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生物多樣性是地球重要的健康指標(biāo)，它的破壞會(huì)給人類生存狀態(tài)以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來實(shí)在可見的風(fēng)險(xiǎn)。然而，與節(jié)能減碳等環(huán)境議題相比，生物多樣性獲得的關(guān)注不足、評(píng)價(jià)體系匱乏、資金缺口巨大。如何計(jì)算生物多樣性的價(jià)值？如何設(shè)計(jì)創(chuàng)新的金融工具，使得動(dòng)物保護(hù)也能帶來財(cái)務(wù)回報(bào)？

在本月召開的《財(cái)富》ESG峰會(huì)上，三位長(zhǎng)期關(guān)注生物多樣性的學(xué)者與從業(yè)者在“與‘它們’和諧相處”的圓桌討論上，分享了以創(chuàng)新金融機(jī)制來保護(hù)生物多樣性的研究與實(shí)踐。

本場(chǎng)討論由《財(cái)富》上海執(zhí)行主編王昉主持。以下為編輯后的對(duì)話實(shí)錄：

王昉：自1970以來，在半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間里，哺乳動(dòng)物、鳥類和魚類的全球種群數(shù)量平均下降了大約三分之二，這種災(zāi)難性的下降還沒有放緩的趨勢(shì)。與氣候變化相比，生物多樣性受到的關(guān)注要小得多，資金缺口大得多。今天我們請(qǐng)到了三位嘉賓，一起討論創(chuàng)新金融可以在保護(hù)生物多樣性上起到什么樣的作用。首先請(qǐng)問邱慈觀老師，生物多樣性受損，到底會(huì)給我們?nèi)祟惿鐣?huì)帶來什么傷害？

邱慈觀：國(guó)際社會(huì)對(duì)生物多樣性的關(guān)注其實(shí)已經(jīng)開始相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間了，1992年就在巴西里約熱內(nèi)盧通過了《生物多樣性公約》， 2010年在日本愛之達(dá)成《愛之生物多樣性目標(biāo)》。在我們國(guó)內(nèi)，比較廣為人知的是2021年的《昆明宣言》，以及后續(xù)的“昆明-蒙特利爾生物多樣性框架”。

生物多樣性的喪失到底會(huì)給我們?nèi)祟愐约捌髽I(yè)帶來多嚴(yán)重的后果？數(shù)字很容易說明。首先，全世界目前80億人口，其中40億人口的生存與生物多樣性有一些關(guān)系。如果生物多樣性喪失，全球GDP的一半會(huì)被影響。這個(gè)數(shù)字有多大？44萬(wàn)億美元，也就是約320萬(wàn)億人民幣。反過來，從積極的角度來看，一個(gè)對(duì)于大自然環(huán)境更加有益的經(jīng)濟(jì)，能夠創(chuàng)造多少就業(yè)機(jī)會(huì)？據(jù)我們估算，大概總值高達(dá)3.6萬(wàn)億美元。

生物多樣性的喪失會(huì)影響到全世界的行業(yè)。對(duì)此我們也做過一個(gè)排序，受影響最明顯的是食品和飲料、礦業(yè)和材料、能源，其次還有消費(fèi)者的必需品、醫(yī)療保健、旅游行業(yè)。這些行業(yè)中的企業(yè)會(huì)受到生物多樣性的直接影響。

王昉：邱老師給我們描繪了一個(gè)全景。請(qǐng)問韞雯，生物多樣性受損會(huì)給企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)帶來哪些具體風(fēng)險(xiǎn)？

白韞雯：具體而言，它會(huì)給企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)帶來兩重風(fēng)險(xiǎn)，分別是物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。

我想以兩個(gè)例子說明。先說物理風(fēng)險(xiǎn)。我們每天能看到數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的昆蟲從一朵花飛到另外一朵花，全球有75%以上的糧食作物是依賴于動(dòng)物授粉的，一旦某些授粉昆蟲消失了，會(huì)導(dǎo)致農(nóng)作物減產(chǎn)，或者人工授粉的增加，這會(huì)對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)和為它們提供資金的金融機(jī)構(gòu)帶來物理風(fēng)險(xiǎn)。

