????盡管遇到了裁員和財(cái)務(wù)上的問題，這個(gè)第二大芯片制造商正在研發(fā)一些前景不錯(cuò)的產(chǎn)品

????作者：David Kirkpatrick

????AMD這家弱小的個(gè)人電腦芯片制造商在發(fā)展歷程中，曾經(jīng)經(jīng)歷了起起伏伏，現(xiàn)在它又遇到麻煩了。它都在重復(fù)的做些什么呢？主要就是與強(qiáng)勢(shì)的對(duì)手英特爾（Intel）在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，同時(shí)還要實(shí)現(xiàn)盈利。

????這并非易事。周一，AMD宣布其一季度的業(yè)績(jī)低于此前預(yù)期，并稱將裁員10%，作為自我懲罰。其股價(jià)在過去一年已經(jīng)大跌的情況下，又在盤后交易中小幅下跌到了6.20美元左右。

????但我認(rèn)為，華爾街現(xiàn)在是低估了AMD，它的市值現(xiàn)在只有區(qū)區(qū)38億美元。AMD在2006年年中收購(gòu)了圖形處理芯片制造商ATI，這是其過去幾年中最大的新聞，但現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為這次收購(gòu)是失敗的。猜猜收購(gòu)花了多少錢？54億美元！

????如今，收購(gòu)后組成的新公司市值比當(dāng)時(shí)AMD收購(gòu)ATI支付的價(jià)格還低16億美元。而在AMD的青壯時(shí)期，也就是2006年初那段不明朗的時(shí)間內(nèi)，其市值曾有幾個(gè)月都超過了200億美元。

????AMD的業(yè)務(wù)果真大幅萎縮了嗎？真的如很多人所言，英特爾準(zhǔn)備好了要一勞永逸地壓制住它那弱小的對(duì)手嗎？

????不盡如此。在芯片方面，AMD現(xiàn)在有一些好消息，也是很有意義的消息。納森?布魯克伍德（Nathan Brookwood）是Insight64的首席分析師，為AMD和英特爾提供咨詢服務(wù)。他說：“AMD在2007年底表現(xiàn)極佳，現(xiàn)在產(chǎn)品按時(shí)上市，都能夠滿足或超出預(yù)期?！?/p>

????許多新產(chǎn)品并沒有被算到一季度的業(yè)績(jī)當(dāng)中。如果一切都按計(jì)劃進(jìn)行的話，這些新產(chǎn)品有可能會(huì)從第二季度開始納入業(yè)績(jī)，當(dāng)然鑒于是AMD，我承認(rèn)這個(gè)問題還是個(gè)未知數(shù)?？紤]到其裁員是華爾街所要求的，這種未知性還會(huì)再增加一些。經(jīng)過如此規(guī)模的裁員后，AMD還能保證其競(jìng)爭(zhēng)力不受影響嗎？

????來(lái)簡(jiǎn)單看一下AMD的生產(chǎn)線。在經(jīng)歷了一段痛苦時(shí)期之后，AMD的高端服務(wù)器芯片發(fā)展起來(lái)了，這是最重要的。AMD極力宣傳的Barcelona四核芯片曾預(yù)計(jì)在2007年6月出廠，可后來(lái)由于發(fā)現(xiàn)了一處生產(chǎn)缺陷，AMD又回到了畫板設(shè)計(jì)，所以該芯片現(xiàn)在才出廠?？蛻魧?duì)此十分興奮?；萜眨℉ewlett-Packard）和升陽(yáng)微系統(tǒng)（Sun Microsystems）以及其它公司不久都會(huì)開始銷售裝有Barcelona四核芯片的服務(wù)器。

????由于服務(wù)器芯片最有賺頭，這塊業(yè)務(wù)就變得至為重要。英特爾憑借自身一流的服務(wù)器芯片而變得很強(qiáng)大。AMD的服務(wù)器市場(chǎng)份額在大約一年以前還高達(dá)25％，現(xiàn)在已經(jīng)跌到了不足15％。

????在另一個(gè)關(guān)鍵市場(chǎng)——筆記本電腦市場(chǎng)上，AMD也忽然看到了希望。英特爾的迅馳（Centrino）產(chǎn)品將處理器和一個(gè)“芯片組”結(jié)合到一起提供給筆記本生產(chǎn)商；這種產(chǎn)品使得英特爾凌駕于其微不足道的對(duì)手之上?，F(xiàn)在，AMD也終于擁有了類似的產(chǎn)品。

????這是不被認(rèn)可的ATI收購(gòu)所帶來(lái)的一項(xiàng)具體的好處。布魯克伍德說，AMD新推出的芯片加芯片組的組合為它贏得了更多的個(gè)人電腦制造商，數(shù)量超過了其歷史上其他筆記本產(chǎn)品所贏得的生產(chǎn)商數(shù)。此外，配有這些芯片的電腦還能實(shí)現(xiàn)配有英特爾芯片的電腦所不能實(shí)現(xiàn)的功能，比如播放一部正常長(zhǎng)度的高清電影后電池電量還未耗盡。

????總的來(lái)說，這些利用ATI所提供的技術(shù)生產(chǎn)出來(lái)的芯片在市場(chǎng)上同ATI以前的產(chǎn)品一樣具有競(jìng)爭(zhēng)力。這是個(gè)好事，因?yàn)閳D形處理和高效播放視頻能力對(duì)現(xiàn)在的計(jì)算處理來(lái)說是極為重要的。

????與此同時(shí)，英特爾也在全速前進(jìn)。它資金雄厚，能夠大規(guī)模生產(chǎn)先進(jìn)的芯片。這都是AMD所無(wú)法比擬的。英特爾在過去的幾年中削減芯片價(jià)格，給AMD帶來(lái)了數(shù)次打擊，其間英特爾也在不斷改進(jìn)自己的生產(chǎn)線。

????過去，一個(gè)強(qiáng)大的英特爾或許意味著AMD注定只能踉蹌前行。但是市場(chǎng)見證了一些根本性的變化。在2004年，也就是我寫下《AMD及其CEO魯毅智傳》（profile of AMD and its CEO Hector Ruiz）那年，AMD只向幾家主要的電腦公司銷售芯片，提供少量產(chǎn)品。（那時(shí)AMD的股價(jià)是14美元，不出15個(gè)月就漲到了40美元。）

????如今，除了索尼和蘋果公司之外，其他主要的個(gè)人電腦生產(chǎn)商都購(gòu)買AMD的產(chǎn)品，并且他們中大多數(shù)都會(huì)購(gòu)買多種不同的AMD產(chǎn)品?，F(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已轉(zhuǎn)為價(jià)格戰(zhàn)，兩家公司繼續(xù)競(jìng)相爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

????這正是個(gè)人電腦生產(chǎn)商所希望看到的。對(duì)于他們來(lái)說，AMD的消失將會(huì)是一場(chǎng)災(zāi)難。如果沒有AMD的威脅，英特爾的創(chuàng)新速度會(huì)更慢，產(chǎn)品價(jià)格會(huì)更高。2004年以前一直都是這樣的。

????英特爾有好的殺手锏產(chǎn)品，但是AMD也有。英特爾在某些領(lǐng)域領(lǐng)先，而AMD在其他領(lǐng)域帶頭。兩家公司都有可能發(fā)展得很好。順便說一下，市場(chǎng)在很多方面還是很健康的。（參見我最近發(fā)表的一篇有關(guān)全球增長(zhǎng)的專欄文章《科技股為何前景光明》）這不是常規(guī)的想法所能得出來(lái)的結(jié)論，也非AMD的股價(jià)現(xiàn)在所能傳達(dá)出來(lái)的信息。