1、拼多多和B站，雖然賽道不同，但本質(zhì)上是可以拿來(lái)做對(duì)比的同類公司，因?yàn)樗麄兌际菍儆诤蟀l(fā)先至的案例，一個(gè)從二次元變成了視頻平臺(tái)的當(dāng)紅炸子雞，一個(gè)從五環(huán)外變成了淘寶最大的敵人，都是從小眾平臺(tái)變成大眾平臺(tái)的故事。

2、所以，無(wú)論是B站還是拼多多，其過(guò)去兩年股價(jià)的十倍級(jí)暴漲，都是用“破圈”的邏輯來(lái)給資本市場(chǎng)講故事，就是用戶群的指數(shù)級(jí)擴(kuò)展，帶來(lái)了業(yè)務(wù)的飆升，而股價(jià)是跑在最前面的，那么未來(lái)的問(wèn)題就是，破圈還能持續(xù)嗎？

3、回到拼多多的業(yè)務(wù)，從五環(huán)外要到五環(huán)內(nèi)，一字之差，但是戰(zhàn)場(chǎng)就完全變了，不只是過(guò)去的淘寶，還會(huì)威脅到京東、天貓的基本盤，但是拼多多的品牌認(rèn)知和定位，想要分一杯羹，并不容易，或者說(shuō)可以問(wèn)問(wèn)身邊那些主要用京東、天貓的朋友，他們會(huì)選擇拼多多嗎？恐怕目前的答案是否定的。

4、從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，黃錚的階段性任務(wù)已經(jīng)完成了，用“超低價(jià)”的模式抄了淘寶的后路，把拼多多的市值做到了最高2500億美元，再往上，就必須換思維、換打法、換人了，因此黃錚急流勇退，其實(shí)是很明智的，在后黃錚時(shí)代，誰(shuí)能來(lái)扛起拼多多下一步繼續(xù)“破圈”的大旗，無(wú)論是更加地走下層市場(chǎng)，還是真正能撬動(dòng)白領(lǐng)客群，都需要有下一個(gè)不同于“拼團(tuán)”的戰(zhàn)略武器，否則拼多多的股價(jià)，恐怕在納斯達(dá)克價(jià)值回歸的大背景下，還會(huì)下跌不少。

5、值得期待的是，中國(guó)的電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，恐怕是全世界最慘烈也是最精彩的市場(chǎng)，亞馬遜在歐美市場(chǎng)一家獨(dú)大，只有中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)在是三強(qiáng)爭(zhēng)霸，在創(chuàng)始人都脫離一線之后，這三強(qiáng)怎么來(lái)玩三國(guó)演義，其實(shí)蠻值得期待，當(dāng)然，從監(jiān)管之手來(lái)說(shuō)，恐怕也少不了干預(yù)，這會(huì)變成一個(gè)最大的不可測(cè)性，甚至決定勝負(fù)的勝負(fù)手。

盡管近幾天股價(jià)比較低迷，但此前各大投資機(jī)構(gòu)披露持倉(cāng)報(bào)告顯示拼多多獲得追捧，其成為高瓴資本、景林資產(chǎn)和高毅資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)的美股第一重倉(cāng)股，也表明資本市場(chǎng)對(duì)其前景的看好。

當(dāng)市場(chǎng)消化掉最近的不利消息后，拼多多將迎來(lái)修正反彈。首先帶動(dòng)農(nóng)業(yè)數(shù)字化產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向，仍是拼多多的長(zhǎng)期利好因素。其次，雖然社區(qū)團(tuán)購(gòu)作為各家企業(yè)唯一能跑通的生鮮電商模式，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中誰(shuí)能勝出還不一定，但今年“多多買菜”可能會(huì)有所斬獲。