然后是轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子，2020年，我們國(guó)家實(shí)施了長(zhǎng)江的十年禁漁計(jì)劃，這個(gè)區(qū)域的漁業(yè)活動(dòng)就因?yàn)楸O(jiān)管而被暫停了。如果一個(gè)地區(qū)被納入到生態(tài)保護(hù)的紅線內(nèi)，以前在這個(gè)范圍里經(jīng)營(yíng)的企業(yè)可能必須遷移出去。再比如說，消費(fèi)者出于對(duì)健康和環(huán)境的考慮，在消費(fèi)時(shí)不再購(gòu)買某類企業(yè)的產(chǎn)品。這些都叫轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。

再舉另外一個(gè)國(guó)家的例子。兩年前，荷蘭央行評(píng)估了荷蘭金融部門對(duì)于生物多樣性的依賴性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)整個(gè)荷蘭金融機(jī)構(gòu)36%的投資都高度依賴于一種或者多種生態(tài)系統(tǒng)，其中包括地表水和地下水。

王昉：講到金融，我們都知道有支持環(huán)境和氣候治理的綠色金融，而最近又出現(xiàn)了一個(gè)新名詞——“藍(lán)色金融”。請(qǐng)問立華，藍(lán)色金融是什么？為什么國(guó)內(nèi)外的機(jī)構(gòu)，包括你所在的興業(yè)銀行，都開始做藍(lán)色金融？

錢立華：藍(lán)色是海洋的顏色，藍(lán)色金融就是為可持續(xù)利用和保護(hù)海洋所做的投融資活動(dòng)。為什么要做藍(lán)色金融？大家都在討論科技向善、資本向善，其實(shí)金融也向善，這是一個(gè)國(guó)際趨勢(shì)。我想從兩個(gè)視角來說。

首先，海洋跟氣候變化相互作用。這個(gè)月月底就會(huì)召開第28屆聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)，氣候危機(jī)已是全球的共識(shí)。如果全球氣候不斷變暖，比工業(yè)化前高出1.5度這個(gè)關(guān)鍵的臨界點(diǎn)，對(duì)于海洋的影響可能是不可逆的，包括珊瑚大片的白化和死亡、海洋的酸化，那么依靠珊瑚生活的魚類也面臨滅絕風(fēng)險(xiǎn)。

反過來說，海洋對(duì)減緩氣候變化能起到巨大作用。聯(lián)合國(guó)的研究顯示，海洋有著顯著的固碳作用，可以說是整個(gè)地球最大最活躍的碳庫(kù)，固碳作用是陸上森林的20倍以上，同時(shí)也吸收了我們?nèi)祟?0%以上的二氧化碳的排放。因此，海洋與氣候之間，相互影響又相互作用。

與此同時(shí)，海洋對(duì)于我們的經(jīng)濟(jì)也有重大影響。全球包括我國(guó)在內(nèi)，很多人的生計(jì)高度依賴海洋，特別是漁業(yè)。目前我國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)總值突破9萬(wàn)億以上，對(duì)全國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率超過8%，更別說占沿海地區(qū)GDP的比重超過15%。

不管是從氣候變化的角度，還是從經(jīng)濟(jì)生活的角度，金融機(jī)構(gòu)以藍(lán)色金融來支持海洋的可持續(xù)利用和保護(hù)都至關(guān)重要，這就同時(shí)保護(hù)到了海洋中的生物多樣性。

王昉：剛才三位都強(qiáng)調(diào)了保護(hù)生物多樣性的重要性和迫切性。但對(duì)于企業(yè)來說，保護(hù)生物多樣性往往意味著成本的增加，而短期內(nèi)則看不到什么實(shí)際的好處。全球每年用于生物多樣性的資金需求大概7千億美元，但實(shí)際投入僅僅只有1340億美元，這其中將近80%來自政府部門。在這個(gè)巨大的資金缺口面前，金融機(jī)構(gòu)能做什么？

邱慈觀：不管是生物多樣性的保護(hù)，還是碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，都面對(duì)嚴(yán)重的資金缺口。我們首先要明確，這二者都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，并不是金融目標(biāo)。第二點(diǎn)，一個(gè)國(guó)家或者全世界去推動(dòng)這個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的達(dá)成，需要金融來賦能，金融機(jī)構(gòu)在這個(gè)過程當(dāng)中就扮演這個(gè)角色，要去使用一些金融工具把資金引導(dǎo)到這個(gè)系統(tǒng)里面。

