英偉達(dá)能否延續(xù)萬(wàn)億神話？
徐曉彤
2023-05-31
5月30日，英偉達(dá)盤(pán)前漲幅擴(kuò)大至近4%，股價(jià)突破404美元/股，總市值突破萬(wàn)億美元。
此前，全球只有五家公司跨過(guò)了這道萬(wàn)億門(mén)檻——蘋(píng)果、微軟、Alphabet、亞馬遜，和沙特阿美石油公司。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛的身價(jià)也隨之水漲船高。
在此次暴漲前，英偉達(dá)經(jīng)歷了一段低迷時(shí)期。由于利率上升和對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，科技股和成長(zhǎng)型股票受到了打壓。從2021年的歷史高點(diǎn)，到2022年10月的低點(diǎn)，這家芯片制造商股價(jià)下跌了近70%。
根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2022年第四季度英偉達(dá)營(yíng)收61億美元，較去年同期下降了21%，凈收入14億美元，同比下降53%，超出市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)時(shí)，黃仁勛表示對(duì)公司AI技術(shù)前景保持樂(lè)觀，稱技術(shù)正處于“拐點(diǎn)期”。黃仁勛的表態(tài)受此影響，迅速拉升英偉達(dá)股價(jià)迅速拉升，當(dāng)日盤(pán)后漲幅達(dá)8.9%。這份市場(chǎng)的信心很大一部分來(lái)自去年年底ChatGPT的爆火，而英偉達(dá)其制造的芯片將被用于驅(qū)動(dòng)各種AI工具。
5月25日，財(cái)務(wù)的“拐點(diǎn)”到來(lái)的發(fā)生得到印證。英偉達(dá)發(fā)布的2024財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)一季度營(yíng)業(yè)收入為71.92億美元，好于市場(chǎng)預(yù)期的65.2億美元，并預(yù)計(jì)下一季度銷售額將達(dá)到110億美元（作為對(duì)比，華爾街人士此前預(yù)計(jì)，蘋(píng)果在這一時(shí)期的銷售額將在72億美元左右），扭轉(zhuǎn)收入連續(xù)三個(gè)季度同比下滑的勢(shì)頭，比分析師與其高出50%以上。
黃仁勛表示，現(xiàn)在手中握有“難以置信的訂單”，正在增產(chǎn)以滿足市場(chǎng)激增的需求。英偉達(dá)股價(jià)在這一天內(nèi)飆升24%，創(chuàng)下歷史新高。
現(xiàn)階段英偉達(dá)能夠在AI競(jìng)賽中取得明顯優(yōu)勢(shì)，“時(shí)機(jī)”是致勝關(guān)鍵。公司在2022年發(fā)布了其有史以來(lái)最強(qiáng)大也是最昂貴的處理器之一，H100。每顆售價(jià)約為4萬(wàn)美元。但在大公司紛紛降本增效之時(shí)，花高價(jià)買(mǎi)處理器變成了一件奢侈的事。無(wú)論如何來(lái)看，H100并沒(méi)有趕上好時(shí)機(jī)。
而在11月份，OpenAI正式推出ChatGPT，這款聊天機(jī)器人程序背后的技術(shù)在最短的時(shí)間內(nèi)，成為了公認(rèn)的未來(lái)方向。一場(chǎng)圍繞著算力的軍備競(jìng)賽在科技公司之間展開(kāi)。H100變成了搶手貨。
正如黃仁勛所說(shuō)：“去年是艱難的一年，但轉(zhuǎn)機(jī)在一夜之間出現(xiàn)?！本驮贑hatGPT發(fā)布的幾周前，英偉達(dá)對(duì)H100開(kāi)始了大規(guī)模生產(chǎn)。即便如此，它仍成為了如今最為稀缺的資源之一。
圍繞AI的“淘金熱”正在風(fēng)靡，而英偉達(dá)正在出售“鏟子”。
