????在擔(dān)任了20年《波士頓環(huán)球報(bào)》（The Boston Globe）周日版的商業(yè)專欄作家、做了8年經(jīng)濟(jì)評論網(wǎng)站Economic Principals之后，我已經(jīng)讀過了許多提供投資建議的書。在我看來，那些最有價值的投資著作，是那些其作者早期對金融市場進(jìn)行了論述，而后隨著1975年以來金融市場的驚人擴(kuò)張，不斷地對書中的觀點(diǎn)進(jìn)行修改和更新的書籍。有三本這樣的書已經(jīng)成為了經(jīng)典之作，它們的第一版分別出版于1982、1978和1973年，而第四本這樣的著作注定也將成為經(jīng)典。

《金錢與人生：一種終身理財(cái)方式》（Your Money and Your Life: A Lifetime Approach to Money Management）

作者：羅伯特?Z?艾力伯

????我非常喜歡這種宛如與老友漫步湖畔、談天說地的敘述方式。作者艾力伯之所以為這本1982年的舊作推出了新版本，還要從芝加哥大學(xué)（University of Chicago）的福利辦公室邀請艾力伯為該校退休員工做理財(cái)講座說起。

????艾力伯發(fā)現(xiàn)該校的許多退休人員（至少是那些沒有經(jīng)歷過多次離婚的退休人員）都坐擁百萬身家，這要?dú)w功于豐厚的退休金、房價上升和股票牛市等因素。艾力伯寫道：“每當(dāng)我做完講座，總會有人打電話請我吃飯?！北緯x取了幾十段類似的對話，并將它們歸納為支出決策、投資決策和理財(cái)決策三大類。你想知道是應(yīng)該買臺新車，還是應(yīng)該買臺八九成新的二手車嗎？想知道應(yīng)該去公立學(xué)校還是私立學(xué)校？是租房還是買房？是不是該多買點(diǎn)保險？該不該存年金？想知道怎么做證券投資？正在為老年醫(yī)保發(fā)愁？艾力伯在所有這些問題上都充滿了智慧，而且還能給你額外的啟發(fā)。

????艾力伯在芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院（Booth School of Business）擔(dān)任教授長達(dá)39年，現(xiàn)在已從該校退休。他還著有《國際貨幣游戲》（The International Money Game）一書，并且將查爾斯?P?金德伯格的經(jīng)典之作《狂躁、恐慌與崩潰：金融危機(jī)的歷史》（Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises）推出了最近版本。

《狂躁、恐慌與崩潰：金融危機(jī)的歷史》（Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises）

作者：查爾斯?P?金德伯格

????本書于1978年第一次出版。作者金德伯格是麻省理工學(xué)院（Massachusetts Institute of Technology）的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。他提醒讀者們警惕“泡沫”現(xiàn)象，這種現(xiàn)象在70年代有效市場理論的擁護(hù)者看來是不可能發(fā)生的?！芭菽爆F(xiàn)象指的是，價格變化將像泡沫一樣越來越大，但終究難免破裂。金德伯格利用大量的歷史案例佐證了海曼?明斯基（Hyman Minsky，諾貝爾獎得主，經(jīng)濟(jì)學(xué)家——譯注）的金融脆弱性數(shù)學(xué)模型。明斯基的這個模型十分高深復(fù)雜。金德伯格所舉的例子一直回溯到17世紀(jì)荷蘭的“郁金香泡沫”時期。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主保羅?薩繆爾森贊譽(yù)道：“在未來五年內(nèi)的某個時候，你可能會因?yàn)闆]有反復(fù)讀過《狂躁、恐慌與崩潰》這本書而自責(zé)不已?！苯鸬虏袢涡抻喆藭髞戆Σ邮至诉@項(xiàng)工作。艾力伯曾兩次對它進(jìn)行更新，在融入自己的觀點(diǎn)的同時，也不可避免地淡化了金德伯格特有的尖刻、有力的風(fēng)格。

????本書第四版平裝本的價格接近50美元，而在第五版中，艾力伯已經(jīng)成為了主要作者。第五版將于明年春天推出。

《漫步華爾街：股市歷久彌新的成功投資策略》（A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing）

作者：波頓?G?馬爾基爾

????普林斯頓大學(xué)教授馬爾基爾于1973年最早開辟了“漫步型”文體，而且他還提出了一個新穎的觀點(diǎn)：市場可以極為迅速地吸收最近的價格信息，因此幾乎沒有什么交易策略是可以利用的。這種“有效市場假說（EMH）”直接引出了一個主張，即與其投資于由專業(yè)人士管理的共同基金，還不如買入并持有代表整個市場的一籃子股票。這在當(dāng)時看來是個令人震驚的觀念——當(dāng)時第一支指數(shù)基金都還沒有出現(xiàn)。

