首席財務官-今日的驚弓之鳥
????安然、泰科和其他公司是如何使首席財務官失業(yè)的？唔，這個問題很有趣 ????作者：杰里米?卡恩（Jeremy Kahn） ????7-11 公司（7-Eleven）60 歲的首席財務官埃德?莫尼彭尼（Moneypenny）與安然（Enron）的安迪?法斯托（Andy Fastow）、泰科（Tyco）的馬克?斯瓦茨（Mark Swartz）以及世通公司（WorldCom）的斯科特?沙利文（Scott Sullivan）有著一個重要的共同之處，那就是他們的頭銜。但是，莫尼彭尼堅決認為，他和那些人之間僅在這一點有共同之處。盡管如此，莫尼彭尼（還有比這個姓氏更適合首席財務官的嗎？──譯注：該姓氏的原文是“錢財”的意思）不得不在過去的一年里一再向人們──包括公司董事會、股東、在雞尾酒會上遇見的朋友和鄰居，甚至自己叁個已經長大成人的兒子──打保票說，大多數(shù)首席財務官是誠實的，他本人也不會像法斯托、施瓦茨和沙利文那樣被人戴上手銬帶走的。 ????莫尼彭尼明白自己為什麼這麼做，盡管他不喜歡這樣。他是擔心人們私下認為所有財務官員的手腳都不怎麼干凈?！皬膩頉]人強迫我做假帳，”他說。“這個屎盆子扣不到我頭上。” ????莫尼彭尼的話聽上去有點像是在為自己辯護，但是看到他那個行當亂作一團的情景，人們會覺得這樣做也是情理之中的事。不久以前，首席財務官中的超級明星們不僅僅是只知道擺弄數(shù)字的專家。90 年代制造出了一批為所欲為的財務官，他們在兼并和并購談判之類不可一世的活動中發(fā)揮著重要的作用。華爾街注視著他們的一舉一動。想想 IBM 公司的杰羅姆?約克（Jerome York）當年有多厲害吧。在他決定背叛 IBM、協(xié)助柯克?克考里安（Kirk Kerkorian）并購克萊斯勒汽車公司的當天，號稱藍色巨人的 IBM 股票總共損失（克萊斯勒的股票則增值）了 13 億美元，從而為他贏得了“13 億美元強人”的稱號。還有迪斯尼公司（Disney）的斯蒂芬?博倫巴克（Stephen Bollenbach），他前所未有地擁有兩千萬美元的一攬子支付權，并且?guī)椭@家娛樂巨頭并吞下了美國廣播公司（ABC）旗下的 Capital Cities 公司。各大公司開始尋覓不光能降低成本的財務官員；它們想找的是能為它們賺錢的人。于是，首席財務官們甩開手里的帳本，開始追求更有創(chuàng)意的事情。到了九十年代后期，首席財務官們因為擅長籌集新資金和做帳而變得炙手可熱。他們成了公司的代言人，不動聲色地把股票分析師們的注意力引向季度收益概算上去──然后又設法使公司實現(xiàn)這些目標。這可不是件輕松的活兒。如果哪家公司令華爾街失望，它的首席財務官就是現(xiàn)成的替罪羊。根據(jù)財務經理國際公司（Financial Executives International）的說法，這些人擔任這個職務的時間平均只有四年。不過，他們一旦能干下去，回報卻是十分可觀的；許多首席財務官都被擢升為公司總管。 ????現(xiàn)在，好幾位出名的財務官當了被告，其中肯定有人會被判入獄。當年使企業(yè)得以精心編排其收益的財務手段一夜之間成了眾矢之的和證券交易委員會的調查對象。新頒布的法規(guī)把一些成問題的做法視作非法行為，連合法的融資手段也因為受到安然和世通事件的牽連而蒙上惡名。如今，人們希望首席財務官們成為提高透明度和問責性的典范，他們個人必須為公司的財務業(yè)績進行擔保。但有一點還沒有改變：他們還得拿出數(shù)字來──不然就得走人。難怪他們如今個個都像驚弓之鳥呢。 “我的工作的每一項內容都比一年前難做，”得克薩斯州沃思堡的年營業(yè)收入達 11 億美元的放款公司（其貸款利率低于基礎利率）──美國信貸（AmeriCredit Corp.）