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專欄 - Allan Sloan

為什么說對金融市場生氣毫無意義

Allan Sloan 2010年03月05日

艾倫·斯隆(Allan Sloan)為《財富》雜志高級編輯。出生于紐約布魯克林,1966年畢業(yè)于布魯克林學(xué)院,次年畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)新聞學(xué)院研究生院。他是金融領(lǐng)域的資深記者,2008年以“"House of Junk”一文第七次獲得財經(jīng)新聞界最高榮譽杰洛德-羅布獎(Gerald Loeb Award)。
伙計們,翻出你的日歷來,是慶?!蛘甙У俊臅r候了。

????伙計們,翻出你的日歷來,是慶祝——或者哀悼——的時候了。正是在十年前的今天,發(fā)生了當(dāng)代最重大的金融事件之一。2000年3月,股市泡沫到達頂點,納斯達克(Nasdaq)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(Standard & Poor's 500)以及威爾遜5000指數(shù)(Wilshire 5000)都創(chuàng)下新高,然后一路狂跌。( 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在2000年1月就登頂了,不過誰會在意呢?道瓊斯只包括30支股票,根本不值一提。)

????本文和其它文章不同,不會再描述“地獄般的十年”,根據(jù)威爾遜協(xié)會(Wilshire Associates)計算,與2000年3月24日相比,股市價值縮水了3.6萬億美元。當(dāng)日,威爾遜5000指數(shù)達到峰值。(標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在同一天達到最高值,納斯達克兩周前即已登頂。)

????而我想說的是:即使公眾對于華爾街、市場和政府角色的看法有所改變,它們卻并未有任何變化,或許它們永遠也不會改變。作為一名投資者,或是作為一名普通公民,你最好記住這一點。

????事情是這樣的。從1982年8月到2000年3月,美國股市處于鼎盛時期。包括再投資的股息在內(nèi),標(biāo)準(zhǔn)普爾的年復(fù)合回報率幾乎達到20%。不到四年,你的錢就能翻倍,七年多一點,就能翻兩番。人們很容易習(xí)慣這種現(xiàn)象,在當(dāng)時,很多人確實對市場增長已經(jīng)習(xí)以為常。股市上揚有助于支付養(yǎng)老金、大學(xué)學(xué)費以及平衡聯(lián)邦政府和州政府的預(yù)算。我們不存款,不過誰會在意呢?市場正使我們變得富有。

????然而就在十年前,市場緊急剎車。標(biāo)準(zhǔn)普爾和威爾遜在2007年短暫地到達新高,不過隨之又再次下跌,現(xiàn)在,兩者分別從2000年的高點下降了27%和21%(根據(jù)本周一的收盤價),包含大量高科技股的(我們過去常常這么說)納斯達克下降高達55%。美國對于股市的愛早已變?yōu)槌鸷?。人們同樣仇視化華爾街,原因顯然很好理解。在牛市中,我們都從華爾街分到了一杯羹。然而現(xiàn)在,上百萬人仍因大蕭條遭受重創(chuàng),華爾街卻獨自狼吞虎咽,甚至都懶得對納稅人說點好聽的,要知道,拯救世界金融體系進而挽救了華爾街的正是美國納稅人。

????不過,你既不應(yīng)該像十年前的美國人那樣熱愛華爾街,也不應(yīng)該像今日許多美國人一樣憎恨它。你只需要了解:華爾街的目的是自己掙錢,而不是幫助你或者說美國抑或整個世界。

????同樣,在格林斯潘(Alan Greenspan)當(dāng)家的光輝歲月,美聯(lián)儲(Federal Reserv)備受寵愛,現(xiàn)在卻被妖魔化,然而事實上,該機構(gòu)自1913年創(chuàng)建以來未發(fā)生任何變化,其使命一直是保衛(wèi)美國金融體系,這就意味著要拯救一些重要機構(gòu)。這正是美聯(lián)儲在兩年前所做的,當(dāng)時,世界金融臨近崩潰,上百萬人瀕臨失業(yè)。如果有一場新的經(jīng)濟危機襲來,美聯(lián)儲會有同樣的表現(xiàn)。

????回過頭來看,美聯(lián)儲和美國財政部對華爾街的大公司太和善了。不過在當(dāng)時的一片恐慌中,政府也是盡其所能了,這雖然絕對談不上偉大,但也好過讓金融體系崩潰。

????不管美國政府將“金融改革”推行到何種程度,華爾街總是能從你身上獲利,它就是干這個的。要對抗華爾街,你必須小心提防,記住世界上沒有低風(fēng)險高回報的投資[你會寫麥道夫(Madoff)的名字么?],也沒有免費的午餐。不要過于貪婪。由于股市長期以來的強勁表現(xiàn),許多人在牛市將盡之時過于貪婪。

????在牛市中,市場并不仁慈;現(xiàn)在,市場也并非邪惡。市場只不過是……市場。它會打理好自己。你也應(yīng)該照顧好自己:量入為出,做好準(zhǔn)備,保持謹慎和懷疑的態(tài)度。朋友們,這是我們真正該從這十年中學(xué)到的。

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