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2 月 24 日，烏克蘭正式開戰(zhàn)當(dāng)天，中文商業(yè)媒體圈里流傳著這么一條消息：“原計劃今天在烏克蘭舉辦 Redmi Note 11 的本地發(fā)布會”。這條消息還得到了小米國際部的確認(rèn)。

但很快，沒幾個人真正關(guān)心炮聲下的產(chǎn)品發(fā)布會了。隨著戰(zhàn)事在人們的驚訝聲中隆隆推進(jìn)，對在俄羅斯與烏克蘭擁有不小市場份額的中資企業(yè)來說，除了保障員工安全之外，如何應(yīng)對歐美祭出的一系列對俄金融及科技制裁，并應(yīng)對盧布匯率的大幅波動，都成為巨大挑戰(zhàn)。

除了傳統(tǒng)的能源及農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易，在電腦、智能手機(jī)、汽車為代表的消費(fèi)品領(lǐng)域，聯(lián)想、小米、長城汽車等中國企業(yè)在俄羅斯占據(jù)很大的市場份額。比如，小米手機(jī)在俄羅斯市場常年都是市占率第一，長城汽車2021年還躋身俄羅斯單月SUV銷量前三。但是隨著西方對俄制裁措施的收緊，風(fēng)險正在鋪面而來。

匯率風(fēng)險已然顯現(xiàn)。2月28日，俄羅斯央行宣布加息1050個基點(diǎn)，將關(guān)鍵利率從9.5%提高至20%。相比較各國央行通常25個基點(diǎn)的加息幅度，俄羅斯這種加息幅度極為罕見，原因顯然是拯救在全球外匯市場慘跌的盧布。

盧布對美元匯率在2月28日開盤后突破了100，在亞洲交易時段一度跌至119.50的歷史新低，跌幅高達(dá)30%。在宣布加息之后，盧布匯率才反彈到110，但依然在歷史低位。

據(jù)國際文傳電訊社報道，為穩(wěn)定盧布匯率，俄羅斯將強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行外匯出售，企業(yè)將不得不出售80%的外匯收入，這對于在俄羅斯業(yè)務(wù)量巨大的中資企業(yè)來說，無疑意味著巨大的匯率風(fēng)險。

如果中國企業(yè)沒有提前在外匯市場準(zhǔn)備相關(guān)的對沖工具，恐怕今年一季度財報就會“暴雷”。所幸這樣的外匯風(fēng)險已經(jīng)在土耳其等市場上演過多次，相信大型企業(yè)應(yīng)該有所準(zhǔn)備，但中小企業(yè)恐怕應(yīng)對不足。

如果說盧布貶值還是可預(yù)期的風(fēng)險，那么俄羅斯主要銀行被踢出SWIFT系統(tǒng)，對中資企業(yè)挑戰(zhàn)更大。SWIFT系統(tǒng)相當(dāng)于一個跨國資金信息中轉(zhuǎn)站，其重要意義不需多言。在這一網(wǎng)絡(luò)被切斷后，中資企業(yè)如何回收資金，將會成為一個巨大的難題。

雖然并不是所有與俄羅斯有業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)都被踢出了SWIFT系統(tǒng)，但是假如與俄羅斯相關(guān)的資金往來規(guī)模很大，企業(yè)就得趕緊做預(yù)案了。

好在中俄尚有貨幣互換協(xié)議和自家的SWIFT替代系統(tǒng)。但相比SWIFT，它們能夠處理的往來資金只能以盧布或人民幣計價，規(guī)模也太小。

此前伊朗也被踢出了SWIFT系統(tǒng)，中資企業(yè)與伊朗做生意得冒著被美國制裁的風(fēng)險，除了能源類行業(yè)，高科技企業(yè)一般只能對伊朗市場敬而遠(yuǎn)之。

這次歐美還對俄實(shí)施了全面的出口管制措施，限制其獲得芯片和其他技術(shù)。這意味著，中資企業(yè)使用美國芯片制造的電腦和智能手機(jī)未來還能不能在俄羅斯正常銷售，也成為一個問題。

據(jù)報道，英特爾、戴爾、聯(lián)想等科技公司已決定暫停向俄羅斯發(fā)貨。這是一個臨時避險行為，抑或是長期規(guī)避制裁的行為，值得觀察。假如是長期行為，那么相關(guān)企業(yè)在俄羅斯市場的多年經(jīng)營，就存在清零的風(fēng)險。

電腦、手機(jī)、汽車三大品類，包括在歐美制裁名錄上的激光和電信設(shè)備，不僅是芯片使用大戶，也是對俄出口大戶。中國企業(yè)在這些產(chǎn)品上都有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，在俄市場占有率也不錯，如今應(yīng)該早做準(zhǔn)備。

以智能手機(jī)為例，一旦谷歌切斷了對俄羅斯市場的安卓系統(tǒng)服務(wù)，比方說不再提供系統(tǒng)升級，那么在俄羅斯市場相互競爭的國內(nèi)手機(jī)企業(yè)，未來要何去何從？周一小米集團(tuán)港股股價在盤中跌去2%，恐怕也有這方面的憂慮。

簡而言之，對中資企業(yè)來說，俄烏戰(zhàn)爭給它們上了一課關(guān)于地緣風(fēng)險的教育課。企業(yè)需要清楚明白自己在全球分工鏈上的位置，同時盡快向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)求助，盡可能規(guī)避風(fēng)險。

深度全球化下的今天，戰(zhàn)爭不只是互聯(lián)網(wǎng)上的“云觀戰(zhàn)”，更不是簡單的站隊(duì)，更是一個考驗(yàn)企業(yè)風(fēng)險控制水平和應(yīng)對能力的窗口，而且時間窗口轉(zhuǎn)瞬即逝。如果只是抱著看熱鬧的心態(tài)，恐怕會交很慘重的學(xué)費(fèi)。

作者楊波為財富中文網(wǎng)專欄作家。

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編輯：王昉