首席財務官丹?伯斯（Dan Berce）如是說。去年，伯斯榮獲“資本結構管理優(yōu)秀首席財務官獎（CFO Excellence Award for Capital Structure Management）”，以表彰他在 1998 年高收益?zhèn)袌霰罎⒑蟪晒Φ胤€(wěn)住了美國信貸集團岌岌可危的財務狀況。曾獲此獎的人當中有法斯托、施瓦茨和沙利文。這一點令該評獎活動的主辦方之一、行業(yè)性刊物《首席財務官雜志》十分難堪，它已決定中止頒發(fā)該獎。（也許此舉已無濟于事，因為該獎項同時也失去了另外一個主辦方──安達信公司（Arthur Andersen）。 ????不用說，伯斯還沒來得及把獎牌捂熱呢。相反，他一直在急切地向投資人、分析師和共同基金經理們做宣傳，使他們了解美國信貸公司的業(yè)務和財務報告。他說：“眼下，我的時間有 25% 到 50% 用在了這件事情上，而在五年前，這無須花什麼時間?！?/p> ????在過去的一年里，伯斯必須說明白但又很難解釋清楚的事情之一是，美國信貸為何決定放棄“銷售收益（gain on sale）”會計方法，它過去就是用這種頗有爭議的手段來記入銷售貸款組合所獲利潤的。根據(jù)公認會計原則（GAAP）的規(guī)定，美國信貸預先把這些組合的全部銷售價格作為經營收入記入帳面，盡管在客戶拖欠或提前償還貸款的情況下，這些組合以后可能會貶值。由于利率不斷下降，人們紛紛提前還貸，迫使美國信貸的幾家競爭對手減記大筆收入；由于美國信貸沒有這樣做，投資人沉不住氣了。更糟的是，銷售收益會計方法同安然公司用來加大能源和寬帶協(xié)議銷售收入的做法有一定的相似之處。 ????為了讓投資人放心，美國信貸這幾年來年年公布預計決算表，報告公司不計入貸款組合銷售部分的收益狀況。但是，在當前這個奉行透明化的形勢下，預計數(shù)字被認為是不可靠的，所以，美國信貸的審計公司普華永道（PricewaterhouseCoopers）要求它停止這種做法。伯斯和他的同僚們明白，他們只能設法放棄“銷售收益”法。他說：“銷售收益法是合乎規(guī)定的，但它不再合乎市場需求了?！辈购退耐袀兲岢龅慕鉀Q方法──即把他們的銷售應收帳項當作擔保貸款來處理 ──并不合乎傳統(tǒng)，卻令股東們感到滿意。 ????許多首席財務官和伯斯一樣，發(fā)現(xiàn)自己處于一個尷尬的位置：維護那些在安然公司倒臺后備受懷疑的籌資安排的合法性，盡管這種安排十分復雜。在公眾強烈要求加大信息披露力度的呼聲中，從思科（Cisco）、通用電氣（General Electric）到西爾斯（Sears），各企業(yè)紛紛宣布改革自己的會計方法或提高其財務透明度。賓西法尼亞大學沃頓商學院會計學教授戴維?拉克爾（David Larcker）說：“首席財務官們承受著許多壓力，他們既要完成收益指標，又要讓別人相信他們是在誠實地做這件事?！?/p> ????在這個強調公司問責性的新時代，首席財務官們如今發(fā)現(xiàn)，公眾輿論在判定一樁交易的合法性方面起著和公認會計原則同樣重要的作用。脆奶油多納圈公司（Krispy Kreme Doughnuts）37 歲的首席財務官蘭迪?卡斯蒂文斯（Randy Casstevens）是從報刊上發(fā)現(xiàn)這一點的，有些文章對該連鎖企業(yè)通過“綜合租約”為某家工廠提供資金的做法提出了質疑──這一做法利用的是和安然公司的帳外合作關系一樣的會計漏洞。卡斯蒂文斯認定這種做法是合法的，他也知道在公司上交證券交易委員會的報表里充分披露了這項融資安排。他認為這事會平息的。 ????可是，新的報道紛至沓來，許多文章還冠以“脆奶油公司帳目有問題”或“脆奶油公司有麻煩”之類的標題?？