面對如此嚴重的通脹，美聯儲為何猶抱琵琶半遮面？
王衍行
2021-06-17
美聯儲大幅上調通脹預期意味著美國的通脹已經相當嚴重，美國經濟政策已經到了改弦易轍的十字路口。
當地時間周三(6月16日)，美聯儲官員暗示，隨著經濟從新冠疫情影響中迅速復蘇并且通脹升溫，他們預計將在2023年底之前加息，比3月時預期的時間要早。今年3月時，他們曾預計會保持利率穩(wěn)定直到2023年底。美聯儲2023年料將加息兩次，美聯儲已經大幅上調了通脹預期。
然而，美聯儲對付通脹的力度遠遠不夠。官員們的預期中值顯示，預計到2023年底，基準利率將從接近零的水平升至0.6%。今年3月時，他們曾預計會保持利率穩(wěn)定直到2023年底。面對如此嚴重的通脹，基準利率僅僅升至0.6%肯定遠遠不夠。顯然，美聯儲對亂世用猛藥的準備不足?？梢灶A計，一旦美聯儲把槍口對準通脹，必然重拳出擊，否則脫韁野馬般的高通脹將招致美國經濟的嚴重紊亂。
6月16日，美聯儲主席鮑威爾表示，經濟正在從一個很深的、不尋常的深坑中復蘇，我們將密切關注，以確保我們對通貨膨脹的理解是正確的。
美聯儲面臨泰山壓頂。最近的指標顯示，在某些方面，美國經濟正以二戰(zhàn)以來最快的速度增長，但這種增長也來自通貨膨脹。美聯儲面臨著來自各方的壓力，要求它至少開始縮減每月至少1200億美元的債券購買。
面對進退兩難的艱難選擇，美聯儲仍然舉棋未定。16日，美聯儲主席鮑威爾表示，在即將召開的會議上，將繼續(xù)評估經濟進展情況，并表示會在做出任何決定之前給予提前通知。如果進展繼續(xù)，將在接下來的會議上考慮縮減規(guī)模的計劃，這距離實質性的進展還有一段距離。
“興一利生一弊”，任何公共政策都是利弊相依的。疫情“在美國和世界各地造成了巨大的人力和經濟困難”，在此背景之下，美國為緩解疫情沖擊，病急亂投醫(yī)，從而招致通貨膨脹。但必須指出的是，洪水猛獸般的高通脹可能會使美國此前的抗疫成績前功盡棄。
毫無疑問，美國到了深入反思并著手應對挑戰(zhàn)的關鍵時刻。否則決策者將錯失抵御通脹的良機。
黑格爾說過：人類從歷史中學到的唯一教訓，就是沒有從歷史中吸取到任何教訓。而人類從這次對抗疫情中得到的教訓，就是相信真理與科學。殷鑒不遠，努力把高通脹這只老虎關進籠子，才是正事。（財富中文網）
本文作者系中國人民大學重陽金融研究院高級研究員
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