一看到格力電器承諾未來三年至少要拿出凈利潤的一半來分紅的計(jì)劃，我就感覺格力電器的股價(jià)應(yīng)該是要走下坡路，而且基本上是未來渺茫了。

因?yàn)楦窳﹄娖骱投髦閷?duì)于資本市場(chǎng)和投資者向來都是非常強(qiáng)勢(shì)的，而強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)就是格力電器作為空調(diào)一哥的市場(chǎng)地位、發(fā)展速度和盈利能力。所以董明珠才能在股東大會(huì)上肆意發(fā)飆并訓(xùn)斥中小股東與投資人，才能夠在投資電動(dòng)汽車議案被中小投資者否決之后非常硬氣地自掏腰包并找“隔壁老王”和“東哥”投資加持，去明明白白上銀隆汽車的當(dāng)，然后再將銀隆汽車創(chuàng)始人父子“送進(jìn)去”。

格力電器走到如今需要依靠高分紅派現(xiàn)承諾來維持股價(jià)的程度，其實(shí)也是咎由自取。格力電器曾經(jīng)的飛速成長確實(shí)離不開董明珠這個(gè)狠人的汗馬功勞，但是當(dāng)初能否發(fā)掘出董明珠這個(gè)銷售天才并大膽任用董明珠的珠海市國資委與格力電器創(chuàng)始人、前董事長朱江洪更是功不可沒。珠海市國資委和朱江洪董事長在行業(yè)快速成長期需要以銷售拉動(dòng)公司發(fā)展的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)并為具有銷售天才而又極其剛愎自用的董明珠創(chuàng)造了足夠的發(fā)揮空間，才把格力電器送上了世界家用空調(diào)第一的位置。

但是企業(yè)發(fā)展的每個(gè)階段的驅(qū)動(dòng)力是不一樣的。創(chuàng)業(yè)初期可能是技術(shù)和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，而進(jìn)入成熟階段則是管理驅(qū)動(dòng)和財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)，當(dāng)企業(yè)進(jìn)入升級(jí)階段則更需要的是戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)，且每個(gè)階段都需要與這一階段的核心驅(qū)動(dòng)力相匹配的企業(yè)治理人才結(jié)構(gòu)，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。因此在技術(shù)革新和產(chǎn)品迭代較為緩慢的白電行業(yè)，在行業(yè)本身和格力電器的高速成長期，以銷售為核心驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展的需求下，“她走過的地方不長草”的狠人、銷售奇才董明珠主政格力運(yùn)營是十分合適的，而格力過往的快速發(fā)展也證明了這一點(diǎn)。

但是在白電行業(yè)進(jìn)入存量市場(chǎng)，在董明珠力主格力作手機(jī)和造汽車的時(shí)候，說明依靠銷售和白電產(chǎn)品維持業(yè)績高增長的時(shí)代已經(jīng)過去了。而董明珠的歷史貢獻(xiàn)，讓董明珠偏偏獲得了與中小股東、與珠海市國資委叫板的資本而不愿意順應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要自覺退出歷史舞臺(tái)。董明珠的功高震主、居功自傲和極其強(qiáng)硬的性格，造成了尾大不掉的格力電器治理困局。

而極具市場(chǎng)化意識(shí)的珠海市國資委，在追求自身利益最大化的前提下，開明地將董明珠這顆“燙手山芋”與當(dāng)時(shí)看起來仍為現(xiàn)金奶牛的格力電器，適時(shí)轉(zhuǎn)手給了足夠自信的董明珠和足夠精明的投資大佬張磊聯(lián)合發(fā)起的基金。這樣一來，讓董明珠終于可以自己說了算，讓張磊終于可以“抱得美人歸”，也讓珠海市國資委得以全身而退并規(guī)避了處理董明珠尾大不掉問題的潛在麻煩，可謂是一舉三得的多贏。

但是白電行業(yè)和格力電器自身的發(fā)展階段，顯然已經(jīng)超越了依靠銷售驅(qū)動(dòng)的時(shí)代，董明珠天生執(zhí)拗與強(qiáng)硬的性格，和知識(shí)結(jié)構(gòu)固化與企業(yè)、行業(yè)發(fā)展階段的不合，已經(jīng)讓其成功說服張磊合作并奪得格力電器的主導(dǎo)權(quán)之后，成了格力電器繼續(xù)發(fā)展和順利轉(zhuǎn)型升級(jí)的負(fù)累。真是成也蕭何，敗也蕭何。

別的方面不說，一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是需要企業(yè)治理和運(yùn)營團(tuán)隊(duì)的力量，而“大樹底下不長草”是建設(shè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展團(tuán)隊(duì)的大忌。董明珠個(gè)人的超強(qiáng)明星效應(yīng)和在企業(yè)中的超級(jí)話語權(quán)很容易灼傷其團(tuán)隊(duì)成員，造成了一人獨(dú)大而無人可用，以至于后繼無人并流出了董明珠要傳位給自己26歲的女秘書的傳聞。這是強(qiáng)人董明珠的悲哀，也是空調(diào)一哥格力電器及其所有投資人的悲哀。至于奪得格力電器第一個(gè)股東而之高興了幾天就收獲了股價(jià)長期陰跌的投資大佬張磊，也只能甘苦自知了。

就目前格力電器公開承諾未來三年分紅派現(xiàn)不低于凈利潤一半的計(jì)劃，其護(hù)盤心切之用意已是昭然若揭，這和之前以股權(quán)激勵(lì)為名大幅回購自家股票不過是一個(gè)目的之下的兩套戲法而已。不過反過來說，在行業(yè)進(jìn)入存量市場(chǎng)和格力電器的多元化紛紛受挫之后，在技術(shù)迭代較慢的白電行業(yè)，格力目前也沒有更多的投資計(jì)劃與技術(shù)更新的資金需要，不把凈利潤更多地分配給投資人，難道是要拿去理財(cái)嗎？

不知怎的，我怎么恍惚間從格力電器未來三年分紅派現(xiàn)不低于凈利潤之一半的承諾中，讀出了“圖窮匕首見”的意味呢？

其實(shí)，無論是格力電器還是董明珠、張磊，都到了需要靜下心來反思的時(shí)候了。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)是沒有記憶的，它不會(huì)感激和記住董明珠對(duì)于格力電器發(fā)展曾經(jīng)的貢獻(xiàn)以及張磊英雄救美人般的助力董明珠奪得格力電器的主導(dǎo)權(quán)和實(shí)際控制權(quán)的故事，它只會(huì)對(duì)格力電力的未來給出應(yīng)有的定價(jià)。

在資本市場(chǎng)上這么多上市公司中，格力的分紅一直就十分的大方，此次又是豪氣宣布要拿出一半的凈利來分紅，可以說十分的土豪了。如此大規(guī)模的分紅，確實(shí)給了大家“格力實(shí)力強(qiáng)不缺錢的印象”。不過股民們不會(huì)忘記，格力除了喜歡分紅以外，股份回購也很大手筆，遺憾的是如此大手筆的股份回購依然挽救不了其股價(jià)頹勢(shì)，而其市值如今已經(jīng)差“宿敵”美的一大截了。