精準(zhǔn)政策或者結(jié)構(gòu)性政策的另一種說法，就是“歧視性”政策，保障性租賃住房不納入貸款集中度管理，當(dāng)然是意在鼓勵(lì)“公租房、廉租房”之類的保障房建設(shè)，從而對(duì)其他類型的住房形成某種歧視。
我們要問的問題是，這種結(jié)構(gòu)性政策到底對(duì)誰有利？首先是對(duì)國(guó)有房企有利，隨著民營(yíng)房企的經(jīng)營(yíng)困難、放棄拿地、退出市場(chǎng)，房地產(chǎn)行業(yè)從長(zhǎng)遠(yuǎn)看將出現(xiàn)國(guó)有比重逐步提升的趨勢(shì)，特別是帶有保障性質(zhì)的租賃性住房，也只有國(guó)有企業(yè)能夠承載其微利而又長(zhǎng)周轉(zhuǎn)的性質(zhì)，作為對(duì)價(jià)，國(guó)有房企將在融資、拿地等方面享受政策優(yōu)惠。其次是對(duì)大城市的夾心層有利，保障性租賃住房絕不是保障的最低收入群體，而是中等收入群體，甚至是高收入群體，他們收入和就業(yè)層次普遍不錯(cuò)，但又不能承受高額房?jī)r(jià)，大城市為了留住這些相對(duì)高端的人口流入，往往將這類保障房用作政策激勵(lì)。最后對(duì)地方政府來說也不錯(cuò)，土地拍給地方國(guó)企或城投，看上去是左手倒右手，卻也可以慢慢收房租，再加上房地產(chǎn)稅，日子沒有以前好，也可以過得去。
相對(duì)的，沒有在結(jié)構(gòu)性政策范圍覆蓋內(nèi)的群體則是相對(duì)受損的一方。民營(yíng)房企的市場(chǎng)空間被進(jìn)一步擠出。已經(jīng)購(gòu)房的群體資產(chǎn)價(jià)值或許因此受損。特別是多套房的持有家庭，大有可能將面對(duì)高額累進(jìn)稅和房租價(jià)格下跌的雙重積壓，如果他們被視作“食利者”，該結(jié)構(gòu)性政策倒也可以看做共同富裕的一個(gè)手段。

現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)最大的問題之一是銷售下滑以及由此導(dǎo)致的回款慢，而銷售下滑更多的是因?yàn)榇蠹覔?dān)心樓盤爛尾。因此政策穩(wěn)增長(zhǎng)就是通過穩(wěn)定銷售，讓房地產(chǎn)的造血能力維持正常，進(jìn)而對(duì)于存量的項(xiàng)目可以正常交付，避免出現(xiàn)社會(huì)問題。

只是央行和銀保監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的政策可能依然效果有限。銀行貸款與房地產(chǎn)相關(guān)的主要是開發(fā)貸、個(gè)人按揭以及經(jīng)營(yíng)貸，保障性租賃住房有關(guān)貸款占比并不高，因而這個(gè)放松對(duì)于銀行貸款的影響不會(huì)很大，可以說是象征性意義大于實(shí)際意義。

值得注意的是，央行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾最新表示，近期房地產(chǎn)銷售、購(gòu)地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)步改善。央行仍按照房子是用來住的、不是用來炒的定位，根據(jù)長(zhǎng)效機(jī)制的安排，保持基本穩(wěn)定。根據(jù)穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的總體要求，穩(wěn)預(yù)期首先就是政策預(yù)期要穩(wěn)。下一步，央行將全面落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

“央行仍按照房子是用來住的、不是用來炒的定位，根據(jù)長(zhǎng)效機(jī)制的安排，保持基本穩(wěn)定?！边@一表述意味著政策放松的空間有限，對(duì)多數(shù)房企尤其是民營(yíng)房企而言今年仍然是過冬的節(jié)奏，銷售下滑、回款難、預(yù)售資金監(jiān)管以及融資收縮等情況仍會(huì)持續(xù)。

在目前穩(wěn)房?jī)r(jià)的我各類措施中，實(shí)際上最有效的就是限購(gòu)和限貸。前者對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生壓力，后者對(duì)房地產(chǎn)商產(chǎn)生壓力。而去年比較嚴(yán)重的房地產(chǎn)行業(yè)衰退，也跟貸款限制有一定關(guān)系。因而，加大對(duì)保障性租賃住房項(xiàng)目的支持，保障有需要的群體不被貸款政策誤傷，就必須調(diào)整相關(guān)項(xiàng)目的貸款政策。此次保障性租賃住房項(xiàng)目發(fā)放的有關(guān)貸款不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理的改革就是著眼于此。