從銀行破產(chǎn)中獲利
????正當(dāng)大銀行身陷泥沼、小型金融機(jī)構(gòu)增長(zhǎng)乏力的關(guān)頭,由于聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司提出的優(yōu)惠條件,一場(chǎng)大規(guī)模的收購(gòu)狂潮即將到來(lái)
????作者:Colin Barr
????銀行倒閉后的清盤是一件你不會(huì)從這個(gè)行業(yè)中聽到抱怨的事情。
????自從2008年起,已經(jīng)有89家銀行破產(chǎn)了,其中不乏一些巨頭,如華盛頓互助銀行(Washington Mutual),IndyMac和BankUnited。由于銀行業(yè)仍然面臨總值幾萬(wàn)億美元的住宅和商業(yè)地產(chǎn)危機(jī),在未來(lái)幾年,還有很多銀行可能會(huì)破產(chǎn)。
????大批銀行的破產(chǎn)對(duì)于美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)的存款保險(xiǎn)基金來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)重創(chuàng)。今年,F(xiàn)DIC提高了對(duì)銀行的收費(fèi),以補(bǔ)充大規(guī)??s水的存款保險(xiǎn)基金。但是,對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量良好的銀行,F(xiàn)DIC仍然會(huì)提供低廉的收費(fèi)??紤]到現(xiàn)在有很多金融機(jī)構(gòu)都受累于經(jīng)濟(jì)危機(jī)而縮水,F(xiàn)DIC的優(yōu)惠還是很有價(jià)值的。
????Keefe Bruyette & Woods公司的分析師們?cè)趯懡o客戶的報(bào)告中指出:“我們認(rèn)為,一些有著充足資本、優(yōu)質(zhì)信貸和良好管理的區(qū)域性銀行會(huì)從金融機(jī)構(gòu)的重新洗牌中獲利,可以趁機(jī)擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)范圍?!?/p>
????最近幾起銀行破產(chǎn)案最終都是以大型金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者收購(gòu)破產(chǎn)銀行收?qǐng)?,摩根大通收?gòu)了華盛頓互助銀行,私募股權(quán)投資公司收購(gòu)了IndyMac和BankUnited——一些區(qū)域性銀行也獲得了擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。
????自從去年的銀行業(yè)危機(jī)以來(lái),有6家區(qū)域銀行從FDIC手中收購(gòu)了至少2家破產(chǎn)的銀行。其中的代表就有齊昂銀行集團(tuán)(Zions Bancorp),這家總部設(shè)在鹽湖城的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)從FDIC手中收購(gòu)了4家銀行了。
????其他大買家還包括美國(guó)合眾銀行(U.S.Bancorp),這家總部設(shè)在明尼阿波利斯市的銀行去年收購(gòu)了唐尼儲(chǔ)蓄銀行(Downey Savings)和PFF,這兩家銀行是在同一天宣布破產(chǎn)的。論收購(gòu)案涉及的資產(chǎn)總量,美國(guó)合眾銀行收購(gòu)唐尼和PFF的這筆交易在去年破產(chǎn)銀行收購(gòu)案中位列第三,僅次于華盛頓互助和IndyMac收購(gòu)案。
????根據(jù)FDIC的規(guī)定,金融機(jī)構(gòu)處理破產(chǎn)銀行的時(shí)候,應(yīng)當(dāng)盡量給存款保險(xiǎn)基金減輕負(fù)擔(dān)。存款基金主要來(lái)源于銀行繳納的保險(xiǎn)金,但是FDIC在財(cái)政部也有一定的信用額度,在急需時(shí),F(xiàn)DIC可以動(dòng)用財(cái)政儲(chǔ)備。
????由于過(guò)去一年半期間大量銀行倒閉,存款保險(xiǎn)基金的負(fù)擔(dān)大大增加,現(xiàn)在基金中的資金量只有法定警戒線的25%。
????在美國(guó)合眾銀行以及齊昂集團(tuán)的收購(gòu)案中,F(xiàn)DIC就損失了36億美元。在一些交易中,F(xiàn)DIC還簽署了分擔(dān)損失的條款,也就是說(shuō),即使在售出破產(chǎn)銀行以后,F(xiàn)DIC的存款保險(xiǎn)基金也必須和買家一同承擔(dān)破產(chǎn)銀行所帶來(lái)的損失。
????考慮到存款保險(xiǎn)基金會(huì)和買家一同承擔(dān)收購(gòu)銀行的損失,區(qū)域性銀行以及其背后的投資者自然會(huì)對(duì)收購(gòu)破產(chǎn)銀行很感興趣了。
????摩根奇根(Morgan Keegan)分析師羅伯特?派頓(Robert Pattern)在本月寫給客戶的報(bào)告中指出:“有實(shí)力的區(qū)域銀行在收購(gòu)破產(chǎn)銀行的同時(shí),可以得到FDIC的信貸擔(dān)保,他們幾乎不需要承擔(dān)什么風(fēng)險(xiǎn),區(qū)域性銀行應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)會(huì)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍?!?/p>
????派頓提到辛辛那提的五三銀行(Fifth Third)和亞特蘭大的太陽(yáng)信托銀行(SunTrust)都有可能在未來(lái)加入到收購(gòu)者的行列中。而Keefe的分析師們認(rèn)為,合眾銀行和BB&T銀行可能會(huì)繼續(xù)收購(gòu)更多的破產(chǎn)銀行。
????有些銀行家不承認(rèn)計(jì)劃購(gòu)買破產(chǎn)銀行。五三銀行首席執(zhí)行官凱文?卡巴特(Kevin Kabat)對(duì)投資者說(shuō):“我們并沒(méi)有計(jì)劃收購(gòu)破產(chǎn)銀行?!彼f(shuō)在美國(guó)中西部并沒(méi)有很多破產(chǎn)的銀行。
????但是考慮到一系列的優(yōu)惠政策,也沒(méi)有人會(huì)完全不考慮在FDIC幫助下收購(gòu)破產(chǎn)銀行。
????美國(guó)合眾銀行首席執(zhí)行官理查德?戴維斯(Richard Davis)在上周和分析師及投資者進(jìn)行的一次電話會(huì)議中說(shuō),盡管合眾銀行在關(guān)注收購(gòu)一些較大的銀行,但其也不會(huì)放棄FDIC提供的任何一個(gè)收購(gòu)破產(chǎn)銀行的機(jī)會(huì)。
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