6月26日,哪吒汽車(chē)母公司合眾新能源汽車(chē)股份有限公司向港交所提交了上市申請(qǐng),哪吒汽車(chē)有望成為繼小鵬、理想、零跑及蔚來(lái)汽車(chē)之后第5家在港上市的中國(guó)新勢(shì)力車(chē)企。
招股書(shū)顯示,自2017年以來(lái),合眾新能源共完成10輪融資,融資總額達(dá)228.44億元。股東陣容也堪稱(chēng)豪華,不僅有國(guó)資,還有寧德時(shí)代、360集團(tuán)等。
此次哪吒汽車(chē)正式申請(qǐng)香港IPO,或與4月的一筆融資有關(guān)。哪吒汽車(chē)在4月15日剛獲得50億元的投資,投資方均為哪吒汽車(chē)工廠所在地的地方國(guó)資。協(xié)議中就提到“支持合眾汽車(chē)盡快實(shí)現(xiàn)IPO”,因此IPO對(duì)哪吒汽車(chē)來(lái)說(shuō)已是箭在弦上。
事實(shí)上,從2020年啟動(dòng)科創(chuàng)板上市申報(bào)工作但因政策原因而被迫中止,到2021年傳出申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鵌PO,可能籌資約10億美元的消息,再到2023年6月,出現(xiàn)其最快當(dāng)月提交IPO申請(qǐng)的報(bào)道,哪吒汽車(chē)上市的消息已經(jīng)多次傳出。哪吒CEO張勇去年10月曾表示,目前賬上有100多億的資金,并不急于IPO。
半年多過(guò)后,哪吒汽車(chē)卻還是提交了IPO申請(qǐng),而且似乎處于“流血上市”的狀態(tài)。
有資本市場(chǎng)人士接受界面新聞采訪時(shí)表示:“現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資人對(duì)‘蔚小理’都不怎么看好,很難再向二線(xiàn)新勢(shì)力伸出援手?!彼J(rèn)為,哪吒汽車(chē)如果成功上市,或也將面臨破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),依然需要盡快提升銷(xiāo)量規(guī)模和盈利能力。
從銷(xiāo)冠跌落
2021年5月,哪吒汽車(chē)銷(xiāo)量突然超越理想汽車(chē),此后銷(xiāo)量頻頻沖高,大有“哪吒鬧?!敝畡?shì)。2021全年,哪吒汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到69674輛,同比增長(zhǎng)362%。2022年,哪吒汽車(chē)再接再厲,一舉登上造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)冠,銷(xiāo)量突破15萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)118%。彼時(shí),距離張勇2018年加盟合眾新能源不過(guò)短短四年。
張勇在加盟哪吒之前在傳統(tǒng)車(chē)企做了十多年?duì)I銷(xiāo),自己摸索出了一套“土狼戰(zhàn)法”,即先從空隙中創(chuàng)造市場(chǎng),再?gòu)睦匣⒆炖锇窝馈?010年9月,在北汽工作十年的張勇加盟奇瑞,翻開(kāi)了他人生中最重要的新能源篇章。在這里,他還結(jié)識(shí)了合眾汽車(chē)創(chuàng)始人方運(yùn)舟,當(dāng)時(shí)方運(yùn)舟是奇瑞新能源汽車(chē)項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人。
2014年,方運(yùn)舟離開(kāi)奇瑞,在浙江桐鄉(xiāng)創(chuàng)辦了合眾新能源汽車(chē)。同年,張勇重返北汽,出任北汽新能源副總經(jīng)理。張勇為北汽拿下一個(gè)又一個(gè) 10w+銷(xiāo)量,迎來(lái)了屬于自己的高光時(shí)刻。
2018年,張勇收到方運(yùn)舟遞來(lái)的橄欖枝,邀其出任哪吒汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人及CEO,兩人一拍即合。同年7月,哪吒第一款車(chē)N01在桐鄉(xiāng)工廠正式下線(xiàn)。2020年,哪吒汽車(chē)又推出了哪吒U和哪吒V兩款SUV。
這兩款車(chē)主攻中低端市場(chǎng),是幫助哪吒汽車(chē)在2022年獲得造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)冠的主力。尤其是售價(jià)在10萬(wàn)元以下的哪吒V,2022年全年交付近10萬(wàn)輛,占總銷(xiāo)量的65%。另一款車(chē)哪吒U占比34%。
張勇加盟的這幾年確實(shí)讓哪吒汽車(chē)的銷(xiāo)售狀況為之一新。“董事長(zhǎng)已經(jīng)帶領(lǐng)合眾完成了從0到1的過(guò)程,我們需要做的是從1到100的飛躍”,張勇曾這樣說(shuō)。張勇的業(yè)績(jī)固然是他能力的體現(xiàn),同時(shí)也受益于彼時(shí)的宏觀環(huán)境。
2023年是疫情放開(kāi)后的第一年,張勇在年初為哪吒定下25萬(wàn)輛的年銷(xiāo)售目標(biāo),比前一年增長(zhǎng)三分之二。然而,現(xiàn)實(shí)與分析師們預(yù)期的恰恰相反,這一年人們紛紛捂緊錢(qián)包,消費(fèi)市場(chǎng)感受到了前所未有的寒氣。
