2月7日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于開展保險資金投資黃金業(yè)務(wù)試點的通知》，允許包括中國人壽、平安、太平洋、泰康在內(nèi)的10家保險公司作為試點機構(gòu)，投資在上海黃金交易所上市或交易的黃金業(yè)務(wù)。也就是說，中國的黃金市場即將迎來堪稱最重量級的機構(gòu)投資人。

在過去的兩年里，黃金的價格雖然有一定的波動，但是總體看上去還是上升的。但是這一波上漲還是有點意外。因為年內(nèi)10月左右的時候黃金曾經(jīng)上過一個高位，接下來價格有所回縮是因為大家覺得特朗普上來之后會結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭，戰(zhàn)爭平息之后黃金價格可以下跌。確沒有想到，特朗普上位之后新官上任三把火，不確定性又多了很多，反而刺激了避險需求，黃金又漲了一波，幾乎達(dá)到了之前所沒有想象到的一個水平。

2025年1月CPI同比增長0.5%，漲幅較上月擴大0.4個百分點；PPI同比-2.3%，持平于上月。

1月CPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.7%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比連續(xù)第四個月回升。其中，國際油價上漲和旅游、家庭服務(wù)價格強勁對CPI的貢獻(xiàn)最為突出。1、食品價格影響CPI環(huán)比上漲約0.24個百分點，占CPI總漲幅三成多。食品價格上漲具有明顯的春節(jié)效應(yīng)，但相比于正月同樣落在1月的年份，今年1月食品價格環(huán)比漲幅是弱于季節(jié)性的。說明今年春節(jié)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充沛，對居民消費影響友好。2、國際原油和黃金價格上漲影響CPI環(huán)比上漲約0.1個百分點。其中，汽油價格的影響應(yīng)占大頭，我們根據(jù)統(tǒng)計局披露數(shù)據(jù)做粗略測算，汽油價格約影響0.09個百分點，而黃金價格影響只占0.01個百分點，估計其權(quán)重僅約為0.4%。金飾品分屬“其它用品與服務(wù)”大類，1月該大類同比漲幅從上月的4.9%擴大至5.4%，體現(xiàn)了其正向貢獻(xiàn)。盡管黃金價格2月加速上漲，但其并不是影響CPI的主要因素。3、服務(wù)價格影響CPI環(huán)比上漲約0.37個百分點，占CPI總漲幅五成多。其中有兩個凸出因素：一是，旅游價格大幅上漲，這與春節(jié)月有很大關(guān)系，且相比于正月同在1月的年份，11.6%的環(huán)比漲幅也是近十年來最高的一次。二是，家庭服務(wù)價格，據(jù)國家統(tǒng)計局，受務(wù)工人員返鄉(xiāng)及服務(wù)需求增加影響，家政服務(wù)和美發(fā)價格分別環(huán)比上漲9.3%和9.2%。相比于正月同在1月的年份，家庭服務(wù)今年漲幅也更大。從交通運輸部跨區(qū)域人員流動量和百度遷徙指數(shù)來看，都反映出今年返鄉(xiāng)客流增長較快，而截至正月初十的復(fù)工客流增長相對較慢，這可能使得家庭服務(wù)價格偏強。

PPI環(huán)比跌幅擴大0.1個百分點，但積極因素隱現(xiàn)。其中，生產(chǎn)資料價格下跌、生活資料價格持平，主要得益于耐用消費品價格反彈。尤其是，1月汽柴油車整車制造價格上漲0.8%，光伏設(shè)備及元器件制造價格上漲0.5%，初步反映出產(chǎn)能周期觸底回穩(wěn)的跡象。分行業(yè)來看，PPI環(huán)比的支撐因素相對較少，主要在于兩個點：一是，國際油價上行，帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格上漲。二是，汽車制造業(yè)價格自去年7月以來首現(xiàn)環(huán)比正增長，且漲幅達(dá)到0.5%。而PPI的拖累因素較多，包括：首先，電廠存煤較為充足，煤炭開采和洗選業(yè)價格拖累PPI環(huán)比0.06個百分點；其次，受假日及低溫天氣等因素影響，房地產(chǎn)、基建項目部分停工，建材等需求有所回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)合計拖累PPI環(huán)比0.08個百分點；再次，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)對PPI環(huán)比的拖累達(dá)到0.03個百分點；最后，受國際有色金屬價格波動傳導(dǎo)影響，國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格拖累PPI環(huán)比0.02個百分點。此外，農(nóng)副食品加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)也對PPI環(huán)比產(chǎn)生較明顯拖累。