目前，行業(yè)內(nèi)的GPU幾乎都出自英偉達(dá)，包括微軟、谷歌，和Meta在內(nèi)的公司都對(duì)其產(chǎn)品有強(qiáng)勁需求。最新消息稱，服務(wù)器廠商需等待半年以上才能獲得英偉達(dá)的最新GPU，短缺將至少持續(xù)到明年。馬斯克就為自己新成立的X.AI公司購(gòu)置了數(shù)千顆英偉達(dá)芯片，并稱計(jì)算的成本已經(jīng)上升到了天文數(shù)字。
5月30日，黃仁勛表示，需要“非常認(rèn)真”地看待人工智能安全，并透露英偉達(dá)將在下半年推出大量H100芯片。
就在公司市值突破萬(wàn)億美元的前一天，黃仁勛現(xiàn)身中國(guó)臺(tái)北舉辦的Computex大會(huì)表示，先進(jìn)的AI技術(shù)預(yù)示著一個(gè)“新的計(jì)算時(shí)代”?！拔覀円训竭_(dá)生成式AI引爆點(diǎn)。從此，全世界的每個(gè)角落，都會(huì)有計(jì)算需求?！秉S仁勛說(shuō)道。
他指出，如同PC和手機(jī)實(shí)現(xiàn)的技術(shù)便利性和性價(jià)比突破一樣，AI也將降低計(jì)算的價(jià)格?！懊恳粋€(gè)計(jì)算時(shí)代，人們都可以做之前做不到的事，AI當(dāng)然也可以?！?/p>
在Computex大會(huì)上，黃仁勛宣布英偉達(dá)全新GH200 Grace Hopper超級(jí)芯片現(xiàn)已全面投產(chǎn)，它將Hopper H100 GPU與可以處理更多樣化計(jì)算任務(wù)的Grace CPU結(jié)合在一起。
他還透露，公司已經(jīng)基于NVLink網(wǎng)絡(luò)技術(shù)將256個(gè)GH200芯片連接在一起，創(chuàng)造了NVIDIA DGX GH200超級(jí)計(jì)算機(jī)，應(yīng)用于生成式人工智能語(yǔ)言、推薦系統(tǒng)及數(shù)據(jù)分析等巨型AI模型開(kāi)發(fā)的工作負(fù)載。英偉達(dá)表示，這款超級(jí)計(jì)算機(jī)的首批客戶是微軟、谷歌和Meta。
與競(jìng)爭(zhēng)尚處膠著階段的AI軟件領(lǐng)域不同，在硬件領(lǐng)域，目前英偉達(dá)的GPU完全占據(jù)了主導(dǎo)地位，而初創(chuàng)公司一直難以取得進(jìn)展。數(shù)據(jù)指出，僅英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心年收入就達(dá)130億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了SambaNova（51億美元）、Graphcore（28億美元）和Cerebras（40億美元）等芯片初創(chuàng)公司的估值。
而英偉達(dá)的野心并不局限于硬件。
Air Street Capital創(chuàng)始人、AI初創(chuàng)公司早期投資者Nathan Benaich向《財(cái)富》表示，英偉達(dá)成功的關(guān)鍵不只在于硬件本身，還有其編程接口的普及，使技術(shù)人員能夠在基于GPU的通用并行計(jì)算平臺(tái)Cuda上實(shí)現(xiàn)AI軟件開(kāi)發(fā)。
黃仁勛在Computex大會(huì)上表示，英偉達(dá)Cuda計(jì)算模型現(xiàn)在服務(wù)于400萬(wàn)開(kāi)發(fā)者和超過(guò)3000個(gè)應(yīng)用程序。Cuda的下載量達(dá)到了4000萬(wàn)次，其中僅去年一年就達(dá)到了2500萬(wàn)次。
Benaich說(shuō)，正是Cuda讓英偉達(dá)“鎖定”了客戶。英偉達(dá)還在繼續(xù)改進(jìn)Cuda，以便更容易地構(gòu)建更大的AI模型，并在其芯片上運(yùn)行得更快。這樣一來(lái)，盡管英偉達(dá)芯片價(jià)格不菲，但卻具備很強(qiáng)的用戶粘性。有一種聲音認(rèn)為，許多試圖挑戰(zhàn)英偉達(dá)的公司錯(cuò)誤之處在于，他們僅試圖在芯片上對(duì)英偉達(dá)發(fā)起進(jìn)攻，而沒(méi)有建立一個(gè)可以與Cuda相競(jìng)爭(zhēng)的軟件架構(gòu)和開(kāi)發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。
