股市中流傳著一句“俗話”:久盤必跌。很多講技術(shù)分析的書里也是這樣寫的。但同時有些講技術(shù)分析的書中又說:盤整后多半沿著原來趨勢走。這是技術(shù)分析又一處尷尬的地方,說法不一互相矛盾。下圖可見,2022年深成指的走勢中,左起第一個盤整區(qū)之后的情況就是“盤整后沿原來的趨勢走”,但后面三個卻都是“久盤必跌”。同一年的行情,盤整后的走勢卻大不相同。
熟悉2022年情況的朋友都知道,當(dāng)年年初因為上海疫情,股市暴跌。到了4月底,上海疫情緩解,市場信心有所恢復(fù),股市開始反彈。左起第一個盤整區(qū),不過是因為被嚇壞了的散戶借反彈斬倉而形成的盤整。由于上海疫情造成的沖擊已經(jīng)過去,股市繼續(xù)反彈。到了7月初,疫情防控措施繼續(xù)收緊,市場信心不足,第二三個盤整區(qū)很多機構(gòu)大量拋售,結(jié)果就是“久盤必跌”。到了10月中旬,舉世矚目的二十大召開,投資者期盼政策利好,股市開始筑底。會議結(jié)束后,傳言要出臺防疫管制優(yōu)化措施,到11月17日,國20條優(yōu)化措施頒布,利好出盡,市場回落。11月28日起,傳將要出臺進(jìn)一步防疫優(yōu)化措施,股市再度上漲。12月7日,國務(wù)院頒布新十條,力度很大,市場繼續(xù)上漲。但由于疫情傳播速度大大超出幾乎所有人預(yù)料,市場受到?jīng)_擊。到12月底,疫情高峰終于過去了,市場又開始上漲。
由此可見,股市盤整后到底是“久盤必跌”,還是“盤整后沿原來的趨勢走”,都要看當(dāng)時的基本面如何,同時還要看大趨勢如何。如果上漲或者下跌趨勢已經(jīng)形成,基本面支持上漲或者下跌,那么一般來說,確實是“盤整后沿原來趨勢走”。但如果市場處于漲勢盡頭或者箱形整理上沿,那么還是會“久盤必跌”的。當(dāng)然在跌勢底部或者箱型整理底部,則會“久盤必漲”。特別是箱型整理的時候,一旦市場在箱體上沿或者下沿橫盤整理,必定會掉頭上漲或者下跌。
值得注意的是,A股大漲之后大部分頂部是比較陡峭的,盤整做頭的情況相對較少。不過在2000年年底至2001年年初、2007年10月、2021年下半年,也都出現(xiàn)了長期盤整,然后就開啟了暴跌。在大牛市中,一般來說,盤整后多半沿原來趨勢走。但如果已經(jīng)漲了很高或很久,特別是管理層開始警告,散戶非常瘋狂,市場卻開始長期盤整,那就要小心了。值得注意的是,頂部的盤整做頭與底部的盤整做底很不一樣,頂部的盤整,往往是劇烈震蕩。但底部盤整,一般剛開始振幅較大,但之后就會越來越小,特別是轉(zhuǎn)勢向上突破前,都會變得相對平緩,也就是我們之前講的均線黏連的情況。
總結(jié)完歷史資料,我們再看看當(dāng)前的情況?,F(xiàn)在A股無疑處于較低的位置,正在進(jìn)行箱型或者通道整理,而且又開始了小幅盤整。當(dāng)然也有的技術(shù)分析人員認(rèn)為這是一個大的上升楔形,調(diào)整后還會繼續(xù)下跌。
這次盤整后到底是向上還是向下突破?這就需要技術(shù)面和基本面分析結(jié)合起來。不過基本面顯然不支持繼續(xù)下跌了,疫情已經(jīng)快速過峰,外資每天都在狂買,政府不斷釋放流動性,投資信心有所恢復(fù)。目前唯一讓投資者擔(dān)心的是,春節(jié)會不會有第二波疫情高峰。這個確實有可能,不過今年返鄉(xiāng)人員走的早,大學(xué)生在元旦前基本就回家了,農(nóng)民工大多也已經(jīng)回家,近幾天很多白領(lǐng)也回去了,到目前為止,并沒有引起大面積傳染。當(dāng)然也不能排除沒有第二波疫情的可能,疊加春節(jié)前的消費套現(xiàn)壓力,節(jié)前在上升通道內(nèi)再次調(diào)整的可能性很大。但節(jié)后過峰再加上春節(jié)效應(yīng),突破此通道向上的可能性很大。(財富中文網(wǎng))
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