“二師兄”企業(yè)集體淪陷的原因主要是各豬企之前投建的產(chǎn)能爆發(fā)與市場(chǎng)需求的差異引發(fā)豬肉與商品豬價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致豬企業(yè)績(jī)波動(dòng)和盈利預(yù)期的快速逆轉(zhuǎn)所致。明星私募投資人調(diào)研溫氏股份不能改變溫氏股份與行業(yè)的基本面，也不意味著行業(yè)拐點(diǎn)的到來(lái)。
目前豬茅牧原股份“一枝獨(dú)秀”，主要是由于其自繁自養(yǎng)模式的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他豬企的豬苗外購(gòu)模式，使其在外購(gòu)豬苗模式全線陷入困境的情況下依然保持了較強(qiáng)的盈利能力與業(yè)績(jī)預(yù)期。
在一次次的豬周期波動(dòng)當(dāng)中，豬企的規(guī)模、行業(yè)集中度與商業(yè)模式也隨之發(fā)生了深刻變化，譬如以前的養(yǎng)殖企業(yè)依靠代養(yǎng)模式來(lái)將行業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)外化于市場(chǎng)化的產(chǎn)業(yè)鏈之中，而此輪下行周期又證明了自繁自養(yǎng)這一模式的高可控性與成本優(yōu)勢(shì)。因此豬企一方需要因應(yīng)市場(chǎng)變化來(lái)迅速調(diào)整自身的成本模式與成本結(jié)構(gòu)，以維護(hù)和提升基于成本控制與成本相對(duì)下降的盈利能力，另一方面也要通過產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合來(lái)提升自身抵抗豬周期影響的能力，也就是通過商業(yè)模式的調(diào)整來(lái)提升自身的抗周期能力。
當(dāng)前“豬龍頭”們的發(fā)展“主旋律”、重要目標(biāo)應(yīng)該是先保證自身在此輪周期中能夠活下去，然后在過程中再逐步改善養(yǎng)殖模式和提升垂直整合程度，而這也是以降本增效來(lái)降低成本、提升企業(yè)盈利和企業(yè)抗周期能力的核心要義。
在“公司+農(nóng)戶”模式、自繁自養(yǎng)模式、豬雞“雙線并進(jìn)”等模式當(dāng)中，有的模式是一家所獨(dú)有，有的模式正失去發(fā)展優(yōu)勢(shì)。豬行業(yè)目前主要的突破方向可能還是可以有效降低成本的自繁自養(yǎng)模式以及可以在產(chǎn)業(yè)鏈間分?jǐn)偝杀疽蕴嵘髽I(yè)自身抗周期能力的垂直整合模式，這也代表了豬企未來(lái)戰(zhàn)略模式應(yīng)有的發(fā)展趨勢(shì)。
政府收儲(chǔ)等行業(yè)干預(yù)力量的加入對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期的改變是有影響的，再加上生豬期貨市場(chǎng)的調(diào)節(jié)與引導(dǎo)作用、壓欄以及補(bǔ)欄的行業(yè)投機(jī)性行為都會(huì)影響市場(chǎng)預(yù)期，因此此輪“豬周期”上行拐點(diǎn)可能要推至春節(jié)前后而不是目前，行業(yè)拐點(diǎn)目前尚未到來(lái)。

明星基金經(jīng)理調(diào)研豬企當(dāng)然值得關(guān)注，但調(diào)研畢竟并不等于一定會(huì)投，因此市場(chǎng)也不宜過度解讀。目前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)生豬行業(yè)在2022年或2023年將到達(dá)底部，這意味著豬企仍將要度過一至兩年難熬的時(shí)光，豬價(jià)和公司股價(jià)恐怕都不會(huì)那么快企穩(wěn)反彈。

今年以來(lái)，由于豬價(jià)低迷，各家養(yǎng)殖企業(yè)均將降成本當(dāng)作今年重點(diǎn)，但成本整體下調(diào)空間十分有限。實(shí)際上，豬企可以利用期貨工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)甚至實(shí)現(xiàn)盈利。以金新農(nóng)為例，其在上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，自2021年生豬期貨上市以來(lái)，公司期貨決策小組綜合考量國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)程度、市場(chǎng)行情等多種因素，逐步建倉(cāng)了生豬期貨套期保值合約；公司結(jié)合市場(chǎng)的變化情況，截至2021年6月30日，已將持倉(cāng)的全部生豬期貨合約進(jìn)行了主動(dòng)性平倉(cāng)。經(jīng)測(cè)算，公司二季度生豬套期保值業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利1.08億元。這一案例，值得其它豬企借鑒。

今年上半年以來(lái)越來(lái)越多的生豬養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)歷了產(chǎn)能的逐漸恢復(fù)，但最近受豬肉價(jià)格下跌影響，很多生豬養(yǎng)殖企業(yè)又由盈轉(zhuǎn)虧，甚至有頭部企業(yè)虧掉了上半年全部利潤(rùn)，最直接的原因便是生豬存欄量和市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)短期波動(dòng)。

因而國(guó)家提出通過財(cái)政、金融和土地要素資源的供給為生豬企業(yè)提供長(zhǎng)期性支持，并且針對(duì)短期波動(dòng)建立生產(chǎn)逆周期調(diào)控機(jī)制，為生豬養(yǎng)殖企業(yè)提供一次性臨時(shí)救助，這對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)也是逆境中的一大利好，很多機(jī)構(gòu)投資者尤其重視面臨疫情等外生沖擊時(shí)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和持續(xù)性。