Benaich評(píng)價(jià)道：“新玩家很難與一家表現(xiàn)得像初創(chuàng)公司的老牌企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>
值得注意的是，黃仁勛還官宣了一系列合作——與全球最大廣告公司W(wǎng)PP展開(kāi)合作，將利用生成式AI為客戶大批量制作廣告內(nèi)容；與臺(tái)灣無(wú)線通訊半導(dǎo)體制造商聯(lián)發(fā)科(MediaTek)合作開(kāi)發(fā)平臺(tái)，增強(qiáng)汽車信息娛樂(lè)和駕駛艙功能。同時(shí)，英偉達(dá)還宣布推出定制化AI模型代工服務(wù)——Avatar Cloud Engine (ACE) for Games，利用AI驅(qū)動(dòng)的自然語(yǔ)言交互技術(shù)，賦予游戲NPC智能。
英偉達(dá)在將AI技術(shù)滲透到各個(gè)行業(yè)，搭建生態(tài)的同時(shí)，完成自身由顯卡制造商向AI技術(shù)變革者的轉(zhuǎn)型。
正在加速奔跑的英偉達(dá)身邊也不盡是看好的聲音。一位資深分析師告訴《財(cái)富》，如果英偉達(dá)希望延續(xù)其本季度的發(fā)展軌跡，那簡(jiǎn)直就是“幻想”。
知名基金經(jīng)理“木頭姐”Cathie Wood表示，目前這家全球最有價(jià)值的芯片制造商股票已定價(jià)過(guò)高，不適合投資。她旗下的旗艦基金ARKK在今年1月初清倉(cāng)了所持有的英偉達(dá)所有股票，精準(zhǔn)“踩空”。因?yàn)榻衲暌詠?lái)，英偉達(dá)股價(jià)已上漲了180%以上。但她堅(jiān)持認(rèn)為，這一做法沒(méi)錯(cuò)。
她表示英偉達(dá)視為“唯一一家AI公司”是錯(cuò)誤的。5月29日，她在推特上寫(xiě)道，電動(dòng)汽車制造商特斯拉才是“最近AI突破的最明顯受益者”，因?yàn)樵摴驹谧詣?dòng)駕駛方面進(jìn)行了投資。
沃頓商學(xué)院教授杰里米·西格爾則認(rèn)為，雖然從長(zhǎng)期來(lái)看，與AI相關(guān)的股票可能被高估，但他指出，在短期內(nèi)，“推動(dòng)力可以使股票遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其基本價(jià)值，無(wú)人能預(yù)測(cè)它們會(huì)漲到多高?！彼J(rèn)為，AI推動(dòng)的繁榮“還不是泡沫”。
西格爾將英偉達(dá)股價(jià)的飆升與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的早期泡沫進(jìn)行了對(duì)比。他說(shuō)，在上世紀(jì)90年代末，沒(méi)有盈利的公司可能也有極高的估值，但是英偉達(dá)不同，英偉達(dá)是一家“真正好的公司”。
壓倒性實(shí)力往往會(huì)催生旨在超越強(qiáng)者的聯(lián)盟。過(guò)去一個(gè)月中，有消息稱，微軟正在與英偉達(dá)在GPU領(lǐng)域的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD合作，意在聯(lián)手開(kāi)發(fā)一種AI專用芯片，以減少微軟對(duì)英偉達(dá)GPU的依賴。
微軟對(duì)此回應(yīng)道，該報(bào)道有些消息是錯(cuò)誤的。但微軟承認(rèn)，公司長(zhǎng)期以來(lái)一直在努力研發(fā)自己的芯片。
在眾多巨頭和初創(chuàng)公司的圍追堵截中，英偉達(dá)的“神話”不知是否會(huì)長(zhǎng)久。而各方力量想要顛覆和打破它的過(guò)程，或許才是商業(yè)神話的真正意義。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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