《財(cái)富》（中文版）-- 當(dāng)你在全球范圍內(nèi)投資時(shí)，這個(gè)世界的麻煩就成了你的麻煩——不過(guò)同樣世界的機(jī)會(huì)也會(huì)成為你的機(jī)會(huì)。

今年夏天，這個(gè)反義等式的兩邊都有劇情在上演。在過(guò)去艱難的數(shù)周中，一名跨國(guó)投資者可能同時(shí)被歐洲證券市場(chǎng)調(diào)整（拜希臘危機(jī)所賜）和上海股市下跌所傷—這兩件事還拖累了美股下跌。不過(guò)同一名投資者（在深呼吸冷靜下來(lái)之后）可能也會(huì)發(fā)現(xiàn)全球布局的潛在長(zhǎng)期好處。以市盈率為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，外國(guó)公司[以除美國(guó)之外的MSCI世界指數(shù)（MSCI World ex-USA Index）為代表]的股票在某種程度上比美國(guó)證券便宜，而且這些公司在2016年的收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)還會(huì)提速。

考慮到國(guó)際差異，我們用嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)從《財(cái)富》世界500強(qiáng)中篩選出那些股價(jià)有望脫穎而出大漲的企業(yè)。我們從美國(guó)市場(chǎng)上的股票入手，找出那些過(guò)去三年中（標(biāo)志著可持續(xù)性）表現(xiàn)優(yōu)于MSCI全球指數(shù)（MSCI World Index），但是估價(jià)又低于該指數(shù)均值的股票。我們要找的是有前景的公司，所以只收錄那些在2015年預(yù)期收入增長(zhǎng)超過(guò)均值，而且今明兩年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)也超過(guò)平均水平的公司。最后還有一個(gè)條件，我們要求分紅需要高于MSCI全球指數(shù)2.4%的平均值。

我們通過(guò)數(shù)據(jù)比較，并且與頂尖投資者交流之后選出了三家公司，股價(jià)不貴，頗具吸引力，分別來(lái)自于三大洲。值得投資的理由如下：

臺(tái)積電公司（Taiwan Semiconductor）

搭蘋(píng)果公司（Apple）的順風(fēng)車(chē)是一個(gè)美差，如果能夠得到這份差事的話(huà)。臺(tái)灣積體電路制造公司（簡(jiǎn)稱(chēng)臺(tái)積電、TSMC）是世界上最大的芯片代工廠(chǎng)，為蘋(píng)果、高通（Qualcomm）等公司的知名設(shè)備生產(chǎn)元件。iPhone 6的成功讓臺(tái)積電賺了不少錢(qián)，今年的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為13%，是世界平均水平的兩倍。

爆款產(chǎn)品推出之間的空檔期會(huì)令增長(zhǎng)停滯；為了幫助投資者抵御這種風(fēng)險(xiǎn)，臺(tái)積電的分紅率為3%。相較2015年的收入，其股票的市盈率為12倍，這不算高。有些投資者擔(dān)心會(huì)有越來(lái)越多的智能手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)效仿三星（Samsung）自產(chǎn)芯片，或者轉(zhuǎn)而使用三星芯片。如果這種情況發(fā)生，以臺(tái)積電的規(guī)模應(yīng)該可以不受影響。“在這類(lèi)行業(yè)，你很可能更愿意追隨龍頭企業(yè)，就是那個(gè)被前呼后擁的?！卑⒖　べZ亞拉曼（Arjun Jayaraman）認(rèn)為，他是18億美元規(guī)模的Causeway新興市場(chǎng)基金（Causeway Emerging Markets Fund）的一位證券投資組合經(jīng)理，該基金持有臺(tái)積電的股票。

福特汽車(chē)公司（Ford Motor）

克里斯托弗·布朗（Christopher Brown）看好卡車(chē)，所以他也看好福特。他是20億美元規(guī)模的Pax世界平衡基金（Pax World Balanced Fund）的經(jīng)理。他認(rèn)為，隨著更多的美國(guó)人購(gòu)買(mǎi)卡車(chē)和運(yùn)動(dòng)型多功能汽車(chē)（SUV），暢銷(xiāo)款F-150的生產(chǎn)商福特將從中受益，這兩類(lèi)汽車(chē)占福特銷(xiāo)售額的三分之二。在2015年上半年，由于低廉的油價(jià)緩解了司機(jī)們對(duì)于駕駛里程的擔(dān)憂(yōu)，像F-150這樣的輕型卡車(chē)的銷(xiāo)量比上年提高了10%。隨著福特公司更加節(jié)油的新型F-150在今年全面投產(chǎn)，公司的銷(xiāo)售額增速還會(huì)進(jìn)一步提高，特別是如果建筑業(yè)也回暖的話(huà)：當(dāng)建筑承包商的生意好轉(zhuǎn)時(shí)，布朗說(shuō)，“有些人第一件想做的事情就是買(mǎi)一輛新卡車(chē)?！?/p>

福特大約40%的收入來(lái)自于海外，歐元貶值和中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售放緩令公司的國(guó)際業(yè)務(wù)受損。不過(guò)由于其2015年的市盈率為9.2，有些投資者認(rèn)為股價(jià)被低估了。19億美元規(guī)模的投資者進(jìn)取和收益首選基金（First Investors Growth & Income Fund）的證券投資組合經(jīng)理埃德溫·米斯卡（Edwin Miska）認(rèn)為福特的股價(jià)在一年之后能夠漲到每股18~20美元。再加上福特每年4%的分紅，回報(bào)將至少達(dá)到25%—“非常漂亮?！泵姿箍ㄕf(shuō)道。

西班牙對(duì)外銀行（BBVA）

在希臘銀行讓投資者吃到苦頭之后，再推薦一家位于某個(gè)正在接受救助的歐洲國(guó)家的銀行，聽(tīng)起來(lái)像是惡作劇。不過(guò)50億美元規(guī)模的哈丁柭婪蚰曬手と穡℉arding Loevner International Equity Fund）的一位證券投資組合經(jīng)理布萊恩·勞埃德（Bryan Lloyd）認(rèn)為這個(gè)邏輯不適用于西班牙對(duì)外銀行。他表示，近年來(lái)這家西班牙的銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的表現(xiàn)遠(yuǎn)勝同行，而且只有30%的業(yè)務(wù)在西班牙?！八麄兊氖杖胗腥种?lái)自于歐洲以外的市場(chǎng)。”勞埃德說(shuō)，這些市場(chǎng)包括快速增長(zhǎng)的墨西哥和土耳其。

西班牙對(duì)外銀行最近成功地通過(guò)了歐盟管制機(jī)構(gòu)的壓力測(cè)試，而且據(jù)T. Rowe Price的全球證券專(zhuān)家?guī)焯亍跄钒透瘢↘urt Umbarger）說(shuō)，這家銀行披露出來(lái)的希臘債務(wù)“可以忽略不計(jì)”。相較2015年的預(yù)期收入，其股票的市盈率為16倍，今年每股盈利預(yù)期增長(zhǎng)12%，2016年則為37%。西班牙對(duì)外銀行還成功地進(jìn)入了在線(xiàn)和手機(jī)銀行領(lǐng)域，并且從其它較弱小的銀行手中奪取了不少市場(chǎng)份額，這將助力其增長(zhǎng)。勞埃德說(shuō)：“無(wú)疑他們已經(jīng)躋身最佳行列?！?/p>

譯者：陳曄