談?wù)匋S金價格下跌 1%。
國際黃金市場現(xiàn)貨黃金下跌 1%。但是國內(nèi)金飾品零售價已經(jīng)達(dá)到 840 元每克。
我在 18 年前買過金飾品，當(dāng)時的價格在 280 元每克，現(xiàn)在金價漲了 3 倍。如果在若干年前投資黃金，現(xiàn)在的收益是相當(dāng)可觀。
估計未來金價還有漲價潛力，現(xiàn)在的下跌只是暫時的短期波動，不代表長期趨勢。

金融科技深度滲透：數(shù)字貨幣逐漸普及，跨境支付、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域應(yīng)用場景拓展，支付效率提升、成本降低。智能投顧依據(jù)用戶風(fēng)險偏好和財務(wù)狀況提供個性化投資方案，市場份額將逐步擴大。

金價飆升背后的市場邏輯與消費新趨勢

臨近春節(jié)，黃金市場再度迎來熱潮。金價的強勁上漲不僅引發(fā)了投資者的高度關(guān)注，也在消費市場掀起了波瀾。本周，現(xiàn)貨黃金價格一度站上2780美元關(guān)口，逼近歷史高位。在國內(nèi)市場，周大福等品牌金店的足金飾品報價突破每克830元，創(chuàng)下新高。這一現(xiàn)象背后，既有全球經(jīng)濟形勢的深刻影響，也有消費市場的獨特變化。

金價上漲的多重因素

黃金價格的上漲并非偶然，而是多種因素共同作用的結(jié)果。首先，美元的走弱為黃金價格上漲提供了有力支撐。美國總統(tǒng)特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，導(dǎo)致美元指數(shù)創(chuàng)下逾一個月新低。美元的疲軟降低了以美元計價的黃金成本，使其對外國買家更具吸引力。其次，全球經(jīng)濟前景的不確定性增加了市場的避險需求。地緣政治緊張局勢以及全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)的低迷，推動了投資者對黃金的配置需求。此外，全球央行的購金行為也為金價提供了支撐。截至2024年12月末，中國黃金儲備已連續(xù)兩個月增持。

消費市場的新趨勢

在消費市場，黃金的吸引力并未因價格上漲而減弱，反而呈現(xiàn)出新的趨勢。一方面，傳統(tǒng)黃金飾品依然受到消費者的青睞，尤其是生肖蛇主題的飾品。深圳水貝的黃金賣場中，蛇形吊墜、蛇紋手鐲等產(chǎn)品深受消費者喜愛。另一方面，年輕消費者逐漸成為黃金消費市場的重要力量，他們對黃金產(chǎn)品的偏好發(fā)生了顯著變化?！靶《馈钡狞S金飾品成為新寵，例如金豆、黃金貼紙等。其中，黃金手機貼成為年輕消費者的新潮流，某電商平臺上足金手機貼的銷量已超過20萬片。

投資市場的理性與策略

對于投資者而言，黃金市場的火熱既帶來了機遇，也帶來了挑戰(zhàn)。盡管短期內(nèi)金價可能會受到利率政策和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響，但整體趨勢依然向好。然而，投資者在把握機會的同時，也需要警惕市場可能帶來的風(fēng)險，投資者應(yīng)采取分散投資策略，不要將所有資金押注在黃金上。同時，投資者應(yīng)關(guān)注長線布局，適度增加黃金及其衍生品的投資配置。

黃金店鋪的應(yīng)對策略

對于黃金終端賣家而言，高金價帶來的“身價”上漲并不見得就是好事。去年的生意額下降成為普遍現(xiàn)象，如果金價繼續(xù)上漲，春節(jié)假期后的零售市場會遭遇巨大壓力。不過，商家們也應(yīng)積極應(yīng)對，一些商家可以通過推出購金優(yōu)惠活動和以舊換新福利來吸引消費者。同時，商家也可在產(chǎn)品創(chuàng)新上下功夫，推出更多符合年輕消費者審美需求的產(chǎn)品。

未來展望：震蕩上行的慢牛行情

展望2025年，黃金市場預(yù)計將呈現(xiàn)出震蕩上行的慢牛行情。這一趨勢主要受到以下幾個因素的影響。首先，全球進(jìn)入了降息周期，而降息通常與黃金價格上漲成反比關(guān)系。其次，全球地緣政治緊張局勢不減，這些不穩(wěn)定因素加上降息周期的影響，會使黃金在中長期內(nèi)保持堅挺并呈現(xiàn)震蕩上升的趨勢。

黃金市場的火熱反映了全球經(jīng)濟形勢的復(fù)雜性和不確定性。對于投資者而言，理性投資、分散配置是應(yīng)對市場波動的關(guān)鍵。對于消費者而言，黃金不僅是財富的象征，更是文化和情感的寄托。而對于商家而言，創(chuàng)新和差異化競爭將是未來發(fā)展的關(guān)鍵。在這個充滿變數(shù)的時代，黃金依然以其獨特的魅力，吸引著全球的目光。