近年來，日本一直處于通貨緊縮和貨幣寬松狀態(tài)。在日本央行看來，日元貶值有助于提高經(jīng)濟(jì)增長率。然而實(shí)際上，日元實(shí)際有效匯率的下降，在物價(jià)低迷和名義上日元貶值的共同影響下，日元的實(shí)力在下降，對外購買力在降低，也導(dǎo)致消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)感增加。

自上世紀(jì)90年代末起，日本便一直在與長期通縮的狀態(tài)作斗爭，各類商品的物價(jià)即使經(jīng)歷了數(shù)十年也毫無波動(dòng)。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，日本央行也實(shí)施了貨幣寬松政策，然而，日元實(shí)際有效匯率的降低讓日本為能源和食品等進(jìn)口必需品支付更高的價(jià)格。

據(jù)資料，日元的實(shí)際有效匯率在1995年達(dá)到150以上的最高水平，從1995年到現(xiàn)在，日本的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI，綜合)僅上漲4%，而美國上漲了84%。2021年以后，隨著經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中恢復(fù)，很多國家面臨通貨膨脹，與日本的物價(jià)差距越拉越大。購日本買力下降導(dǎo)致從國外進(jìn)口商品時(shí)成本增加。由于長期的通縮，日本已經(jīng)發(fā)展成一個(gè)低欲望社會(huì)， “購買力”-恐正陷入下降的死循環(huán)。