含高杠桿，收益更高，成本更低。
基本原理是基金經(jīng)理通過(guò)買入場(chǎng)外看漲期權(quán)鎖定一只股票，然后用自己管理的基金買入該股票，或利用自己的市場(chǎng)影響力拉升股價(jià)，其持有的看漲期權(quán)就可以獲得成倍的收益。以10倍杠桿為例，如果個(gè)股上漲10%，看漲期權(quán)有可能獲利100%。實(shí)際操作時(shí)可以事先找到一家私募，成立一個(gè)私募產(chǎn)品，再找到數(shù)位愿意為他代持的個(gè)人投資者對(duì)私募產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，由該私募產(chǎn)品去與券商簽訂一份看漲的場(chǎng)外期權(quán)協(xié)議。這樣一來(lái)，表面上這份場(chǎng)外期權(quán)協(xié)議的訂立者是與認(rèn)購(gòu)該私募產(chǎn)品的投資者，而且場(chǎng)外期權(quán)都是一個(gè)個(gè)單獨(dú)定制的協(xié)議，法律文本一層層很復(fù)雜，因?yàn)椴簧婕暗浇灰姿鶊?chǎng)內(nèi)交易，所以也沒有什么信披要求，監(jiān)管查起來(lái)不容易。
不過(guò)好在，天網(wǎng)恢恢疏而不漏。任何投機(jī)取巧都只是一時(shí)的，任何人都最好不要以身試法。筆者就因?yàn)楣ぷ麝P(guān)系深入接觸過(guò)一位曾經(jīng)的老鼠倉(cāng)基金經(jīng)理，他的履歷在污點(diǎn)之前的部分，完全符合我們對(duì)基金經(jīng)理光環(huán)的理解，拋開走錯(cuò)的那一步不說(shuō)，該前輩從待人接物到專業(yè)能力，確實(shí)可圈可點(diǎn)，綜合素質(zhì)不錯(cuò)，但是證監(jiān)會(huì)處罰的5年市場(chǎng)禁入和3年緩刑也足夠讓他與投資生涯徹底說(shuō)再見，甚至在投資以外的金融邊緣行業(yè)再就業(yè)，也要遮遮掩掩，不敢以真實(shí)姓名示人，想來(lái)真是何必當(dāng)初呢。
君子愛財(cái)取之有道。在這個(gè)獨(dú)特的行業(yè)中，踏踏實(shí)實(shí)為客戶管錢，賺屬于自己的本分錢，已經(jīng)可以過(guò)得非常光鮮。如果想要利用職務(wù)信息賺快錢，甚至為了自己財(cái)富自由罔顧或損害客戶利益，那就不是簡(jiǎn)單的失業(yè)了，而是警鐘長(zhǎng)鳴了。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者陳燕為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，與財(cái)富管理時(shí)代共同進(jìn)化的研究員
本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表財(cái)富中文網(wǎng)立場(chǎng)。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
編輯：劉蘭香
撰寫或查看更多評(píng)論
請(qǐng)打開財(cái)富Plus APP