ㄋ沟傥乃拐f：“我們發(fā)現(xiàn)自己被人說成是‘綜合租約的維護人’，這可不是我們的初衷?！庇谑?，他取消了這項交易，把那家工廠又記到了公司的財務報表上了。他說：“這次經歷可讓我長了見識?！?/p> ????為了避免招致丑聞，首席財務官們如今把許多時間花在其工作中最基本 ──也是最乏味──的方面：核算方法、內部審計程序和公司內部財務控制?！斑@一年來，我們一直備受掣肘、苦苦應對，把精力都放在了公司平衡表和收益的質量上，”制造商服務有限公司（Manufacturers Services Limited, MSL）首席財務官伯特?諾蒂尼（Bert Notini）說，該公司是馬薩諸塞州康科德的一家電子設備制造商。他說，他們在視察公司在世界各地的工廠時，提高了內部檢查員使用的審計程序規(guī)格。他們還比過去增加了不同季度之間的審計次數(shù)。 ????部分是由于新近通過的“薩班斯－奧克斯利公司責任法”（Sarbanes-Oxley Corporate Responsibility Act）的要求，首席財務官們還得用更多的時間與公司董事會和審計委員會會面。美國信貸的伯斯說，他公司的審計委員會的開會次數(shù)和長度“增加了一、兩倍”。由于委員會成員們比以往任何時候都強烈地認識到自己可能要負的法律責任，他們提出的問題更難以回答，對公司財務管理制度也比以往更加刨根問底，這類會議上的緊張氣氛自然也在步步升溫。賓夕法尼亞州海馬克藍十字－藍盾公司（Highmark Blue Cross－Blue Shield）首席財務官羅伯特?格雷（Robert Gray）說，他的審計委員會就這家醫(yī)療保險公司的各項內部檢查和控制制度沒完沒了、不厭其詳?shù)叵蛩釂?。他說，人們又重新“認識到打球時眼睛不看球會有什麼后果?！?/p> ????對于習慣于參加重大并購談判或者在全國有線廣播公司的攝像機前搔首弄姿、卻不屑與董事會討論現(xiàn)金管理這些細枝末節(jié)的財務官員們，這場回歸基本原則的運動也許會令他們感到沮喪。財務經理國際公司首席財務官菲爾?利文斯頓（Phil Livingston）說：“我覺得我的一些同行只要有機會參加那些附加值更高的活動，便很不情愿把時間花在財務制度的具體細節(jié)上?！睋Q句話說，誰也不愿意成天坐在那兒數(shù)數(shù)兒。 ????然而，值得回味的是，早在人們聽說法斯托、施瓦茨和沙利文的名字之前，這些數(shù)數(shù)兒的人就是公司的關鍵人物。1993 年從可口可樂公司（Coca-Cola）首席運營官位置上退休的唐?基奧（Don Keough）回憶道：“想當年，首席財務官差不多個個精明、嚴厲而且摳門?！被鶌W說，首席財務官的職責是跟蹤進出公司的每一塊錢，檢查每個數(shù)字是否屬實?！八麄兊穆毮懿皇墙o大家?guī)砗孟ⅲ彼f，“而是報告事實?！?/p> ????現(xiàn)在強調公司透明度和責任的潮流也許會削弱公司化美國的首席財務官們的權力，這是完全有可能的。掌權畢竟是為利。除非求助于會計伎倆，否則，首席財務官們能做的最多就是節(jié)省成本 ──而不是創(chuàng)造利潤。密執(zhí)安大學商學院的組織行為學教授杰拉爾德?邁耶斯（Gerald Meyers）說：“公司應該做兩件事情：制造產品和賺錢，而首席財務官一件也做不了。”但是，邁耶斯卻為財務主管們發(fā)現(xiàn)了一個重要的新角色。他說：“首席財務官向來應該是公司的良心，可現(xiàn)在他同時正在變成警察。”至少，充當這個角色的首席財務官們應該手里拿著手銬，而不是戴在手腕上。 ????譯者：王恩冕 相關稿件
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