????很多公司都將于本周公布第一季度財報，其中包括摩根大通(JPMorgan Chase)、谷歌(Google)以及通用電氣(General Electric) 等?？梢灶A見的是，其利潤都將有大幅上漲，這無疑有助于股市回升。較之一年前的差勁表現(xiàn)，標準普爾500公司（S&P 500 companies）的收益預計將增長34%。

????不過，美聯(lián)儲(Federal Reserve)將利率維持在接近于零，才是股市上漲背后真正的原因。多頭聲稱，美聯(lián)儲此做法，將迫使投資者拋棄利率幾乎為零的現(xiàn)金賬戶，從而推動股市長期上漲。

????經(jīng)濟學家愛德華?亞德尼(Ed Yardeni) 本周在給客戶的報告中寫道：“只要我們維持這樣的貨幣政策, 股價就將持續(xù)上漲, 哪怕市場出現(xiàn)調(diào)整，也將是短暫的小幅調(diào)整。因為除了投資股票，根本不可能在貨幣市場上賺到錢?！?/p>

????早在16個月前，美聯(lián)儲就已將聯(lián)邦基金利率（Fed Funds rate）下調(diào)到0至0.25%的區(qū)間，不過，那些預期股票上漲的人士表示，許多人到現(xiàn)在才開始考慮重返股市。

????彼得?科漢(Peter Cohan) 在位于波士頓郊區(qū)的巴布森學院(Babson College) 教授商業(yè)戰(zhàn)略，他說：“人們最終會意識到自己一分錢都沒賺到，這之后就好辦了?！?/p>

????不過，科漢也承認，由大量現(xiàn)金流驅(qū)動的市場“確實可能產(chǎn)生一些問題”，比如說，倘若一直持觀望態(tài)度的投資者決定追高，可能會形成泡沫。

????但科漢表示，目前尚無出現(xiàn)泡沫的跡象。這一來是因為資金正慢慢流出股市，并大量涌入債券基金市場。據(jù)美國投資公司協(xié)會（Investment Company Institute）稱，自去年7月以來，債券市場共同基金的資金額凈增2520億美元，而與此同時，股票基金流失了360億美元的資金。

????科漢補充道，貨幣市場基金掌控的現(xiàn)金數(shù)量，較之危機過后的最高點下降了24%，不過，這尚不足以引發(fā)股市泡沫，人們不必為此擔憂。

????不過，并非人人都認同上述看法。安德魯?巴伯(Andrew Barber) 是紐約州康寧市資產(chǎn)管理公司W(wǎng)averly Advisors的戰(zhàn)略師，他表示，散戶應考慮減持某些股票，例如那些價格已急劇回升，因而估價甚高、易受利率上漲影響的股票。

????巴伯表示，目前，“投資組合經(jīng)理和顧問都不得不繼續(xù)做多股票，以免因債券投資不賺錢，而被其投資人當成傻瓜。但是大家都看得出來，在某個時刻將會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，而現(xiàn)在他們正在為這個轉(zhuǎn)變做準備?！?/p>

????美國政策制定者擔心失業(yè)問題，因此，盡管人們都在等待美聯(lián)儲上調(diào)利率，但這短期內(nèi)似乎不大可能實現(xiàn)。

????不過，巴伯表示，即便利率不上升，股票也未必能持續(xù)上漲。

????巴伯所屬的公司目前未持有股票，但該公司持有期貨交易合同，因而能從股市進一步上揚中獲利。巴伯說：“當前的市場狀況實在不合理。我們簡直像在玩搶座位游戲?！?/p>