中秋節(jié)期間歐美股市大跌，市場的解釋主要集中在兩個原因：
國內(nèi)某房企龍頭的信用危機讓市場很擔憂，甚至有雷曼兄弟的既視感；
美聯(lián)儲的議息會議可能會給出Taper時間表，開始轉(zhuǎn)向鷹派風格。
結(jié)果過完中秋節(jié)之后，A股帶頭一翻紅，歐美股市反彈了，就連美聯(lián)儲討論Taper也不怕了……

哪有什么風動，哪有什么幡動，都是心動啊……

美聯(lián)儲暗示很快開始縮減資產(chǎn)購買。當?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲表示：“最早可能會在11月2日至3日的下次會議上開始縮減每月1,200億美元的資產(chǎn)購買計劃?！辟弬媱澲荚诰徑庖咔閷γ绹?jīng)濟的影響，購債意在降低長期借款利率，以鼓勵借貸和支出，縮減資產(chǎn)購買是美國逆轉(zhuǎn)其大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃的開始。

明年加息。美聯(lián)儲暗示，隨著聯(lián)儲加快逆轉(zhuǎn)大流行期間的危機政策，結(jié)束購債后進行的加息可能會早于預期，這也就是說，可能在明年加息。

寬松貨幣政策仍然不變。鮑威爾表示：“即使美聯(lián)儲停止購買美債和抵押貸款支持證券，金融狀況仍將保持寬松，并強調(diào)，有關購債計劃的決定與任何有關利率的行動都是兩回事。”

我認為，加息不會一步到位，而有可能會采取小步慢走的方式緩慢推進，預計利率將在2023年升至1%，然后在2024年升至1.7%左右。若如此，仍將被視為寬松貨幣政策立場，這將推動失業(yè)率回落至大流行前的低位3.5%附近。

美國經(jīng)濟有喜有憂。美聯(lián)儲表示：“近幾個月來，受疫情影響最嚴重的行業(yè)有所改善，但新病例增加令這些行業(yè)的復蘇放緩?！泵缆?lián)儲認為：“經(jīng)濟發(fā)展前景仍取決于疫情，疫苗接種進展可能會減少公共衛(wèi)生危機對經(jīng)濟的影響，但經(jīng)濟前景仍存在風險。”這些表明，美國尚未宣布走出疫情，美國經(jīng)濟尚需走一步看一步。

另外，美聯(lián)儲將今年美國經(jīng)濟增長預測由7%下調(diào)至5.9%，估計明年經(jīng)濟增長放緩至3.8%，2023年進一步減慢至2.5%，長期增長預測中值維持1.8%。

今年通脹率預測由3.4%上調(diào)至4.2%，其后兩年均是2.2%。今年核心通脹率預測亦由3%上調(diào)至3.7%，明年為2.3%，后年為2.2%。

美聯(lián)儲并預計，今年底失業(yè)率4.8%，高于之前預測的4.5%，明年回落至3.8%，2023年再降至3.5%，長期預測中值維持4%。

杰伊?鮑威爾暗示美聯(lián)儲最早可能于11月開始撤回其龐大刺激計劃之后，幾個市場指數(shù)仍保持了早盤漲幅。這說明雖然前段時間市場反應比較強烈，但是現(xiàn)在實際上市場已經(jīng)對縮減購債消化得差不多了。

這也很正常，鮑威爾和其他官員近期的言論已經(jīng)讓許多投資者對逐步縮減購債規(guī)模做好了準備，投資者們對最近措辭沒有出現(xiàn)更強硬的轉(zhuǎn)變感到欣慰，市場表現(xiàn)自然向著好的方向轉(zhuǎn)變。