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企業(yè)如何度過這一輪寒冬?

2022-06-10
范譯陽

這好像是個漫長的冬天,2018年資管新規(guī)以后,VC/PE等就說寒冬來了,然后疫情來了更是雪上加霜,到現(xiàn)在好像冬天還沒有一點要過去的跡象。所以這不是冬天,這是資本和企業(yè)的冰河紀。而且是常態(tài)化。不管疫情過不過去都要做好持久戰(zhàn)的戰(zhàn)略。抱怨是無能的表現(xiàn)。任何時候你都可以選擇。要么接受,要么改變。兩個維度,一個是底線思維,保證不死。一個是躍遷思維,抓住危中之機遇,達到新巔峰。

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投資做的久了,寒冬這個詞幾乎每兩年就一次。就和二級說的熊市一樣。每兩年就來一次。資本寒冬并不是一件壞事。資本供過于求就會有泡沫,供給少于需求就是寒冬。而一個企業(yè)家如果沒有居安思危的能力和格局,那早晚得死,和寒冬不寒冬也沒啥關(guān)系。

巴菲特所強調(diào)的價值投資,一是要有自己的造血能力護城河,二是要有足夠低的安全邊際。這樣即使再冷的寒冬,只要自己夠強壯也凍不死。

但在很多企業(yè)尤其是創(chuàng)新型企業(yè)中,寒冬下第一批死的就是完全靠融資活著的公司。

很多投資人,市場好的時候往里擠,不買對的只買貴的。因為當你看到市場瘋狂的時候,早已經(jīng)沒有安全邊際概念了。這個時候如果你什么也不做,那你的LP更會質(zhì)疑你的能力。所以你的壓力來源于兩頭。

所以,當寒冬來臨,所有的資產(chǎn)價值都將被重新評估。

這好像是個漫長的冬天,2018年資管新規(guī)以后,VC/PE等就說寒冬來了,然后疫情來了更是雪上加霜,到現(xiàn)在好像冬天還沒有一點要過去的跡象。所以這不是冬天,這是資本和企業(yè)的冰河紀。而且是常態(tài)化。不管疫情過不過去都要做好持久戰(zhàn)的戰(zhàn)略。

抱怨是無能的表現(xiàn)。任何時候你都可以選擇。要么接受,要么改變。

兩個維度,一個是底線思維,保證不死。一個是躍遷思維,抓住危中之機遇,達到新巔峰。

一、底線思維,如何不死。

社會新陳代謝,死亡是正常的,憑什么你不死,所以站在上帝視角,就該死一批企業(yè),但是因為有“我”,所以就會顯得站著說話不腰疼,幸災樂禍。

如何不死呢,做好現(xiàn)金流管理,無非開源節(jié)流。

1、現(xiàn)金流,融資性現(xiàn)金流(加大權(quán)益性融資,不要怕便宜,債務融資要做長不做短),經(jīng)營性現(xiàn)金流(常規(guī)經(jīng)營現(xiàn)金流減少,要做業(yè)務轉(zhuǎn)型),投資性現(xiàn)金流(謹慎投資,尤其是長期投資)。

2、成本,固定成本要減少或至少不增加(人員,房租等),浮動成本要減少或至少不增加(已發(fā)生的業(yè)務違約要及時處理,要打折清庫存等)

二、躍遷思維,更上一層樓。

1、你應該喜歡冬天,不要浪費這次機會,用好融資性現(xiàn)金流,去收割好資產(chǎn)。有錢的投資機構(gòu)也在這個時點去收割,正愁有錢沒地方花呢。用別人的錢做自己的事。用投資家的思維做產(chǎn)業(yè)。

2、轉(zhuǎn)型做新的經(jīng)營性現(xiàn)金流,要有市場敏感性,發(fā)掘后疫情市場。比如醫(yī)療,我問很多IVD和第三方檢測,為什么沒做新冠檢測業(yè)務,他們的回答出奇的一致,第一新冠檢測太簡單,太LOW,沒有技術(shù)含量,第二,疫情預估很快就過去,投入不一定能收回。于是時間越拖越長。等想上車的時候發(fā)現(xiàn)車上已經(jīng)很擁擠了。

已經(jīng)上車的就不要懷疑了,做檢測的李總說她最困惑的是總有人問核酸檢測企業(yè)沒有疫情怎么活,企業(yè)管理者一般訕訕地說:要時刻想著疫情后的業(yè)務發(fā)展。心里其實是這樣的:趕快好好干,錢掙到兜里,以后咋滴都好說。是啊,核酸檢測能參與的企業(yè)就積極搞好份額及質(zhì)量,未來可期。啥都抓不到就死吧!早死早托生!

我覺得企業(yè)家不能被別人忽悠了,沒有現(xiàn)在哪有未來?將軍趕路不追小兔,但遇到馬群,那一定要追的,這叫市場敏感性。多了這么多戰(zhàn)馬,再趕路也踏實。可以這么說,檢測企業(yè)如果沒有抓住這次疫情,基本上已經(jīng)不是一個梯隊的了。

3、逆勢擴張,重構(gòu)市場格局。比如CXO。昭衍新藥2022年4月底18.05億收購廣西瑋美生物、云南英茂生物100%股權(quán),拿下了一共超過2萬只實驗猴的存欄量,疊加公司之前養(yǎng)殖的數(shù)千只種猴;2021年是康龍化成先是4月購入肇慶創(chuàng)藥50.01%股權(quán)。同年10月,公司全資收購康瑞泰生物,拿下14萬平方米的獼猴、食蟹猴繁育基地。截至2021年底,康龍化成NHP(非人靈長類動物)存欄接近1萬只;2020年1月,藥明康德完成對廣東春盛猴場的收購,該猴場的食蟹猴飼養(yǎng)規(guī)模達2萬余只。有猴沒猴天壤之別。

類似的行業(yè)還有手套、口罩、新冠檢測等醫(yī)療行業(yè),還有預制菜等食品行業(yè)……可以說疫情就是最大的需求,你不要判斷疫情什么時候結(jié)束,你只需要判斷疫情結(jié)束后,你投入的這個業(yè)務能否消失即可。如果答案是“否”,那么就可以堅定的投入。比如你用質(zhì)譜做新冠檢測,新冠沒了,質(zhì)譜行業(yè)有沒有發(fā)展。比如疫苗,如果只有新冠疫苗,那就沒法判斷了,如果你還有其他疫苗管線,那就可以堅定的投入。(財富中文網(wǎng))

作者范譯陽為財富中文網(wǎng)專欄作家,資深投資人

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編輯:劉蘭香

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