ESG從幾年前西方商業(yè)世界高舉的價(jià)值大旗，到現(xiàn)在被多方轟炸批評(píng)，甚至到了美國(guó)總統(tǒng)必須動(dòng)用否決權(quán)才能否決一項(xiàng)反ESG議案，這段下坡路實(shí)在很陡峭，背后既有一些與時(shí)事相關(guān)的原因，也有一些更長(zhǎng)久的結(jié)構(gòu)原因。

與時(shí)事最相關(guān)的，還是俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)完全暴露了歐洲對(duì)俄羅斯油氣資源的依賴，也徹底打亂了歐洲減碳的步伐。在可再生新能源一時(shí)半會(huì)兒還無(wú)法滿足歐洲能源需求之時(shí)，曾被ESG資金“拋棄”的傳統(tǒng)石化產(chǎn)業(yè)忽然又被重新重視起來(lái)。如果一個(gè)基金因?yàn)樾攀谽SG價(jià)值觀而遠(yuǎn)離石化股，那么過去一年它的表現(xiàn)將遠(yuǎn)差于繼續(xù)投資于這些股票的人，比如股神巴菲特。資本總是逐利的，價(jià)值觀什么的太耗費(fèi)耐心了。

美國(guó)反ESG的聲浪，最初就發(fā)源于德州這種資源豐富的州。那里的一些小油田主忽然發(fā)現(xiàn)，給自己提供資金幾十年的銀行，忽然之間都表示因?yàn)椤梆б馈盓SG不肯借款給自己了。這些油田主們?cè)谌A盛頓的游說(shuō)實(shí)力不能小覷，最終掀起一輪席卷整個(gè)資本市場(chǎng)的抵制聲浪。這種反對(duì)聲音又被高度政治化。共和黨人認(rèn)為，ESG就是攜帶了過度左傾價(jià)值觀的特洛伊木馬，打入美國(guó)商界要搞一場(chǎng)“和平演變”，而商界本是共和黨的地盤，于是在國(guó)會(huì)發(fā)起反ESG動(dòng)議。雖然拜登出手能暫時(shí)壓制，但反ESG的氣氛已經(jīng)揮之不去。

圍繞ESG的更長(zhǎng)遠(yuǎn)的結(jié)構(gòu)問題，包括標(biāo)準(zhǔn)太多太雜，評(píng)級(jí)不透明，企業(yè)“洗綠”現(xiàn)象嚴(yán)重等等。但一個(gè)比較值得關(guān)注的點(diǎn)是，因?yàn)镋SG最初是一種投資工具，投資者用它來(lái)評(píng)判一家企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)有多高，所以天然更關(guān)注負(fù)面，以及企業(yè)如何減少負(fù)面，也就是“作更少的惡”。但對(duì)企業(yè)在如何“做更多的善”，ESG則關(guān)注得相對(duì)較少，也完全還沒形成對(duì)“善”的量化體系。馬斯克攻擊ESG雖然不全在理上，但有一點(diǎn)值得思考——一個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為何會(huì)因?yàn)榇蟮氖凸咀鲆稽c(diǎn)改進(jìn)就把它的評(píng)分提高，卻把一家電動(dòng)車公司剔除出一個(gè)指數(shù)。

但ESG其實(shí)代表了整個(gè)人類社會(huì)對(duì)商業(yè)世界的一種寄望，就是在財(cái)務(wù)指標(biāo)之外，我們要考慮企業(yè)對(duì)自己的員工和所在社區(qū)（S），對(duì)股東（G）和對(duì)地球（E）的多層責(zé)任。ESG評(píng)級(jí)體系的確需要改進(jìn)，甚至可能會(huì)換個(gè)名字，但人類的這種愿望不會(huì)消失，只會(huì)日益增長(zhǎng)。難怪有西方媒體喊出了“ESG is dead. Long live ESG”（ESG已死，ESG萬(wàn)歲）的口號(hào)。

這個(gè)議案是共和黨提出的，得到了幾位民主黨參議員的支持，僥幸通過了參議院投票，但毫無(wú)意外地被拜登否決。ESG 的概念本身就是民主黨和拜登政府力推的，拜登必然誓死捍衛(wèi)。如果要否決總統(tǒng)的否決需要議會(huì)三分之二的議員贊成，這是絕對(duì)不可能的。到拜登任期結(jié)束前，共和黨想推出任何國(guó)內(nèi)法案并獲得通過的可能性都是零，民主黨這邊由于失去了眾議院也基本不可能。