????中央巡視組進駐中石化10天后，即12月3日，中石化石油工程技術(shù)服務(wù)公司副董事長、總經(jīng)理薛萬東被免職并接受調(diào)查。在此之前中石油已經(jīng)被查了一年多，集團高管就抓了7個，下面分公司的高官更有幾十人，中石油股價因此長期低迷。中央巡視組對中石化的審查不會很快結(jié)束，而中石化也很可能像中石油那樣有大批高管被抓，而中石化的股價也很可能會步中石油后塵。但第二天中石化的股價卻和中石油一起雙雙直封停板，讓很多分析師跌破眼鏡。

????其實這也很正常，在漲勢中上市公司出了負面新聞卻經(jīng)常股價暴漲，而在跌勢中公認的利好出了后股價不漲反跌，這些都是經(jīng)常出現(xiàn)的事情。究其原因，有以下幾種情況：

????? 消息提前消化，“見光死”。比如巡視組進駐中石化已經(jīng)有一段時間，大家普遍預期會抓出不少腐敗分子，早有心理準備。不過就像很多時候一樣，這次消息公布前股價也沒有“正確”的反應(yīng)，一直也沒怎么下跌，只是漲得慢些罷了。

????? 上市公司為了公司聲譽而托市。很多時候，上市公司出了丑聞，害怕會影響公司業(yè)務(wù)和融資，為了穩(wěn)定投資者信心，就自己或者找其他機構(gòu)拉抬股價。

????? 投資者認為該上市公司暴露了問題后，公司經(jīng)營的隱患已經(jīng)排除，長期來看效益會有提高。

????? 主力借機操作。操盤的主力由于資金大持倉多，很喜歡借利好出貨，借利空吸籌，這樣容易找到對手盤。

????金融學家和分析師們早就注意到這個現(xiàn)象并進行研究，他們發(fā)現(xiàn)對于整個股市來說，宏觀經(jīng)濟新聞對股價影響非常短暫，而貨幣新聞卻對股價影響很大。而在不同的經(jīng)濟和股市周期階段，類似的消息在股市中得到的反應(yīng)是不一樣的。比如在經(jīng)濟衰退時期中，經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期，反倒會讓股市上漲，因為投資者會預期政府會加大貨幣投放力度，增加股市的流動性；如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)高于預期，則股市下跌，因為投資者會預期政府可能因此不再增加新的貨幣供給。而貨幣新聞則是直接關(guān)系到資金的供給，在一個實體經(jīng)濟蕭條的經(jīng)濟環(huán)境下，增加的資金供給很大一部分會流入股市。

????而對一個上市公司來說，關(guān)鍵要看市場周期。牛市中，所有估值偏低的股票都會引起投資者的興趣。一個有負面消息的公司股價一般都會低估，會漲得很慢。在這種情況下，壞消息的曝光等于向投機者指明了這只股票是個值得炒作的價值洼地。而在熊市中，一個好消息會讓急于出逃的投機者借機拋空。這種現(xiàn)象在2008年金融危機后特別明顯，這再一次證明了影響股市的決定性因素還是資金的流入情況。

????因此，股價上漲與否，不在于好消息壞消息，關(guān)鍵是消息爆出的時機。對于投資者來說，先要判定當前的股市處于什么時期，牛市還是熊市，然后再決定是買入還是拋空。當然所有的規(guī)律都有例外，不論什么時候，都要跟著市場走。值得注意的是，如果在一個市場上，不論哪個上市公司，不論什么樣的壞消息，曝光前股價絲毫不下跌，曝光后反而瘋漲，那么投資者就要充分認識到市場已經(jīng)到了瘋狂的時候，風險開始加大，過一段時間，就會出現(xiàn)調(diào)整甚至轉(zhuǎn)勢。（財富中文網(wǎng)）