除了要有金融工具，更重要的是，我們還要有一套統(tǒng)計(jì)學(xué)上的核算系統(tǒng)。每當(dāng)我們把資金導(dǎo)入這個(gè)系統(tǒng)的時(shí)候，就需要用這套核算制度去檢驗(yàn)一下，這個(gè)資金導(dǎo)進(jìn)來后，到底有沒有幫助達(dá)成目標(biāo)——不管是碳中和目標(biāo)，還是生物多樣性的目標(biāo)。

王昉：講到這里，我想請(qǐng)教您，我們最近聽到一個(gè)新詞“犀牛債”，它是一種創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品。能否介紹一下，這是一種怎樣的特殊安排，又如何用來保護(hù)犀牛？

邱慈觀：野生動(dòng)物的保護(hù)是非常困難的。假如我們要讓企業(yè)去做動(dòng)物保護(hù)，企業(yè)的想法會(huì)非常明確，那就是在保護(hù)動(dòng)物——Protection的同時(shí)，需要產(chǎn)生現(xiàn)金流——也就是Production，這兩個(gè)P一定要平衡。可是保護(hù)野生動(dòng)物如何產(chǎn)生現(xiàn)金流？我們無(wú)法蓋一個(gè)野生動(dòng)物園，靠售門票賺取收益，所以資金怎么來就成為一個(gè)最大的問題，這也是企業(yè)很少愿意做野生動(dòng)物保護(hù)的原因。

所以，人類第一支保護(hù)野生動(dòng)物的“犀牛債”具有非常高程度的公益性質(zhì)。它是這么安排的：去年3月，它由世界銀行分支機(jī)構(gòu)國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行推出，本金1.5億美元，期限五年，以南非阿多大象國(guó)家公園和大魚河自然保護(hù)區(qū)的黑犀牛為保護(hù)對(duì)象。犀牛債不對(duì)投資人支付票息，但期滿時(shí)會(huì)將本金返還。當(dāng)這個(gè)地區(qū)的犀牛數(shù)量因?yàn)楸Ｗo(hù)措施而達(dá)到一定增長(zhǎng)后，投資人還能得到一種叫作“績(jī)效”的回報(bào)，這些回報(bào)來自一個(gè)環(huán)保組織的慈善捐贈(zèng)?？梢钥吹?，在犀牛債的結(jié)構(gòu)下，投資人面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)很低，無(wú)論項(xiàng)目成功與否，最終都可從世界銀行拿回本金，因此說，它依然具有高度的公益性質(zhì)。

所以需要強(qiáng)調(diào)的是，保護(hù)犀?；蛘呤侨魏纹渌锓N，以至于任何的生物多樣性努力，現(xiàn)在我們看到的都只是試點(diǎn)。

王昉：韞雯是否可以與我們分享一些國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新案例，看看我們?nèi)绾文茏尭嗌鐣?huì)力量加入一起來做這件事情？

白韞雯：我覺得非常重要的一點(diǎn)是，一家企業(yè)或者金融機(jī)構(gòu)要了解自己的核心業(yè)務(wù)以及供應(yīng)鏈對(duì)生物多樣性的影響和依賴到底是怎么樣的，這樣之后，它就可以提早關(guān)注自身的投資風(fēng)險(xiǎn)，確保未來自己的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是安全的，可持續(xù)的。投資機(jī)構(gòu)在投資的過程中，可以發(fā)揮自己的股東權(quán)利，幫助被投企業(yè)做一些轉(zhuǎn)型規(guī)劃，比如說，可以去盡早地識(shí)別可持續(xù)替代的材料，也可以開發(fā)新的商業(yè)模式，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成機(jī)遇。

