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????訪荷蘭銀行私人投資產(chǎn)品部中國區(qū)主管蔣紀(jì)康

????作者：楊季

????荷蘭銀行從 2005 年開始在中國大陸市場發(fā)行投資理財產(chǎn)品，憑借海外強大的研發(fā)團隊及其對金融市場的準(zhǔn)確把握和豐富的投資經(jīng)驗，推出了一系列保本型結(jié)構(gòu)存款。從 2006 年的環(huán)保系列產(chǎn)品，到 2007 年的農(nóng)產(chǎn)品系列投資，到 2008 年的市場中立策略投資，它一直致力于將海外最先進(jìn)的投資理念引入中國大陸，并結(jié)合本土客戶的投資偏好，設(shè)計理財產(chǎn)品?！敦敻弧罚ㄖ形陌妫┤涨熬椭袊?dāng)前個人投資理財市場現(xiàn)狀、中國投資者的個人投資理念，以及市場中立策略投資等問題對該行私人投資產(chǎn)品部中國區(qū)主管蔣紀(jì)康進(jìn)行了書面采訪，以下是訪談內(nèi)容的節(jié)選。

????《財富》（中文版）問：請您談?wù)勚袊箨憘€人投資理財市場的當(dāng)前狀況和您的看法。

????蔣紀(jì)康答：中國大陸的個人投資理財市場發(fā)展很快，從時間上來看，2003 年開始起步，2005 年之后進(jìn)入快速發(fā)展通道，今天無論是產(chǎn)品還是服務(wù)，都有了很大的起色，對比海外市場而言，大有后來居上的勢頭。

????從海外經(jīng)驗來看，很多個人投資理財市場都是經(jīng)歷了一個以產(chǎn)品為導(dǎo)向到以客戶為導(dǎo)向的過程。比如，臺灣和香港市場，都經(jīng)歷過這樣的階段，當(dāng)個人理財市場脫離最初的存款利率和簡單產(chǎn)品的競爭階段之后，就會進(jìn)入以產(chǎn)品為導(dǎo)向階段，這個時期的特點是，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)新穎、主題多樣、可以說是百花齊放；商業(yè)銀行之間的競爭體現(xiàn)在產(chǎn)品設(shè)計和定價能力上。經(jīng)過一段時間的發(fā)展，在產(chǎn)品越來越豐富的基礎(chǔ)上，會由以產(chǎn)品為導(dǎo)向發(fā)展成以客戶為導(dǎo)向，這個時期，商業(yè)銀行更重視理財顧問服務(wù)，針對客戶的需求來開發(fā)設(shè)計產(chǎn)品，并提供專業(yè)化的理財服務(wù)。尤其是針對高凈資產(chǎn)客戶提供個性化的理財方案，或者是量身定做理財產(chǎn)品。

????我個人認(rèn)為，中國大陸的個人投資理財市場從 2005 年開始進(jìn)入了以產(chǎn)品為導(dǎo)向階段，目前可以看到產(chǎn)品種類繁多，主題多樣，掛鉤標(biāo)的有匯率、股票、債券、基金、房地產(chǎn)，甚至還有海外的高端產(chǎn)品“對沖基金”和“市場中立策略”。

????問：在中國內(nèi)地, 人們在個人投資理財方面有哪些認(rèn)識上的誤區(qū)？

????答：因為中國大陸的投資理財起步比較晚，到今天也不過五年的時間，所以比照海外成熟的市場，幾十年的發(fā)展經(jīng)歷而言，還有一些差異，主要體現(xiàn)在理財觀念上，我可以舉幾個例子來看：

????首先是投資期限上，海外客人傾向于中長線投資，比如我們會把 3 年以內(nèi)的投資看作短期投資，5 年左右的投資看作中期；而 10 年以上的投資才算做長期投資；但是中國大陸的客人，不是很容易接受中長期投資，大多傾向于 1 年以內(nèi)的投資，5 年以上就看作是長期投資了。其實，對于投資而言，首先要考慮到期限上的配比，短期投資滿足流動性的需求，通過中長期投資來實現(xiàn)資產(chǎn)的保值和增值。從另外一個角度而言，中長期投資更適合于屏蔽短期市場波動所帶來的風(fēng)險，降低交易成本，所謂“長線是金”就是這個道理。

????其次是對資產(chǎn)配置的理解，因為這個市場發(fā)展時間比較短，金融工具比較少，很多客人缺少資產(chǎn)配置的概念。比如，我們會看到 06、07 年 A 股市場比較好的時候，很多客人會把大部分甚至全部資產(chǎn)投資到 A 股或基金中去，很少有人會想到風(fēng)險，今年以來 A 股下跌了超過 50%，投資人損失了一半的資產(chǎn)，這個時候才意識到，原來市場是有風(fēng)險的。如果當(dāng)初投資人有資產(chǎn)配置的意識，他就會根據(jù)自身的特點來考慮，比如在市場好的時候，可以投資總資產(chǎn)的百分之三十在股市，其他分散投資于保本型理財產(chǎn)品、房產(chǎn)或者是貨幣市場投資，那么即便在市場大幅下跌的時候，他依然能夠保證整體收益為正，這就是資產(chǎn)配置的作用。