五礦信托23億產(chǎn)品踩雷,招商銀行被指代銷違規(guī)
溫和的強硬派
一個時代的結(jié)束,必然要以極致的高潮作為最后的終章。非標最后的大幕緩緩拉起,也只有零售之王配的上這完結(jié)的腳注。
有人說剛性兌付有兩個層次,第一個層次是信托公司主動剛兌,第二個層次是大銀行逼著信托公司剛兌。這也變成了許多私人銀行向高凈值客戶兜售非標產(chǎn)品最大的賣點,“我們合作的信托公司都簽了流動性支持函!”“我們銀行選擇的非標更安全!”反過來說,只有把第二層剛兌徹底打破,剛性兌付的迷局才算是徹底揭開。
在過去2年的時間里,伴隨著地產(chǎn)行業(yè)的不斷暴雷,風(fēng)險事件頻出,和零售之王有關(guān)的非標有的在展期、有的被信托公司花式兌付,從前期的“積極作為”到現(xiàn)在的“躺倒擺爛”,反應(yīng)出來的其實是信托公司“地主家也沒有余糧”的尷尬現(xiàn)實。背著信用賺來的錢,在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型下,都被吐了出來,這對于境內(nèi)的金融行業(yè)而言,真的是一個非常好的案例。
有人說非標轉(zhuǎn)標是為了應(yīng)對國家大的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,但非標轉(zhuǎn)標何嘗不是救了當下的金融機構(gòu)特別是銀行和信托,與其飲鴆止渴,不如踏實挖井,扔掉那些靠信用背書掙來的快錢固然難受,但從長期看,卻是這些金融機構(gòu)再度上來走上正軌的一個必需。放棄掙快錢、放棄掙容易的錢,打好基本功,才是金融機構(gòu)長期穩(wěn)健運行,做成百年老店的根本。
零售之王的小弟們紛紛散去,留下的只是非標信托最后的殘局,也許一部分投資者會面臨本金的損失,但我想說,這可能就是變革的必然吧。就像戊戌變法后,有人遠遁海外,也有人留在北京,試著以血淋淋的現(xiàn)實去激發(fā)國人變革的勇氣,“各國變法無不從流血而成,今日中國未聞有因變法而流血者,此國之所以不昌也。有之,請自嗣同始”,非標這場大幕的落下,讓投資者意識到不存在真正的“高收益低風(fēng)險”,難道不也是如此么?
有些投資者試著從信托合同等方面去找出銀行或信托違約的馬腳,進而積極維權(quán),我以為這都是好事。但從長期來看,作為一種健忘的生物,人類只會在感受痛苦后才能有積極的反饋,非標轉(zhuǎn)標這場變革,行至中局,阻力卻依然很大,必須要通過血淋淋的方式來加深局中人的認知,才能真正走完金融變革這招大棋,從而為更長期的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型做好布局。
醉夢長安渡星河
這又是一起信托產(chǎn)品到期不能兌付引發(fā)的問題。資管新規(guī)取消信托產(chǎn)品剛兌的政策之后,信托不能到期兌付的情況屢屢發(fā)生,做為“零售之王”的招商銀行,干的多,出問題也多。
在過去,信托產(chǎn)品保兌付,信托產(chǎn)品出了問題,責(zé)任都是由信托公司來承擔(dān)了,投資者到期該拿錢拿錢。如今信托產(chǎn)品不再剛兌,一些信托產(chǎn)品不能如期兌付,沒有人兜底,只好延期??墒峭顿Y者不認賬,不能質(zhì)疑取消剛兌,但可以從產(chǎn)品和銷售的合規(guī)方面找問題。如果這兩方面經(jīng)得起檢查,那還好,如果存在毛病,那就要做出解釋,給投資者一個交待。
目前存疑之處是發(fā)售方是否存在關(guān)聯(lián)交易,代售方招商銀行是否知情隱瞞,是否存在銷售誤導(dǎo)等。最后的結(jié)果可能相關(guān)機構(gòu)介入會給出結(jié)果。但就投資者質(zhì)疑方面來說,無論是信托方,還是銷售方招商銀行都該好好檢討自己,責(zé)任追究、堵塞漏洞。只有合規(guī)經(jīng)營,才能健康發(fā)展。同時提醒投資者,慎之又慎。