艾薩克·牛頓（Isaac Newton）應(yīng)該說是有史以來最聰明的人，他發(fā)明了微積分，發(fā)現(xiàn)了運(yùn)動(dòng)定律和光學(xué)定律。他也是一位投資者。在77歲已經(jīng)退休時(shí)，他購買了南海公司（South Sea Co.）股份，兩個(gè)月后售出，收益達(dá)100%。這顯然是典型的牛頓式天才表現(xiàn)——只不過兩個(gè)月后，他又回購了股票，到這個(gè)18世紀(jì)初臭名昭著的泡沫破滅之時(shí)，他仍在持有，結(jié)果他損失了相當(dāng)于今天500萬美元的財(cái)富。
????對于牛頓的遭遇，可以有兩種不同的看法。悲觀的看法是，既然連史上最聰明的人也是失敗的投資者，別人還有什么指望？樂觀的——也是正確的——看法是，成功的投資與智力無關(guān)。如果有關(guān)，牛頓也就不會(huì)虧錢。我們都希望做好投資，舒舒服服地退休。如果我們出了問題，并不是因?yàn)椴粔蚵斆鳌?/p>
????對我們未來的退休生活傷害最大的投資失誤，不是選錯(cuò)了股票和基金，而是遠(yuǎn)為基本的一些因素：我們應(yīng)該在生命早期采取行動(dòng)，開始投資點(diǎn)什么?？墒窃谀莻€(gè)時(shí)候，我們卻往往毫無作為；后來，我們做了投資，應(yīng)該耐心持有，我們卻忍不住進(jìn)行操作，而且通常是在錯(cuò)誤的時(shí)刻操作。該為而不為，不該為而為——如果我們能不犯這兩種大錯(cuò)，我們成功退休的機(jī)率就會(huì)大幅增加。幸運(yùn)的是，你無須變得更聰明才能不犯這兩種錯(cuò)，你只不過要了解它。
????不采取行動(dòng)，是越來越嚴(yán)重的大問題。在兩年前的衰退期間，35%的工作者沒有為退休存一分錢；據(jù)員工福利研究組織（Employee Benefit Research）的最新報(bào)告，這個(gè)比例現(xiàn)在已經(jīng)到了41%。在可以參加儲蓄計(jì)劃的員工中，有21%的人沒有參與，而兩年前是19%。
????盡管這些行為簡直像是自己害自己，但行為金融學(xué)專家并不感到意外，他們稱這種行為為“安于現(xiàn)狀”：在多數(shù)時(shí)候，我們天生不想做任何事，即便數(shù)據(jù)告訴我們這樣不明智。造成這種情況的原因之一是厭惡損失：我們有一種根深蒂固的感覺，認(rèn)為避免了100美元的損失要遠(yuǎn)比得到100美元的收益更有價(jià)值。讓問題更復(fù)雜的是大量可選的投資項(xiàng)目，造成了行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家所謂的“選擇麻痹”。由于你無法理解全部替代方案，所以干脆一個(gè)也不選。
????研究人員正在尋找解決方案。其中一個(gè)是改動(dòng)人們的照片，讓他們看到自己變老后的樣子。70歲的人，血?dú)庖寻?，變得現(xiàn)實(shí)，存錢的可能性急劇增加。如果不會(huì)復(fù)雜的數(shù)字照片處理技術(shù)，那就簡單地定下退休的日期，即使離現(xiàn)在還有好幾十年，也會(huì)增加你存錢的可能性。
????相反的錯(cuò)誤——不該為而為——同樣讓我們在未來付出重大代價(jià)。研究機(jī)構(gòu)達(dá)爾巴爾公司（Dalbar）指出，過去20年，標(biāo)普500指數(shù)平均每年增長9.1%，而普通股票投資者在這一時(shí)期年均收益僅為3.8%。就是說，如果投資者在20年前買下標(biāo)普指數(shù)基金，然后不聞不問20年，他的表現(xiàn)將相當(dāng)出色?？墒?，由于投資者不斷地高位買進(jìn)，在低位賣出，結(jié)果毀掉了他們的成績。
????對這一現(xiàn)象的解釋是，人類有急于求成的秉性。一個(gè)重要的天性是“近期偏好”——我們習(xí)慣于認(rèn)為，未來將和不久前的情況差不多，股票未來的走勢將和最近的走勢一樣。另一個(gè)是“后悔規(guī)避”，這致使我們隨大流。如果情況變糟，我們在了解到自己做的是別人都認(rèn)為聰明的舉動(dòng)而不是不聰明的舉動(dòng)時(shí)，感覺會(huì)好很多。
????好消息是，和牛頓不一樣，今天的投資者可以接觸到各種資源，能幫助我們抑制那些自我毀滅的傾向，從促進(jìn)儲蓄的401（k）退休計(jì)劃，到勸我們擺脫非理性決策的財(cái)務(wù)規(guī)劃師。在接下來的幾頁，你將看到對長期市場趨勢的分析以及應(yīng)該有收益的股票，來自頂級投資者的深刻見解，甚至還有對退休生活地點(diǎn)的建議。這一切，都是幫助你規(guī)劃退休旅程的有價(jià)值信息。但要讓這些信息產(chǎn)生回報(bào)，你首先必須掌握一些最基本的東西。
????在悔恨地回顧自己的投資經(jīng)歷時(shí)，牛頓說：“我能算出天體的運(yùn)動(dòng)，可我無法算出人類的瘋狂?！苯裉?，我們基本可以做到他無法做到的事。我們知道了危及退休的重大錯(cuò)誤，導(dǎo)致錯(cuò)誤的原因，以及規(guī)避它們的方法。也許，你發(fā)明不了微積分。但是，只要在幾件大事上做得正確，你也能變得像個(gè)投資天才。
????譯者：穆淑
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