雷曼過后:恐懼與謹(jǐn)慎
????我們正在從危機(jī)中恢復(fù),但我們更加謹(jǐn)慎。這可能并不是壞事。
????作者:Andy Serwer
????那是一年前的今天,晚上10點(diǎn)左右,我站在第七大道的雷曼兄弟(Lehman Brothers)公司門前,看著當(dāng)時(shí)世界第四大投資銀行倒閉。燈光下,雷曼的員工們抱著箱子走出大樓,走過警察警戒線,有些還沖著迷茫的游客們憤怒地喊叫,看著這一切,我隱約感到世界將會改變(順便提一下,我上一次產(chǎn)生這種感覺是大約七年前,當(dāng)我看到世貿(mào)大樓轟然倒塌的時(shí)候)。
????今天,我們的境況似乎確實(shí)在好轉(zhuǎn)。一位在摩根士丹利(Morgan Stanley)做投資銀行家的朋友說他現(xiàn)在非常忙碌……終于忙起來了。一位金融衍生品銀行家則說,他剛剛給一件產(chǎn)品做的定價(jià)比他的預(yù)期高很多。華爾街的智者文斯?法雷爾(Vince Farrell)指出,在很多國家,尤其是在中國,經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇已初見端倪。
????然而,就業(yè)問題仍有待解決。而如果真有某種指標(biāo)能衡量出經(jīng)濟(jì)狀況,這個(gè)指標(biāo)就是就業(yè)。底線:市場對勞動力仍有極少量的需求,而企業(yè)要么沒有雇傭員工的需要(并且可能進(jìn)一步裁員),要么覺得似乎有需要,但想在招聘之前再等待一段時(shí)間。
????在這些現(xiàn)象下面隱藏著恐懼,不過,女士們先生們,這未必是件壞事。因?yàn)槲覀兌贾?,使我們深陷困境的正是這種情緒的對立面,即恐懼的缺失。就像這樣:“別怕,房主能夠付錢,即使付不起錢他們也可以賣掉房子,我們還是能收回貸款,因?yàn)榉孔拥綍r(shí)會升值?!边@句話,再加上無數(shù)其他以“別怕”開頭的推銷口號,一個(gè)巨大的泡沫剎那間出現(xiàn)在眼前。
????因此,警惕是件好事。我們都應(yīng)該問:某個(gè)特定的交易會帶來什么問題?最壞的情況是什么?我是否受到了保護(hù)?當(dāng)時(shí)在雷曼,人們太過頻繁地給出了 “別怕”這個(gè)答案。雷曼公司就是這樣。再糟糕又能怎么樣?言外之意是破產(chǎn)和清算都是不可能的。但事實(shí)卻恰恰相反。這些后果總是可能的。這一點(diǎn)我們都不該忘記。
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