從去年十月份至今，北交所50指數(shù)從700點(diǎn)漲到昨天的1100點(diǎn)，很多北交所老投資者賺錢了，也有些滬深來的投資者追漲殺跌，可能賺的不多，但是北交所整體賺錢效應(yīng)比滬深要好。按照滬深短線思維，北交所已經(jīng)漲這么多了，還有多少空間？是不是應(yīng)該落袋為安？

本次北交所走出獨(dú)立行情是有原因的，一是政策原因。國家在扶持北交所，這個(gè)從去年8月份以后的證監(jiān)會(huì)的政策就可以看出來，一方面限制滬深I(lǐng)PO，另一方面出臺(tái)《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北交所的指導(dǎo)意見》（北交所深改19條）和《北交所持續(xù)監(jiān)管指引第7號(hào)——轉(zhuǎn)板》（轉(zhuǎn)板指引），就是我說的12字方針“暫緩滬深，擴(kuò)容北交，打通轉(zhuǎn)板”。二是基本面原因。本次大漲后，北交所200多家上市公司還有30%的公司市值低于10億元，有80%的公司市值低于20億元（還比不上滬深某些ST公司的市值）。而根據(jù)去年三季報(bào)的數(shù)據(jù)，北交所公司的成長性和ROE遠(yuǎn)高于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)時(shí)三季報(bào)的北交所的估值只有科創(chuàng)板的三分之一、創(chuàng)業(yè)板的二分之一。

我在元旦的2024年北交所的十大預(yù)測(cè)里面對(duì)今年的指數(shù)走勢(shì)作了一個(gè)基本的判斷，筆者接下去想展開聊一下。北交所未來五年都是值得期待的，《證監(jiān)會(huì)關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北交所的指導(dǎo)意見》（北交所深改19條）對(duì)北交所未來五年、十年做了規(guī)劃，也就是未來五年和十年的發(fā)展藍(lán)圖都已經(jīng)規(guī)劃好了，證監(jiān)會(huì)和北交所只需要按圖索驥、一條一條落實(shí)就是。

北交所深改19條指出：“ 爭(zhēng)取經(jīng)過3到5年的努力，北交所市場(chǎng)規(guī)模、效率、功能、活躍度、穩(wěn)定性等均有顯著提升，契合市場(chǎng)特色定位的差異化制度安排更加完善，市場(chǎng)活力和韌性增強(qiáng)，形成北交所品牌、特色和比較優(yōu)勢(shì)”?！霸儆?到10年時(shí)間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎(chǔ)制度完備、品種體系豐富、服務(wù)功能充分發(fā)揮、市場(chǎng)監(jiān)管透明高效、具有品牌吸引力和市場(chǎng)影響力的交易所”。“發(fā)揮好改革試驗(yàn)田作用。持續(xù)構(gòu)建契合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度體系，探索形成資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的中國模式。支持北交所發(fā)揮新設(shè)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，在發(fā)行上市、交易機(jī)制、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面積極探索”。滬深有的產(chǎn)品、工具，北交所未來都會(huì)有的，滬深沒有的制度和產(chǎn)品，北交所也可以試驗(yàn)。

目前北交所的改革才剛剛開始，深改19條里面還有很多重磅的措施還沒有出臺(tái)，比如直接IPO、轉(zhuǎn)板、920代碼、ETF、公募可轉(zhuǎn)債、股票期權(quán)、股指期貨等等。要知道13萬億的公募基金進(jìn)入北交所市場(chǎng)的基金規(guī)模才50億元，做市商擴(kuò)容還在路上，目前做市商才16家，至少還有16家正在等證監(jiān)會(huì)審批入市。此外，社保、保險(xiǎn)、年金和外資，還沒有進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。
也有人擔(dān)心北交所深改19條落地的問題，筆者認(rèn)為這個(gè)不用擔(dān)心，因?yàn)楸苯凰罡?9條是國務(wù)院的決策，在深改19條里面有專門一條提到“設(shè)立證監(jiān)會(huì)推進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)高質(zhì)量建設(shè)北交所各項(xiàng)政策研究、制定、實(shí)施工作”。這個(gè)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)推進(jìn)落實(shí)北交所深改19條，并及時(shí)向國務(wù)院進(jìn)行階段性成果匯報(bào)。

到了年終歲尾，又到了可以總結(jié)一年成就和教訓(xùn)地時(shí)候了。媒體評(píng)出來A股十大事件還蠻有意思的，比如其中提到了今年AI賽道的爆火、大股東“離婚式”減持、“玄學(xué)”炒股等等。不過要我說，提到2023年的大A股，怎么能不提到反反復(fù)復(fù)蔓延全年的“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”呢？最近這大半年來，A股形勢(shì)低迷，在3000點(diǎn)附近上上下下，基本上倒退回十幾年前，任何一個(gè)普通投資者，想起今年自己在股市上的投資，估計(jì)都會(huì)想到這一點(diǎn)。