近來有句潮語，叫“我命由我不由天”，表明了年輕人希望扼住自己命運咽喉的美好愿望。這個愿望到底能否實現(xiàn)則另當別論，不過這個口號用來勵志還是不錯的。今年以來中國內(nèi)地市場煤價的飛漲與一周來的快速腰斬，也引發(fā)了行業(yè)對于煤價到底由誰決定的疑問。

今年以來煤價的快速上漲與過大的漲幅，引發(fā)了以煤電為主且屬于管制價格的電源企業(yè)在虧損壓力下的變相怠工所導(dǎo)致的大面積拉閘限電以及取暖用煤的緊張問題。前者在監(jiān)管部門增加煤炭產(chǎn)能及提升電價的綜合措施之下得以迅速緩解，后者也以制度優(yōu)勢很快得到了必要的保障。不過，近日在國家發(fā)改委對外公布電廠存煤突破1億噸且存煤水平將進一步上升的同時，動力煤卻跌穿千元并較一周前發(fā)生了腰斬。動力煤價格短期內(nèi)的大幅漲跌，著實猶如坐了一趟過山車。

內(nèi)地煤價如此快速大幅漲跌，煤價變動到底是由什么因素決定和發(fā)生影響的？對于煤企而言，煤價的變動，到底是“由我”還是“由天”，確實成了一個問題。

按照常識而言，煤價應(yīng)該是由煤炭市場供求關(guān)系所決定的。這也是各方面闡釋前段時間煤價高企與大幅上漲的主要說法，比如國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)短缺、澳煤進口減少等等。但是事實上，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能長期以來是過剩的，澳煤進口繞道多個國家并披著各色馬甲進入內(nèi)地市場的總量并未實質(zhì)性減少，但國內(nèi)的煤炭供應(yīng)卻確實發(fā)生了市場失衡，并引發(fā)了長期以來電力裝機規(guī)模絕對過剩之下的電力供應(yīng)短缺問題。這不但影響了社會經(jīng)濟和生產(chǎn)生活的正常進行，甚至還引發(fā)了對居民冬季取暖用煤安全的擔憂。

回顧此輪煤炭市場由過剩到緊缺、再到動力煤價格一周腰斬的轉(zhuǎn)換與變化過程，可以發(fā)現(xiàn)市場的持續(xù)后退以及有形之手的持續(xù)進擊，才是引發(fā)和擾動此輪煤炭行業(yè)周期的重要原因。

市場經(jīng)濟必然是過剩經(jīng)濟，市場化取向的改革開放在推動我國煤炭業(yè)產(chǎn)能快速與大幅提升的同時，也讓煤炭行業(yè)迅速聚集的過剩產(chǎn)能迫使成本較高的國有煤企陷入普遍虧損與經(jīng)營困難的境地。上一輪供給側(cè)改革中隨著國有資本的大規(guī)模進入和對于煤炭行業(yè)的整合，以過剩產(chǎn)能的去化推動煤價上升來改善國有煤企的經(jīng)營狀況，就成為解決國有煤企困境最為簡單易行的辦法，而超產(chǎn)入刑更讓煤企的去產(chǎn)能在執(zhí)行層面更加落地有聲。但這種頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳、脫離行業(yè)需求的旨在改善煤企經(jīng)營的努力卻導(dǎo)致了煤炭產(chǎn)能整體過剩情況下的供應(yīng)短缺與煤價的大幅上漲，以至于威脅到了電煤供應(yīng)和取暖用煤安全的地步。

而隨后的對于此輪煤價大幅上漲與供應(yīng)緊張的治理措施，同樣也十分耐人尋味。一方面是監(jiān)管層乃至決策層紛紛表態(tài)要求煤企增產(chǎn)保供，甚至國資委也從提升政治站位的角度要求煤企顧全大局增產(chǎn)保供，另一方面發(fā)改委在釋放國家煤炭儲備庫存以平抑市場的同時，也在不斷發(fā)布諸如電煤庫存信息來影響市場預(yù)期以推動煤價的下行，以至于一周時間就讓動力煤價格跌破千元并發(fā)生了腰斬。

由此看來，決定此輪煤炭市場快速逆轉(zhuǎn)，讓煤價坐上過山車的主要原因并非市場因素，有形之手的力量才是主導(dǎo)因素。

實際上，在一個國有化程度較高的行業(yè)中，行政權(quán)力取代價格以及基于價格引導(dǎo)作用的市場機制的資源配置功能是必然的。在這類行業(yè)中，即使依然存在市場供求關(guān)系所決定的價格表象，但是市場供求關(guān)系在很大上是決定于行政權(quán)力的。而中國內(nèi)地的煤炭行業(yè)近些年來正是一個國有經(jīng)濟占比和國有化程度不斷提升的行業(yè)，電力行業(yè)中的電源企業(yè)與輸配電企業(yè)也同樣如此。這兩個相關(guān)的上下游行業(yè)非常完美地詮釋了由市場化的改革開放造就的全面過剩狀態(tài)，如何快速轉(zhuǎn)變?yōu)槿娑倘币灾劣谟行沃植坏貌粡娏Ω深A(yù)的過程。而這個過程發(fā)生的基本面與邏輯基礎(chǔ)，就是這兩個行業(yè)近些年來國有化程度的快速提升及其引發(fā)的這兩個行業(yè)的快速逆市場現(xiàn)象。

國有化程度的提升，確實能夠讓按某些行業(yè)更聽行政權(quán)力的指揮，并形成某種所謂的體制優(yōu)勢和制度優(yōu)勢，但是國有化程度提升帶來的逆市場化，必然導(dǎo)致行業(yè)活力的逐漸下降與生產(chǎn)效率內(nèi)在提升動力的喪失。而與之伴隨而來的行政權(quán)力的強化與泛化，除了加大產(chǎn)業(yè)與社會運行成本之外，也自然提高了腐敗的可能。

如果有人不愿意承認國有化程度的提高就必然意味著逆市場的問題，不過有形之手介入的程度本身，就是逆市場化的重要標志之一。我們只需要看看此輪煤價過山車，是否由有形之手造成的即可。

匈牙利諾獎經(jīng)濟學家科爾內(nèi)的學術(shù)成就之一，就是證明了計劃經(jīng)濟是短缺經(jīng)濟。而中國內(nèi)地市場煤炭行業(yè)與電力行業(yè)近年來由過剩到短缺的這一輪真實的市場循環(huán)，再一次對這一經(jīng)濟學學說提供了更為堅實的事實支持。

在冬季來臨之前，我國今年煤炭供應(yīng)不足的跡象就已經(jīng)很明顯了，不僅多個省市發(fā)生了限電的風潮，而且根據(jù)媒體報道，今冬東北地區(qū)取暖費高漲。這都跟煤炭短缺背景下煤炭價格上漲有一定關(guān)系。監(jiān)管層目前的任務(wù)肯定是穩(wěn)定煤價，打擊囤積居奇。發(fā)改委已近出來表態(tài)很多次，這些信號市場不可能不清楚。在這一背景下，動力煤期貨自然會跌。