內(nèi)地民營房地產(chǎn)企業(yè)赴港上市，幾乎都采用紅籌架構(gòu)，而恒大的離岸美元債務(wù)也都以離岸公司為債務(wù)的發(fā)行主體，恒大的境外美元債務(wù)暴雷出現(xiàn)在國內(nèi)票據(jù)、信托、資管理財產(chǎn)品之后，我們可以看出一些端倪，從近一兩年恒大在處理境內(nèi)和境外的債務(wù)問題是區(qū)別對待的，以至于境外債權(quán)人發(fā)起訴訟向法院提呈清盤，恒大的境內(nèi)債看起來比境外債處理得順利許多，還有一個原因或許是恒大的海外債權(quán)人更為被動。境內(nèi)債權(quán)人關(guān)注的是國內(nèi)的資產(chǎn)，國內(nèi)債權(quán)人會用訴訟、訴訟前資產(chǎn)保全、司法拍賣等各種手段拿回自己的錢，而境外債權(quán)人就沒有這個優(yōu)勢，因為他們的債權(quán)是針對海外平臺如開曼或者香港等公司的債權(quán)，但是這些地產(chǎn)商大部分資產(chǎn)都在國內(nèi)，在海外能夠用于還債的資產(chǎn)是很少的，恒大具體有多少，那你們只能親自去問問許家印了，當然了許老板通過多年的分紅轉(zhuǎn)移到海外自己私人家族賬戶的500多億是不能用于償還恒大債務(wù)的，許老板在幾年前恒大出現(xiàn)流動性危機的時候就已經(jīng)在步步籌劃全身而退。
恒大的海外債權(quán)人只能通過“連根拔起”的辦法，也就是把香港上市公司清盤，隨后通過提名清盤接管國內(nèi)的業(yè)務(wù)，通過間接拍賣國內(nèi)業(yè)務(wù)才能獲得其償付。如果此時不選擇申請清盤，恒大由海外公司擔保的境內(nèi)債權(quán)人也會肢解到恒大在海外的資產(chǎn)。到時候，境外債權(quán)人所得到的東西更是寥寥無幾。
需要注意的是：根據(jù)香港地區(qū)關(guān)于有限公司清盤的相關(guān)規(guī)定，清盤人會在清盤令發(fā)出后，主理并檢察整個清盤過程，清盤人會在三個月內(nèi)召開并主持第一次債權(quán)人及分擔人會議。清盤人會在股東及債權(quán)人決議后，開始向債權(quán)人分發(fā)資產(chǎn)，處理完一般開支（律師費、訴訟費、破產(chǎn)管理署及法庭費用等），剩余資產(chǎn)將會按照順序分發(fā)至有限債權(quán)人、一般無抵押債權(quán)人，最后才按股東權(quán)益發(fā)放資產(chǎn)。而香港上市公司的雇員將會被視為公司的優(yōu)先債權(quán)人，可以優(yōu)先索要，從資產(chǎn)中取回欠薪、代通知金及遣散費。一般來說，清盤之后，平均所有債權(quán)人的回收率20%-40%（這包括無擔保的債權(quán)人和有擔保的債權(quán)人），但對于海外債權(quán)人來說其回收率是0-10%。如果他們還不采取動作，等上七八年后隨著地產(chǎn)商所持資產(chǎn)價值的貶值、國內(nèi)債權(quán)人的搶先清算資產(chǎn)，最后甚至落得一無所得。
現(xiàn)階段，法院是否能判定全面清盤還是未知，恒大自然也有上庭抗辯和解釋的機會，即便全面清盤開始，在實際運作中，也更有很多不確定因素甚至會發(fā)生流氓戲劇性的行為（高管不配合辭職、冷暴力、不主動交出或藏匿銀行印鑒、印章、U盾…），總之，清盤本質(zhì)上是講資產(chǎn)套現(xiàn)償還債務(wù)，值得注意的是，按照香港地區(qū)的相關(guān)規(guī)定，清盤只有“有限公司”才可以申請，由于是股份制公司，資產(chǎn)以公司名義所擁有，故償債的責任是“有限”的，所有法律責任即償債問題只限于公司承擔，并不涉及許老板家族個人層面。即便恒大在香港的上市公司被全面清盤，這個被戲稱宇宙第一房企的腰帶哥，能否真的全身而退，都是未知…

一般來講，清盤呈請?zhí)岢龊螅ㄔ簩⑦M行清盤呈請聆訊，如果清盤申請通過，法院會發(fā)出強制清盤令，頒令公司變賣資產(chǎn)以償還債務(wù)、分配剩余財產(chǎn)等。對此，公司會提出異議，表示不同意清盤。法院必須要給予被呈請清盤方答辯的機會，在這個過程中也不排除雙方可能會達成某些協(xié)議。如今面對清盤呈請的恒大，就是處于這個過程中。在恒大的抗議下，法院會給恒大一個辯駁或者跟債權(quán)人達成協(xié)議的機會，接下來就要看恒大要怎么處理了。