??? 從四月底開始，就有很多人在談論五窮六絕七翻身。有人覺得這是股市規(guī)律，起碼概率很高，五六月不要買，六月底或七月初買入肯定賺錢。也有人覺得今年不一定，說不定六月就沖上去了，可以打破這個規(guī)律。越到六月，這種爭論就越激烈，每年都會如此。但實際上，就像所有的順口溜一樣，創(chuàng)作者都是憑自己的感覺，沒有實際統(tǒng)計過概率。五窮六絕七翻身就像所有的股市順口溜一樣，非常不靠譜。

??? 我們統(tǒng)計了從自1990年底有股市交易以來，每年五六七三個月的上證指數(shù)月漲跌幅，發(fā)現(xiàn)這27年間，四月上漲14次，下跌13次；五月也是上漲14次，下跌13次；六月更慘，上漲13次，下跌14次，還不如四月五月。所以五窮六絕先不說，七月顯然翻身不了。具體數(shù)據(jù)如下：

??? 既然是五六月份上漲次數(shù)跟下跌次數(shù)差不多，甚至還多一次，也說明這倆月份沒那么慘，遠遠不到什么窮什么絕上。而且我們還發(fā)現(xiàn)五月六月一致下跌的時候，也只有六次，聯(lián)動性也沒那么強。那么是不是每次五六月一致下跌的時候，七月就能翻身呢？事實上也沒有這回事，五六月一起下跌的六次中，七月只漲過兩次，才三分之一的概率，還不如扔硬幣。而且在五六月連續(xù)下跌的時候，有時候七月跌得還很厲害，比如1994年一下跌了28.85%。如果誰堅信七翻身而勇敢地沖進去狂買，結果是很悲慘的。

??? 即便是五六月連續(xù)下跌后七月上漲的這兩次，有沒有力挽狂瀾扭轉(zhuǎn)熊為牛而“翻身”呢？答案也是否定的。2008年五六月連續(xù)下跌后，七月終于收紅，但也就是漲了1.45%，而當年八月又跌了13.63%，九月十月持續(xù)下跌，直到十一月才結束了這次大跌。只有2010年七月確實真正止跌了一段時間，當月上漲9.97%，之后在八月九月盤整，十月上漲了12.17%。但好景不長，之后又盤跌了兩年。

??? 這樣看來，如果按照五窮六絕七翻身的“股市規(guī)律”來操作，六月底或七月初買入，雖然不能說一定賠錢，但從歷史數(shù)據(jù)來看，盈利的概率實在太低。股民朋友們操作還是要看基本面和趨勢，趨勢是幫我們賺錢的朋友。

??? 今年四月跌了4.27%，五月上漲0.43%，說是五窮也勉強可以。今年的下跌外因當然是特朗普發(fā)動對華貿(mào)易戰(zhàn)，內(nèi)因就復雜多了。從經(jīng)濟周期來看，今年是經(jīng)濟周期的收縮期，會有很多上市公司業(yè)績下降。當然經(jīng)濟收縮不一定就會導致熊市，關鍵還看能有多少資金流入股市。

??? 但從去年年底開始，政府去杠桿的動作就很大，而且專門講了金融行業(yè)去杠桿。之后金融機構老總自殺的也有，坐牢的也有，也許還有更多準備去有關單位喝茶的。目前雖然因為經(jīng)濟不景氣，市場上資金不足，而不再提“去杠桿”，而是改提“穩(wěn)結構”，并且已經(jīng)降準，并開始擴大中期信貸便利（MLF）操作，投放資金。但目前政府打破剛性兌付，企業(yè)出清，治理金融業(yè)腐敗的決心仍然不變。在這種情況下，我們可以判斷央媽只是為了解決六月這個還貸和納稅高峰的資金匱乏問題，而不是貨幣政策的根本轉(zhuǎn)向。六月不一定就“絕”，七月也不見得就能“翻身”。今年一年很可能就是大的震蕩行情。

??? （注：本文僅代表作者觀點。）

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