白宮禁止中國公司赴美上市？幾乎沒有操作可能性
楊安琪
2019-09-29
昨日，眾多消息指出，白宮正在考慮用資本手段干預(yù)中國公司。
彭博社稱，白宮正在考慮，限制美國對華證券投資，以及將中國公司從美國證券交易所除名。CNBC稱，白宮考慮禁止所有對華投資。有知情人士表示，美國政府考慮限制美國政府養(yǎng)老基金對中國市場的投資。
受此消息影響，中概股在當(dāng)日大跌。阿里巴巴股價(jià)下跌超過5％，而百度和京東也分別下跌3.7％和6％。
不過，隨后美國財(cái)政部發(fā)言人莫妮卡·克勞利在一份郵件聲明中稱，“當(dāng)前，美國政府未考慮阻止中國企業(yè)在美國證券交易所上市”。
更有分析人士認(rèn)為：“幾乎沒有操作的可能性”。
納斯達(dá)克全球資本市場主管兼亞太區(qū)主席麥柯奕在自己的微信朋友圈中表態(tài)：美國資本市場對所有符合公開交易條件的公司，都提供無歧視和公平的準(zhǔn)入門檻，這是美國資本市場的重要特征。全美所有交易所都履行上述法定義務(wù)，在這個(gè)機(jī)制下創(chuàng)造出的資本市場為美國投資人提供了多元化的投資機(jī)會。
“在此，我和我們納斯達(dá)克交易所中國團(tuán)隊(duì)會一如既往地全力支持中國公司并為維護(hù)資本市場的生態(tài)健康而不懈努力?！彼瑫r(shí)表示。
大鉦資本董事長、CEO黎輝對《財(cái)富》（中文版）指出，盡管目前中美貿(mào)易爭端的影響正在蔓延至更多的行業(yè)和領(lǐng)域，但一個(gè)不爭的事實(shí)是中美企業(yè)之間的聯(lián)系已經(jīng)非常緊密和復(fù)雜，任何限制雙方企業(yè)投資的決定都將“牽一發(fā)而動全身”，相信雙方的政府都將非常謹(jǐn)慎的對待。
他認(rèn)為，目前有關(guān)美國政府謀求限制中國企業(yè)赴美上市以及限制美國投資人投資中國企業(yè)的傳聞，已經(jīng)對資本市場產(chǎn)生了沖擊，反映出市場對于相關(guān)舉措的不認(rèn)可和負(fù)面情緒，短期內(nèi)對于正在計(jì)劃赴美上市的中國企業(yè)將會帶來較多不確定性并促使它們選擇更加謹(jǐn)慎。
黎輝表示，從美元PE基金的角度來說，我們的投資人向來看好中國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展?jié)摿?，期望從中國巨大的市場機(jī)會中獲益，最終受益的也是包括美國在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)背后的千千萬萬的家庭、養(yǎng)老金受益人、老師和學(xué)生。
但對于準(zhǔn)備赴美上市的創(chuàng)業(yè)者而言頗為擔(dān)憂。有不愿具名的創(chuàng)業(yè)者表示：“如果赴美上市存在不確定性，或許會改變公司結(jié)構(gòu)。”
對于中國創(chuàng)業(yè)公司而言，赴美上市是解決融資渠道的重要選擇之一。
從上市方式看，2018年赴美上市的中國公司絕大部分是通過紅籌VIE（可變利益實(shí)體）架構(gòu)實(shí)現(xiàn)上市的。中國A股主板及中小板上市企業(yè)需“連續(xù)三年盈利”，這條標(biāo)準(zhǔn)擋住了大量難以達(dá)到盈利要求的創(chuàng)新型企業(yè)。比較而言，今年推出的科創(chuàng)板上市條件則比較具有包容性，創(chuàng)新地設(shè)立五套上市標(biāo)準(zhǔn)，供企業(yè)根據(jù)自身狀況自主采用合適的上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)，甚至允許無營收，大幅虧損的企業(yè)上市。這在未來可能會吸引更多中國創(chuàng)業(yè)者的關(guān)注。
與其他海外市場相比，美股的流動性整體不差、上市審批時(shí)間不長、上市標(biāo)準(zhǔn)相比國內(nèi)寬松等等，這是國內(nèi)企業(yè)被吸引的原因，而美國股市一直呈現(xiàn)漲勢是吸引中企赴美上市最直接的原因，中國科技公司一直頗受美國投資者的青睞。
此外，一些創(chuàng)新型公司創(chuàng)始人在經(jīng)歷上市前多輪融資造成的股權(quán)稀釋后，通過美國“同股不同權(quán)”方式保證創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對公司控制權(quán)，也是一些中企管理層上市時(shí)的重要考量。
“從長遠(yuǎn)來看，中美之間資本的互相交融和流動是中美經(jīng)濟(jì)往來的重要部分，切斷中國公司在美國募資通道的意圖也意味著剝奪美國投資人參與中國經(jīng)濟(jì)成長的機(jī)會，我們認(rèn)為這是一個(gè)雙輸?shù)淖龇?，也是難以實(shí)現(xiàn)的。”黎輝說。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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