從聯(lián)想集團剛剛發(fā)布的財報來看，聯(lián)想集團去年第三財季營業(yè)額突破200億美元，折合人民幣1287億元，同比增長16%；凈利潤為40.9億人民幣，同比提升62%。就聯(lián)想集團的業(yè)務體量和業(yè)績增長的主要來源來看，聯(lián)想第三季度實現(xiàn)增長主要還是依托于聯(lián)想在PC市場較高的市占率優(yōu)勢。

PC業(yè)務一直是聯(lián)想集團的主線，疫情平穩(wěn)后這塊業(yè)務的持續(xù)增長勢頭應可繼續(xù)保持，但是增速恐怕難以維持之前這樣高的幅度。另外這種持續(xù)增長，可能還會面臨PC業(yè)務技術(shù)迭代或者被互聯(lián)網(wǎng)電腦所取代的威脅，這勢必會帶來行業(yè)格局的洗牌與重估，聯(lián)想集團能夠維持原有的市場地位和占比將會面臨挑戰(zhàn)，因此未來為了維持成長還是需要未雨綢繆的。

從主營業(yè)務數(shù)據(jù)來看，聯(lián)想集團IDG（智能設(shè)備業(yè)務集團）營業(yè)額達1126億人民幣，同比增長16%；ISG（基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務集團）營業(yè)額為123億人民幣，同比增長19%；2021年4月新成立的SSG（方案服務業(yè)務集團）營業(yè)額達到95.8億人民幣，同比增長25%。聯(lián)想集團一直在尋找第二增長曲線，其財報也反映了ISG、SSG這些業(yè)務都實現(xiàn)了盈利，因此總體來說，維持公司業(yè)務的穩(wěn)定還是要靠傳統(tǒng)的IDG這個業(yè)務基本盤，但要實現(xiàn)有質(zhì)量和高質(zhì)量、可持續(xù)的增長就需要依靠ISG和SSG這類創(chuàng)新業(yè)務了。這也是聯(lián)想集團主業(yè)轉(zhuǎn)型和未來發(fā)展的重要方向，其未來增長空間和可持續(xù)性都是比較好的。

在公布本年財報后，雖然聯(lián)想整體營收創(chuàng)下了新高，但是聯(lián)想集團的股價卻在當日午后跳水（跌了2.66%）。究其原因，這主要是由于營收業(yè)績大增的財報發(fā)布后導致利好出盡，市場預期未來業(yè)績增速難以維持目前這一較高水準所致，因為股價和市場反應主要是針對公司未來前景的估值和預期。

從被市場廣泛關(guān)注和質(zhì)疑的聯(lián)想集團的負債情況來看，數(shù)據(jù)顯示其總負債余額在這一財年從343.80億美元繼續(xù)上升至408.54億美元。我認為這主要是由于企業(yè)經(jīng)營規(guī)模快速上升所帶來的負債規(guī)模的上升，在財務上屬于正常和良性狀態(tài)。尤其是聯(lián)想集團負債在總規(guī)模隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模大幅上升的同時，負債率卻呈穩(wěn)中有降態(tài)勢，說明聯(lián)想集團隨著發(fā)展財務狀況正在不斷優(yōu)化之中，這一點對于企業(yè)未來發(fā)展而言自然是有利的。

另外，就聯(lián)想集團的負債率而言，對于聯(lián)想這種以PC業(yè)務為主的貿(mào)易型企業(yè)而言，行業(yè)負債率水平相對都是比較高的，而從聯(lián)想集團的有息負債和信用負債的規(guī)模與占比來看，反而是相對較低的，所以聯(lián)想集團的負債結(jié)構(gòu)還是不錯的，負債壓力也是較輕的。

對于歷史和行業(yè)特點形成的高負債率而言，一方面可以通過資本層面的操作，比如回A股上市以擴大資本規(guī)模、適當減少分紅派現(xiàn)、分拆有前景的業(yè)務上市并通過合并報表的方式來降低負債率；另一方面也可以通過調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，比如提升對資本性開支依賴較少的業(yè)務占比、壓降和減少產(chǎn)業(yè)鏈融資與欠款所造成的負債來降低負債率等。至于聯(lián)想這樣體量和性質(zhì)的公司，負債率在多少比例比較合適，還是要取決于行業(yè)同類企業(yè)的對比以及企業(yè)周轉(zhuǎn)情況，但是總體而言維持較低的負債率水平會讓財務更加穩(wěn)健并降低企業(yè)經(jīng)營壓力。

2月21日，恒生指數(shù)有限公司以遠超市場預期的節(jié)奏宣布，聯(lián)想集團將于3月7日獲得納入香港主要基準股票指數(shù)——恒生指數(shù)成份股。能夠納入恒指的企業(yè)一般都是行業(yè)代表性企業(yè)，無論從市值規(guī)模還是交投活躍度、業(yè)績表現(xiàn)方面都能夠反映行業(yè)發(fā)展的方向。因此被納入恒指，意味著資本市場對聯(lián)想集團基本面的肯定，這無論對于聯(lián)想的市場形象還是未來發(fā)展而言都是十分利好的。

近期，“東數(shù)西算”的國家級規(guī)劃與政策得發(fā)布，確實能為聯(lián)想帶來新的機遇，尤其是在算力建設(shè)方面，無論是從設(shè)備、技術(shù)，還是投資能力方面而言，更是聯(lián)想的優(yōu)勢所在。但是未來聯(lián)想集團是否愿意參與“東數(shù)西算”發(fā)展規(guī)劃，以及能否將行業(yè)機遇轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展的機會，還需要看聯(lián)想集團未來的具體動作。

關(guān)于聯(lián)想發(fā)布的財報，值得關(guān)注的數(shù)據(jù)變化除了疫情影響之下逆勢獲得的較高營收與業(yè)績增幅之外，值得關(guān)注的還有其PC領(lǐng)域市占率由原來的第一位而被惠普超越成為第二位。另外就是其負債率隨著業(yè)務快速增長不升反降，這一點如果沒有經(jīng)過特別的負債表外化處理的話，說明聯(lián)想的負債狀況和財務狀況通過快速發(fā)展實現(xiàn)了相對優(yōu)化。

看到標題這樣寫，將裁員的大廠跟新一年要大批招人的聯(lián)想相對比，無非是要突出聯(lián)想業(yè)務多么好。從這一點就能看出大家對“裁員”這個話題的認知已經(jīng)陷入了一定的誤區(qū)。

在市場經(jīng)濟發(fā)達化的國家里，對于公司來講，人員和架構(gòu)調(diào)整越來越靈活，是一件很正常的事情，就這一點來講，合法合理并且給足了補償金的裁員，并沒有什么好丟人的。

就連我國這樣對裁員比較“深惡痛絕”的環(huán)境下，一邊裁員，一邊科技研發(fā)和業(yè)績營收做的好的公司比比皆是。而聯(lián)想這樣的公司，在科技研發(fā)和科創(chuàng)板上市受阻的情況下，光靠不裁員也沒有什么好驕傲的。