也是在2023年,國(guó)家的新能源補(bǔ)貼政策退場(chǎng),特斯拉在年初便開(kāi)始大降價(jià),降幅2萬(wàn)至4.8萬(wàn)元不等,一舉創(chuàng)下歷史最低價(jià)格紀(jì)錄。此后,數(shù)十家汽車(chē)品牌輪番降價(jià),價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈,至今仍方興未艾。
正如專(zhuān)家們擔(dān)憂(yōu)的那樣,一旦失去價(jià)格優(yōu)勢(shì),哪吒汽車(chē)實(shí)際上并沒(méi)有自己專(zhuān)屬的護(hù)城河,自然會(huì)被消費(fèi)者舍棄。2023全年,哪吒汽車(chē)銷(xiāo)量?jī)H12.75萬(wàn)輛,只完成全年一半的銷(xiāo)售目標(biāo),同比下滑16%,位列新勢(shì)力銷(xiāo)量排行第五,成為頭部新勢(shì)力中唯一下滑的品牌。
張勇也意識(shí)到了一味走低端路線(xiàn)是走不通的,于是在2022年7月推出了旗艦轎跑車(chē)型哪吒S。不過(guò),這款車(chē)型銷(xiāo)量始終不溫不火。2023年4月,哪吒又推出旗下首款電動(dòng)跑車(chē)哪吒GT。數(shù)據(jù)顯示,哪吒GT在2023年共售出9010輛。盡管表現(xiàn)不錯(cuò),但銷(xiāo)量始終有限。
值得關(guān)注的是,今年4月哪吒汽車(chē)成功推出了爆款哪吒L,這是一款中型SUV,售價(jià)12.99萬(wàn)-15.99萬(wàn)元。這款車(chē)是行業(yè)第一個(gè)落地純電310km的超級(jí)增程車(chē),將原本屬于高端中大型SUV的“冰箱彩電大沙發(fā)”都配齊,張勇曾表示“我們獨(dú)一家”。哪吒L純電版更是創(chuàng)下多項(xiàng)同級(jí)唯一。截至5月26日,上市35天,哪吒L累計(jì)訂單已破30,000臺(tái),95%用戶(hù)選擇頂配310閃充紅衣版。
哪吒L目前成了張勇新的希望。不過(guò),哪吒L帶來(lái)的銷(xiāo)量尚未體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上。2024年1-5月,哪吒汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為43564輛,同比下滑13.37%,僅完成全年30萬(wàn)輛銷(xiāo)售目標(biāo)的14.5%。
押注海外市場(chǎng)
招股書(shū)顯示,哪吒汽車(chē)2021-2023這三年累計(jì)虧損183.73億元。與此同時(shí),哪吒汽車(chē)的毛利率仍未轉(zhuǎn)正,但有所好轉(zhuǎn),從2022年的-22.5%上升至2023年的-14.9%。相比之下,蔚小理這三家造車(chē)新勢(shì)力2023年的毛利率均為正,理想更是高達(dá)22.2%。
值得欣慰的是,哪吒出海勢(shì)頭強(qiáng)勁。今年1-5月,哪吒汽車(chē)?yán)塾?jì)出口銷(xiāo)量16458輛,接近2023年全年出口水平,位列新能源汽車(chē)出口量第五,新勢(shì)力車(chē)企出口量第一。目前,哪吒汽車(chē)在東南亞、南美洲等市場(chǎng)銷(xiāo)量穩(wěn)步提升,6月份正式登陸非洲,未來(lái)還將持續(xù)在拉美、中東等地開(kāi)疆拓土。
事實(shí)上,哪吒汽車(chē)早在2022年便開(kāi)啟出海元年,采用“深耕東盟,搶灘南美,開(kāi)發(fā)中東和非洲”的出海戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略成功避開(kāi)了地緣政治帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)招股書(shū)介紹,哪吒汽車(chē)在泰國(guó)和印度尼西亞的工廠已經(jīng)分別于今年3月和5月投產(chǎn),在馬來(lái)西亞的工廠已經(jīng)于今年1月動(dòng)工。哪吒汽車(chē)已經(jīng)成為最快在泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞建立起三大海外工廠的造車(chē)新勢(shì)力。
哪吒汽車(chē)此前曾宣布將在2026年實(shí)現(xiàn)全球銷(xiāo)量100萬(wàn)輛,在這100萬(wàn)輛銷(xiāo)量目標(biāo)中,預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)三成到四成銷(xiāo)量,最終,哪吒汽車(chē)將實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各占一半貢獻(xiàn)度。
目前來(lái)看,國(guó)內(nèi)電車(chē)銷(xiāo)量突飛猛進(jìn)的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,海外想象空間巨大,但前期投入需要大量資金,這也是哪吒汽車(chē)此次申請(qǐng)IPO的主要原因之一??傊?,哪吒汽車(chē)要想擺脫當(dāng)前面臨的困境仍需要時(shí)間。(財(cái)富中文網(wǎng))