大流行病的經(jīng)濟(jì)后果：沖擊投資回報(bào)率40年
2020-04-13 18:30
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3月26日，美國舊金山聯(lián)儲網(wǎng)站發(fā)布了一篇工作論文《大流行病的長期經(jīng)濟(jì)后果》，研究了14世紀(jì)以來的15個(gè)主要大流行?。ㄋ劳鋈藬?shù)超過10萬）對實(shí)際自然利率的沖擊。
綜合15個(gè)大流行數(shù)據(jù)，研究表明，大流行病的宏觀影響可持續(xù)40年之久，它導(dǎo)致實(shí)際回報(bào)率大幅下降。作為對比，戰(zhàn)爭并沒有這樣的后果，相反，戰(zhàn)后的實(shí)際回報(bào)率是上升的。 | 相關(guān)閱讀（澎湃新聞）
綜合15個(gè)大流行數(shù)據(jù)，研究表明，大流行病的宏觀影響可持續(xù)40年之久，它導(dǎo)致實(shí)際回報(bào)率大幅下降。作為對比，戰(zhàn)爭并沒有這樣的后果，相反，戰(zhàn)后的實(shí)際回報(bào)率是上升的。 | 相關(guān)閱讀（澎湃新聞）
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張晨
關(guān)注中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的“智識分子”
歷史上持續(xù)數(shù)載的大瘟疫都對社會經(jīng)濟(jì)帶來了數(shù)倍于其流行時(shí)間的負(fù)面影響，不同于戰(zhàn)爭或自然災(zāi)害一次性對硬件基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模破壞和對人口的大幅削減，大規(guī)模流行病更像“溫水煮青蛙”，隨其持續(xù)發(fā)酵會逐漸影響居民的消費(fèi)觀念和儲蓄行為，特別是在恩格爾系數(shù)較高的初級工業(yè)化社會，勞動(dòng)人口更傾向于彌補(bǔ)受災(zāi)期間財(cái)產(chǎn)損失和防范未來風(fēng)險(xiǎn)而儲蓄，并且會一直持續(xù)到疫情控制之后，最終增加了資本供給，壓低了實(shí)際利率。當(dāng)務(wù)之急是以公共投資帶動(dòng)民間投資，拓展消費(fèi)渠道，通過提升內(nèi)需的方式盤活儲蓄。
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