俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、地緣政治一腳把全球市場(chǎng)踢入技術(shù)性熊市，主要市場(chǎng)美股、A股、港股連日下挫，股民哀嚎遍野。熊市選擇堅(jiān)守還是離場(chǎng)？既考驗(yàn)人心，更考驗(yàn)專業(yè)。

除了美國(guó)情報(bào)系統(tǒng)和局中人普京，誰(shuí)也沒(méi)有料到俄羅斯真敢對(duì)烏克蘭開(kāi)戰(zhàn)。我承認(rèn)我和大多數(shù)普通人一樣預(yù)測(cè)錯(cuò)了，我斷定了俄烏矛盾不可調(diào)和，但戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以及局勢(shì)發(fā)展過(guò)于復(fù)雜根本無(wú)法線性外推，所以不會(huì)料到美國(guó)拜登政府真敢經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易、技術(shù)全方位制裁制裁。目前俄羅斯共受到5532項(xiàng)國(guó)際制裁，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了伊朗（3616）、敘利亞（2608）、朝鮮（2077），并且還在增長(zhǎng)。

隨之而來(lái)的是，全球石油、天然氣、有色金屬、糧食供應(yīng)緊張，俄國(guó)內(nèi)經(jīng)商環(huán)境惡化，盧布大幅貶值，跨國(guó)公司損失慘重，例如麥當(dāng)勞、可口可樂(lè)、星巴克都已宣布暫時(shí)退出俄國(guó)市場(chǎng)。中國(guó)企業(yè)如長(zhǎng)城汽車(chē)在俄工廠盡管采取了一定的避險(xiǎn)和減損措施，但未必像歐美企業(yè)那樣決絕地退出或暫停，實(shí)際損失則在擴(kuò)大。一旦歐美一直制裁下去，中國(guó)企業(yè)開(kāi)展涉俄業(yè)務(wù)也可能隨時(shí)會(huì)遭受美國(guó)制裁的無(wú)妄之災(zāi)。

在以美國(guó)為代表的西方與俄羅斯的多重博弈中，中國(guó)當(dāng)局角色吃重卻進(jìn)退維谷，既要戰(zhàn)術(shù)聯(lián)俄又要戰(zhàn)略聯(lián)美，兩邊都說(shuō)了不少誰(shuí)也不得罪的場(chǎng)面話，但事與愿違、于事無(wú)補(bǔ)，更是置中國(guó)經(jīng)濟(jì)利益和發(fā)展權(quán)益于比國(guó)內(nèi)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)更大的地緣政治和國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)中。股市的動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)的黯淡，可能會(huì)動(dòng)搖對(duì)于國(guó)本和國(guó)運(yùn)的信心。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將體現(xiàn)在企業(yè)利潤(rùn)和貿(mào)易數(shù)據(jù)的疲軟上，而不是像西方國(guó)家現(xiàn)在面臨的嚴(yán)峻通脹形勢(shì)。 “中國(guó)也不能幸免，但中國(guó)將受到迥然不同的影響，”他說(shuō)?！皼](méi)有什么能阻止他們通過(guò)進(jìn)一步放松來(lái)應(yīng)對(duì)這一沖擊?！?br />
此時(shí)此刻，我們寄希望于包括中國(guó)在內(nèi)的國(guó)際社會(huì)積極斡旋調(diào)停下盡早結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，中國(guó)為了自身的安全和發(fā)展利益，應(yīng)該也完全可以發(fā)揮好橋梁紐帶作用，壓一壓俄羅斯同事冒險(xiǎn)好斗的火氣，安慰好本來(lái)就需要戰(zhàn)略交好的歐美，才能中國(guó)將經(jīng)濟(jì)和股市前景重回正軌。不過(guò)，似乎馬上回到戰(zhàn)爭(zhēng)之前的那種局面已經(jīng)不可能了，因?yàn)椴皇峭耆赡妫嵌頌趿⒖踢_(dá)成和解，俄羅斯讓步取信歐美，歐美也可以放心順利地取消全部制裁。

作為散戶來(lái)說(shuō)，股市正處于極度恐慌的至暗時(shí)刻，常聽(tīng)到別人講“莫在低谷轉(zhuǎn)身而去，莫在頂峰慕名而來(lái)”，但何（時(shí)）為峰、何（時(shí)）為谷因人而異大有不同，無(wú)論是擇股還是擇時(shí)都要謹(jǐn)慎，需要等待更積極的信號(hào)（戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束、政策寬松）。在沒(méi)有明確信號(hào)方向的情況下最好不要隨機(jī)無(wú)腦亂動(dòng)，情緒修復(fù)一定有反彈，標(biāo)的如果長(zhǎng)期來(lái)看選對(duì)了更值得耐心堅(jiān)守。如果標(biāo)的確實(shí)選錯(cuò)了又毫無(wú)希望，認(rèn)罪悔罪當(dāng)割則割是沒(méi)有辦法的辦法。從此以后，如果在投資上變得從善如流、嫉惡如仇也是一種收獲吧。

