美聯(lián)儲釋放的重要信息。一、美聯(lián)儲在2023年最后一次議息會議上決定維持利率不變，并暗示，過去兩年的貨幣緊縮政策已經(jīng)結(jié)束，有望在2024年降息，即，借貸成本有望在2024年下降；二、通貨膨脹緩和 ?！巴ㄘ浥蛎浺褟母呶换芈?，失業(yè)率并未大幅上升”，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上說，“這是非常好的消息?！比r格還會繼續(xù)“上漲”。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在聲明中說，通貨膨脹“在過去一年中有所緩解”，但價格還會繼續(xù)“上漲”。
美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，但仍有望全年增長2.5%。美聯(lián)儲的聲明還指出，繼11月表示經(jīng)濟(jì)活動“強(qiáng)勁擴(kuò)張”后，經(jīng)濟(jì)“已經(jīng)放緩”。鮑威爾稱：“最近的指標(biāo)表明，經(jīng)濟(jì)活動增長速度較第三季大幅放緩。即便如此，全年GDP仍有望增長2.5%左右?！?br /> 市場的積極反應(yīng)。美聯(lián)儲公告后，三大主要股指均創(chuàng)52周新高。道瓊工業(yè)指數(shù)上漲了300多點(diǎn)，收盤前首次突破3萬7,000點(diǎn)，超過了2022年1月創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。標(biāo)普500指數(shù)收在4,707.09點(diǎn)，也是自2022年1月以來首次突破4,700點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.38%至14,733.96點(diǎn)。
美聯(lián)儲即將面臨的兩大難題。一是，若放松貨幣政策的行動過于緩慢，有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲既往加息的重壓之下出現(xiàn)大幅滑坡；二是，若過早放松貨幣政策，可能導(dǎo)致通脹一直滯留在3%上方，這將遠(yuǎn)高于他們2%的目標(biāo)。
兩點(diǎn)預(yù)測。一是美國的股市可能出現(xiàn)上漲行情。盡管美聯(lián)儲在縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，但美國金融系統(tǒng)里的流動性卻在大幅度擴(kuò)張，這可能推動美國股市出現(xiàn)一輪“好似由量化寬松政策推動的”漲勢；二是在美聯(lián)儲降息預(yù)期下即將迎來較高風(fēng)險的投資。2023年安全投資給美國的投資者帶來的回報比多年來都要好，并且，美國的企業(yè)、居民以及投資者擁有較為健康、強(qiáng)勁、抑或無與倫比的資產(chǎn)負(fù)債表，其結(jié)果是，自現(xiàn)在開始，可能是時候進(jìn)行風(fēng)險高一些的投資了。

美聯(lián)儲的動作影響著世界經(jīng)濟(jì)走勢。年內(nèi)美聯(lián)儲最后議息會議，決定12月仍放緩加息步伐。與以往不同的是鮑威爾毫不含糊地表現(xiàn)出了鴿派立場，對明年降息表態(tài)，迎來美股三大指數(shù)集體收漲，道指更是創(chuàng)下歷史新高。美聯(lián)儲未來何時降息，最終幅度如何，將產(chǎn)生巨大國際影響和市場變化。

美國經(jīng)濟(jì)增速從三季度的強(qiáng)勁增勢放緩。就業(yè)增長有所放緩，但依然強(qiáng)勁，失業(yè)率仍然較低。美國通脹在過去一年放緩，但仍然處于高位。美聯(lián)儲的點(diǎn)陣圖更接近市場的期望。鮑威爾即沒有開始慶祝抗通脹的勝利，但釋放明年降息信號，也是表示加息抗通脹已見效。盡管他表示一些政策與政治無關(guān)，但大家都知道明年的大選，同樣知道抗通脹是拜登的頭等大事。顯然降息節(jié)奏離不開大選的主題。

而美聯(lián)儲加息周期結(jié)束的預(yù)期對于A股與港股兩地市場而言，有顯著的利好。美聯(lián)儲未來降息開始，美債收益率無法保持高位，美元指數(shù)不再持續(xù)強(qiáng)勢，一方面，資金或?qū)⒅匦禄氐綑?quán)益市場尋找機(jī)會；另一方面，美元回流美國的趨勢也將得到遏制，而中國作為新興市場的代表，A股、港股的投資價值有望被重估。

2024年的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)在第二季度。如國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有大的變化，明年我國的經(jīng)濟(jì)工作比今年要輕松一些，穩(wěn)增長目標(biāo)更容易實(shí)現(xiàn)。原因是內(nèi)外部兩個市場的需求已經(jīng)大體恢復(fù)，世界秩序?qū)②呌诤棉D(zhuǎn)，我國供給側(cè)擴(kuò)張政策進(jìn)一步帶動需求側(cè)的增長效應(yīng)達(dá)到預(yù)期，我國通脹率等指標(biāo)平穩(wěn)以及美國降息的擴(kuò)張溢出效應(yīng)。但是要警惕非常規(guī)黑天鵝事件發(fā)生，對非常規(guī)波動要有預(yù)案，總體上是一切都在可控和可操作之中。