????近40年之后，馬爾基爾的基本觀點(diǎn)在現(xiàn)在看來已經(jīng)十分清晰了：對于大多數(shù)個人投資者來說，投資于總體市場的收獲要強(qiáng)于試圖通過投機(jī)取勝。本書經(jīng)多次修訂，內(nèi)容已經(jīng)徹底更新，它的新版本包括了各次經(jīng)濟(jì)泡沫的歷史、對新投資技術(shù)的回顧、對各種投資和稅收策略的指導(dǎo)等。在本書的第十版的開篇幾頁，馬爾基爾用數(shù)字闡述了他的觀點(diǎn)：如果你在1969年向標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金（S&P 500 Index fund）投資了1萬美元，并將紅利收入也進(jìn)行了再投資，那么你現(xiàn)在將擁有一個價值46.3萬美元的股票投資組合，不過如果你將這筆錢投入到一個中等活躍的共同基金里，那么你現(xiàn)在的收益只有25.8萬美元。哪怕是在過去的10年里，只要你聽從了馬爾基爾的勸告，經(jīng)常重新調(diào)整你的證券組合，那么你也會“收成不錯”。他為“老去的嬰兒潮一代人”所建議的指數(shù)基金組合（包含了債券、美國及其他各國的股票，以及不動產(chǎn)投資信托）在2000年至2010年間翻了一番，盡管其中的一個美國股市指數(shù)實(shí)際上稍有下跌。

《技術(shù)分析的進(jìn)化：金融預(yù)測——從巴比倫石碑到彭博社的終端設(shè)備》（The Evolution of Technical Analysis: Financial Prediction from Babylonian Tablets to Bloomberg Terminals）

作者：安德魯?W?盧、賈斯敏?哈?；舻慢R克

????事實(shí)證明，對市場交易模式的研究總是會吸引人們的熱情。安德魯?盧是麻省理工學(xué)院的一位聲名卓著的金融學(xué)教授；哈?；舻慢R克則是麻省理工學(xué)院的一名電子工程學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)博士，并為Alpha Simplex集團(tuán)打造了量化投資策略。他們二人顯然有大把時間，因?yàn)椤都夹g(shù)分析的進(jìn)化》一書堪稱一次輕松、深刻、徹底的旅程，本書對市場量化分析的研究從美索不達(dá)米亞時代開始，一直到高科技的現(xiàn)代。

????技術(shù)分析試圖通過研究過去的交易模式來預(yù)測未來的價格。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這種分析方法的名聲比較差。技術(shù)研究的許多術(shù)語要么晦澀難懂，要么已經(jīng)過時了。兩位作者寫道：“不難看出，這門學(xué)科常常涉及到冗長的圖表，這些圖表對應(yīng)的模式有著諸如‘頭肩型’、‘杯柄形’之類的名字，乍一看它更像是占星術(shù)，而不像一門科學(xué)。”（技術(shù)分析的替代方法——基礎(chǔ)分析更受投資者歡迎，因?yàn)榛A(chǔ)分析的論證從本質(zhì)上符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。）

????事實(shí)上，從古代的雅典人，到道瓊斯（Dow Jones）的創(chuàng)始人查爾斯?道（Charles Dow），再到今天從各種認(rèn)知偏差（如過分自信、過度反應(yīng)、損失厭惡和羊群效應(yīng)等最廣為人知的認(rèn)知偏差）中尋找商機(jī)的“數(shù)量分析專家”，他們對人類心理的研究方法并沒有什么不同。高速交易者可以利用這種不對稱優(yōu)勢獲益。馬爾基爾曾經(jīng)宣告了技術(shù)分析的死亡——“在科學(xué)的嚴(yán)格檢驗(yàn)下，讀圖表的技術(shù)分析法將與煉金術(shù)一起走下神壇?！北緯膬晌蛔髡哒J(rèn)為馬爾基爾的論斷言之過早了。他們表示：“只要構(gòu)成市場的是人，而不是機(jī)器人，泡沫和崩潰就會存在?！倍袨榻?jīng)濟(jì)學(xué)作為技術(shù)分析的延伸，也許可以為減輕這種震蕩帶來希望。

????作者大衛(wèi)?沃什長期從事新聞工作，于2002年起轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)。你可以通過訂閱，提前收到他的時事通訊Economic Principals。

????譯者：樸成奎