越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)都開(kāi)始用“冰點(diǎn)”來(lái)形容此刻的A股市場(chǎng)，相比于1月2月市場(chǎng)下跌中仍有許多投資者抄底，主動(dòng)“買(mǎi)跌”，但現(xiàn)在，投資者的情緒顯然是越來(lái)越“冷靜”了，以至于各家財(cái)富管理機(jī)構(gòu)紛紛祭出各種花樣來(lái)達(dá)成產(chǎn)品募集的目標(biāo)。

有消息傳言，某頭部公募基金為了保證其首發(fā)基金的成立，竟然委曲求全地把自己近千人的代發(fā)工資換到另一家銀行，以換取更多的募集規(guī)模，市場(chǎng)的“冰點(diǎn)”可見(jiàn)一斑。

公募基金從去年此時(shí)的幾百億首發(fā)不在話下，到現(xiàn)在需要卑微地確保成立，一年過(guò)后形成了極大的反差，這固然有市場(chǎng)下跌特別是近期地緣沖突加劇對(duì)市場(chǎng)造成的情緒影響，但核心所反映的依然是投資者在情緒推動(dòng)下的不冷靜。

誠(chéng)然，在“別人恐懼的時(shí)候我貪婪”很難做到，“別人恐懼的時(shí)候我也恐懼”才是人之常情，但在別人瘋狂的時(shí)候我冷靜，卻并不難實(shí)現(xiàn)，但事實(shí)上這么多年下來(lái)，A股投資者還是老樣子，只有當(dāng)賺錢(qián)效應(yīng)來(lái)臨的時(shí)候才會(huì)瘋狂買(mǎi)入，碰上A股市場(chǎng)“牛短熊長(zhǎng)”的格局，結(jié)果總是感嘆賺錢(qián)很難。

反過(guò)來(lái)說(shuō)，A股投資者這種不理性的行為，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也難逃干系，在行情大熱的時(shí)候不提示風(fēng)險(xiǎn)，慣于順?biāo)浦?，業(yè)績(jī)考核的壓力讓基層的動(dòng)作變形，最終讓投資者吃了虧，在狂歡的盛宴下，誰(shuí)還會(huì)去想未來(lái)的麻煩呢？你現(xiàn)在打開(kāi)申購(gòu)了，當(dāng)年市場(chǎng)高位時(shí)候，你瘋狂“圈錢(qián)”時(shí)候你說(shuō)什么了？

有人評(píng)價(jià)這條新聞時(shí)候，總會(huì)講“明星基金經(jīng)理在募資時(shí)候具有主動(dòng)擇時(shí)”、“機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)低點(diǎn)具有敏銳的判斷”。先不說(shuō)這話對(duì)不對(duì)，但在市場(chǎng)高點(diǎn)的時(shí)候，你怎么沒(méi)號(hào)召大家要冷靜？幾百億的資金要交給你，能掙到幾個(gè)億管理費(fèi)的時(shí)候，你為啥不手軟？你是只會(huì)判斷低點(diǎn)不能判斷高點(diǎn)么？從這個(gè)角度看，改善A股市場(chǎng)的資金格局，并不能單純的呼喚投資者教育，只有改善資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的行為，才能真正對(duì)投資者形成引導(dǎo)從而扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)，這是我們長(zhǎng)期以來(lái)忽視的盲點(diǎn)。

在上一個(gè)投資周期里，張坤因?yàn)閷?duì)白酒股的押注，成為了廣大基民心中可以媲美流量明星的“投資頂流”，認(rèn)購(gòu)其管理基金的基民不計(jì)其數(shù)。張坤的基金不斷放開(kāi)限購(gòu)，提高額度，也側(cè)面反應(yīng)了這種投資需求的旺盛。

不過(guò)，按以往的投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)講，在上一個(gè)周期內(nèi)收益率可觀的基金，并不一定能延續(xù)到下一個(gè)周期，而在上個(gè)周期中大家追捧的白酒股，也已經(jīng)有乏力的趨勢(shì)。對(duì)于普通投資者來(lái)講，還是要謹(jǐn)慎，不能盲目崇拜某個(gè)基金經(jīng)理。