幣圈金融危機:“基礎貨幣”崩了,牽連“銀行”信心也崩了
2022-06-05 19:00
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5月,在曾經作為流通市值排名第五的LUNA幣值一度蒸發(fā)99%之后,其姊妹代幣、幣圈第三大穩(wěn)定幣UST也遭遇“死亡踩踏”,驚心動魄的數(shù)字貨幣相繼崩盤的場面打擊了幣圈投資者,使得DeFi(去中心化金融)正陷入“避險龍卷風”。 | 相關閱讀(華爾街見聞)
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即便是受到LUNA崩坍如此之大的感官沖擊,個人以為不少人還是不會立即撤離幣圈。事物發(fā)展不以人的意志為轉移,道理大家都懂。但千萬不要用常人的思維來預測賭徒的反應。在投資界,我們經常會觀察到,當人們被超預期損失打擊時會失去理性,很少人愿意及時認輸主動離場。本次危機,最大的作用是勸退了那些在幣圈門口徘徊的人群。
談到幣圈,信仰它的人總是談到共識的力量,不過卻沒有人正視過貨幣的共識從來都不是主動的,而是被動的。譬如,在我們日常生活中流通的以國家信用背書的紙幣,假如背后沒有強制體系做支撐,那每個國家都可以流通起五花八門的價值等價物。當然站在高效交換和市場管理的立場上,沒有政府會同意這樣的事發(fā)生。
另外,我們還可以從數(shù)字幣的投資品屬性出發(fā)來發(fā)現(xiàn)問題。一個金融圈子的承載力,決定了其中交易標的的整體溢價空間,這點可以用美股和港股做對比。幣圈不過是一個另類的金融小圈子,一旦達到自己的天花板,高增長也會相應的停滯。所以近期幣圈大地震,看上去是LUNA引發(fā)的連鎖反應,實則是入場的投資者增量衰減帶來的圈內流動溢價能力下降。