舉個(gè)例子，來自北歐的Oatly是做燕麥奶的。燕麥奶和傳統(tǒng)乳制品行業(yè)相比，碳排放相對(duì)較低，對(duì)土地和水資源的利用相對(duì)比較少。這家公司應(yīng)該是在很早就識(shí)別出了消費(fèi)者對(duì)于環(huán)境友好產(chǎn)品的偏好轉(zhuǎn)變，所以就很早抓住了商機(jī)，吸引到了金融機(jī)構(gòu)和投資人的關(guān)注?，F(xiàn)在不少大的畜牧業(yè)企業(yè)，以及相關(guān)的投資機(jī)構(gòu)，也在做一些投資策略或者企業(yè)戰(zhàn)略的調(diào)整，未來整個(gè)乳制品行業(yè)都可能會(huì)被重塑。

金融機(jī)構(gòu)如何支持生物多樣性呢？我覺得有兩個(gè)方面。一方面，金融機(jī)構(gòu)要在自身的項(xiàng)目層面，管理好與生物多樣性相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，這里面包括前端的風(fēng)險(xiǎn)篩查，包括在投資過程當(dāng)中怎么減少對(duì)于生物多樣性的壓力，還有了解生物多樣性喪失對(duì)于自身可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口。而另外一方面，正如剛才所提到的，保護(hù)類的項(xiàng)目資金缺口很大，而項(xiàng)目主體的投資回報(bào)率不清楚，這樣就識(shí)別不到風(fēng)險(xiǎn)，也沒有辦法給這些風(fēng)險(xiǎn)做定價(jià)，所以產(chǎn)品創(chuàng)新能力相對(duì)弱一些。

王昉：總結(jié)而言，保護(hù)生物多樣性的項(xiàng)目由于很難產(chǎn)生現(xiàn)金流，投資回報(bào)率不清晰，針對(duì)它們的金融產(chǎn)品目前還都處于試點(diǎn)階段。但是，藍(lán)色金融稍有不同，由于海洋經(jīng)濟(jì)有著巨大的潛在經(jīng)濟(jì)利益，所以很多金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)做出稍微成熟一些的嘗試了。立華能否和我們分享一些這方面的金融產(chǎn)品或安排？

錢立華：金融機(jī)構(gòu)支持的項(xiàng)目主要分為兩類，一類是商業(yè)可持續(xù)的，一類是商業(yè)不可持續(xù)的。在藍(lán)色領(lǐng)域也是一樣，當(dāng)大家把資金投向海上風(fēng)能、海岸的保護(hù)、海洋碳匯，一些是商業(yè)可持續(xù)的，一些是商業(yè)不可持續(xù)的。

不同的金融機(jī)構(gòu)會(huì)發(fā)揮不同的作用。比如說，世界銀行、亞投行等開發(fā)性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，會(huì)更多支持那些商業(yè)不可持續(xù)的項(xiàng)目，把資金投向海洋的保護(hù)、塑料的回收利用，海洋污染的治理、生物多樣性的保護(hù)等等，它們主要通過信貸融資或者發(fā)行藍(lán)色債券的形式來募集資金。

還有一些項(xiàng)目是商業(yè)可持續(xù)的，這時(shí)更多的商業(yè)銀行就會(huì)愿意加入進(jìn)來。比如興業(yè)銀行2020年在香港發(fā)行了藍(lán)色債券，投的是海洋和水資源保護(hù)的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目是有持續(xù)現(xiàn)金流的。2020年時(shí)我們也幫助一家水務(wù)公司發(fā)行了藍(lán)色債券來支持它的海水淡化項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目也有比較好的現(xiàn)金流。在商業(yè)可持續(xù)的情況下，商業(yè)機(jī)構(gòu)加入的意愿就更高。

王昉：今天的討論讓我們看到，不管是商業(yè)銀行、開發(fā)銀行、企業(yè)，還是環(huán)境組織、公益機(jī)構(gòu)，已經(jīng)在保護(hù)生物多樣性的金融安排上面做出了很多嘗試，但更多依然是試點(diǎn)性的。最重要的是，人類社會(huì)整體對(duì)于生物多樣性的危機(jī)意識(shí)亟待加強(qiáng)。“它們”與我們，息息相關(guān)，一損俱損。當(dāng)蜜蜂大面積死亡，不再采蜜的時(shí)候，我們需要哀悼的不是蜜蜂，而是人類自己的未來。（財(cái)富中文網(wǎng)）