植田和男執(zhí)掌日本央行行長權(quán)柄，結(jié)束了黑田東彥10年行長任期。隨之，人們對新官上任之下，超寬松貨幣政策的變化也是充滿期待，從植田和男最新表示，年底前有望結(jié)束負(fù)利率，這一信號也是引起市場注意。

說起日元大幅貶值，人們總是習(xí)慣將其歸功于前日央行行長黑田東彥對于貨幣寬松政策的執(zhí)著。日本央行早在2016年2月起向民間銀行新存在央行的資金征收每年0.1%的手續(xù)費(fèi)，這被稱為負(fù)利率。黑田稱“并沒有引發(fā)很大的副作用和問題”，表示將繼續(xù)作為貨幣寬松政策的核心。去年隨著美聯(lián)儲加息，黑田為維持大規(guī)模貨幣寬松政策，外匯市場上日元匯率一度跌破1美元兌145.5日元。日本政府和央行為阻止日元急速貶值，采取了買進(jìn)日元賣出美元的干預(yù)匯市措施。買進(jìn)日元也是1998年6月17日以來，時隔約24年零3個月實施的干預(yù)。盡管如此，黑田依然表示把短期利率控制在負(fù)0.1%、長期利率誘導(dǎo)至0%左右的大規(guī)模貨幣寬松政策將持續(xù)更長時間。

植田早年擔(dān)任日本央行政策委員會委員時，也是零利率政策和量化寬松政策的支持者。今年2月聽證會“首秀”，植田表示“維持超寬松的貨幣政策是合適的”，新上任后還向七國集團(tuán)（G7）表示將繼續(xù)實施貨幣寬松政策。不過，去年針對解超寬松的局限性與副作用，植田也曾表示在未來合適時機(jī)認(rèn)真考慮大規(guī)模貨幣寬松政策的出路，也讓人猜測植田上任后政策的轉(zhuǎn)向。

考慮到目前日本經(jīng)濟(jì)仍然疲弱，貨幣政策突然轉(zhuǎn)向?qū)韨鶆?wù)壓力激增、引發(fā)金融系統(tǒng)風(fēng)險等因素，短期日本并不會快速退出寬松貨幣政策。日元與日債利率預(yù)計仍會在當(dāng)前水平附近波動。但貨幣政策正?；蠓较蛳?，中長期日元升值的壓力與潛力都較大。不過，植田釋放年底前是否結(jié)否負(fù)利率，也是要看美聯(lián)儲的動向，然后再做出選擇。

日本央行行長植田和男的最新表態(tài)，引發(fā)了市場對于日本可能結(jié)束負(fù)利率的廣泛關(guān)注。在接受日本媒體專訪時，植田和男指出，如果日本央行對物價和工資將持續(xù)上漲有信心，結(jié)束負(fù)利率是可行的選擇之一。他還指出，目前還尚未到做出明確決定的時候，央行可能會在年底前獲得足夠的信息和數(shù)據(jù)來判斷工資是否會繼續(xù)上漲。

首先，植田和男的言論表明，日本央行對于日本經(jīng)濟(jì)的展望較為樂觀。在過去的幾年里，日本央行一直面臨著經(jīng)濟(jì)增長停滯和通脹疲軟的困境。其中，負(fù)利率政策的實施在一定程度上刺激了銀行放貸和企業(yè)投資，推動了日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。然而，負(fù)利率也帶來了一些副作用，例如壓縮了銀行的利潤空間，引發(fā)了市場對于日元貶值的擔(dān)憂等。因此，如果日本央行對經(jīng)濟(jì)前景的信心增強(qiáng)，適時結(jié)束負(fù)利率政策將是一個積極的信號。

其次，植田和男的言論還暗示了日本央行對于通脹目標(biāo)的審慎態(tài)度。在日本央行的貨幣政策框架中，2%的通脹目標(biāo)是一個重要的參考指標(biāo)。然而，盡管日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇了數(shù)年，但通脹率一直低于目標(biāo)值。這引發(fā)了市場對于日本央行是否能夠?qū)崿F(xiàn)通脹目標(biāo)的質(zhì)疑。對此，植田和男表示，央行需要等待足夠的數(shù)據(jù)來判斷工資是否會繼續(xù)上漲。這表明日本央行對于通脹目標(biāo)的實現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，將等待更多證據(jù)的出現(xiàn)。

最后，植田和男的言論反映了日本央行的貨幣政策思路的變化。在過去，日本央行一直采取非常規(guī)貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長和通脹回升。然而，隨著時間的推移，這些政策的效果逐漸減弱。因此，植田和男的言論表明，日本央行正在考慮逐步回歸常規(guī)貨幣政策，結(jié)束負(fù)利率只是這個過程的一個環(huán)節(jié)。

綜上所述，植田和男的言論引發(fā)了市場對于日本央行可能結(jié)束負(fù)利率的廣泛關(guān)注。這一決定不僅體現(xiàn)了日本央行對于經(jīng)濟(jì)前景的樂觀態(tài)度，也反映了其貨幣政策思路的變化。然而，具體決策還需等待更多數(shù)據(jù)和信息的出現(xiàn)。在此期間，市場需要關(guān)注日本經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)以及通脹目標(biāo)的實現(xiàn)情況，以判斷這一政策動向的可能性。