如果這個模式能夠推廣，會對證券中介行業(yè)產生極大的沖擊。目前投行業(yè)務中很大一塊就是利潤豐厚的IPO承銷業(yè)務，一些超大規(guī)模的融資承銷費甚至過億。此外目前IPO的發(fā)行價也基本上是由中介機構，發(fā)行人及少部分機構投資者進行協(xié)商的結果，很難做到公開透明。這也催生了目前市場中的"打新股"熱潮，投資者賭的是公司上市后二級市場能夠給予更高的估值。從發(fā)行人的角度去思考，如果能夠去掉中介，除了省掉一些服務費外，可能也會覺得由更多市場參與者的定價會更加公平合理，畢竟發(fā)行人都希望自己的估值更高。

美國這次修改IPO確實具有革新性的意義，但細究它的機理其實并不復雜，簡單來說就是拿掉了投行這類中間環(huán)節(jié)。原來是要提交招股書、啟動上市程序，還要和投資機構等“中介渠道”進行接觸和詢問新股發(fā)行價格，一定程度上股價要由投行決定——如今改革后允許“直接上市”，即直接向投資人發(fā)行，但正常的流程還是要走。這樣的目的也很一目了然，直接上市當然能使得股票發(fā)售變得更加受歡迎，定價過程也更能“輕裝上陣”，從而進一步釋放市場活力。

結合今年美股市場ipo規(guī)模創(chuàng)紀錄的背景來看，尤其是一批初創(chuàng)、獨角獸企業(yè)躍躍欲試——它們當然更青睞這種直接上市的方式——但一方面，“高冷”的投行可能突然處于尷尬的境地，另一方面，取消投行的斡旋，這些直接上市的公司也可能給市場帶來更大的風險。