2016年公司檔案

高盛

營業(yè)收入377億美元

利潤74億美元

員工人數(shù)34,400人

股東整體收益（2006-2016 年年均收益率）3.1%

《財(cái)富》中文版——勞埃德·布蘭克費(fèi)恩總是容易焦慮。在哈佛讀書的時(shí)候，未來的高盛集團(tuán)首席執(zhí)行官擔(dān)心自己沒有預(yù)科學(xué)校的學(xué)生聰明，因?yàn)樗麄兊囊娮R與一個(gè)來自于紐約市外區(qū)的小子相比，簡直是天壤之別。他曾經(jīng)對我說：“我當(dāng)時(shí)眼光非常狹窄。雖然我來自布魯克林，但我的視野也只局限在布魯克林。”他在哈佛法學(xué)院的時(shí)候很焦慮。他在Donovan Leisure律師事務(wù)所從事稅務(wù)律師期間也很焦慮。他擔(dān)心在J. Aron & Company的工作。1981年，這家大宗商品交易商被高盛收購，一年后他加入該公司從事黃金交易，但他在這方面的經(jīng)驗(yàn)少得可憐。

從2006年6月漢克·保爾森成為美國財(cái)政部部長之后，現(xiàn)年62歲的布蘭克費(fèi)恩便一直擔(dān)任高盛的董事長兼首席執(zhí)行官，現(xiàn)在他依舊很焦慮。他希望稅務(wù)和監(jiān)管改革能夠幫助高盛重新成為華爾街盈利效率最高的銀行—如果改革能夠在華盛頓的動蕩中得以推行的話。但是與往常一樣，他并不能預(yù)見未來，所以他依舊焦慮。他說道：“唉，真希望我不會在五年后回首往事的時(shí)候說：‘過去十年是黃金時(shí)代?！菢訒茉愀?。但誰知道呢？神降下了40天的洪水，而在第三天的時(shí)候，人們說：‘天哪，雨太大了！肯定不會持續(xù)太長時(shí)間。’結(jié)果誰知道呢？”

過去十年，對于高盛和布蘭克費(fèi)恩自己來說，都是混亂不安的十年。原因當(dāng)然少不了2008年的金融危機(jī)和隨后的監(jiān)管清算—包括多德-弗蘭克改革法案和沃爾克規(guī)則等，它們嚴(yán)重抑制了高利潤的自營交易。而一直以來，高盛的自營交易始終都領(lǐng)先于所有競爭對手?！稘L石》雜志曾經(jīng)嘲諷高盛是“一只巨大的吸血烏賊，無情地將觸角纏繞在人類的臉上?！边@番描述讓人記憶深刻。布蘭克費(fèi)恩曾經(jīng)打趣說高盛和它的同行們在做“上帝的工作”，結(jié)果因此遭到了無情的諷刺挖苦。最近，布蘭克費(fèi)恩陷入了一場嚴(yán)重的健康危機(jī)：他在2015年被診斷出患有淋巴癌，并接受了幾個(gè)月的成功治療。醫(yī)生告訴他，病情已經(jīng)得到緩解。

職業(yè)和個(gè)人危機(jī)可能已經(jīng)消退，但現(xiàn)在又有新的事情讓布蘭克費(fèi)恩感到焦慮。

首先，他的長期搭檔加里·科恩離開了公司，前往華盛頓擔(dān)任美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的國家經(jīng)濟(jì)顧問，使高盛不得不面臨10年來規(guī)模最大的一次管理層調(diào)整。摩根大通、美國銀行和富國銀行等規(guī)模更大、資本金更充足的銀行業(yè)競爭對手，紛紛實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄或接近紀(jì)錄的利潤，而在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境下，高盛卻仍然在努力尋找立足點(diǎn)。目前的監(jiān)管偏向于減少風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，使高盛的風(fēng)險(xiǎn)承受能力得不到充分利用。但華爾街有許多人預(yù)計(jì)，科恩和高盛系的另一位代表—財(cái)政部部長史蒂夫·姆努欽，會想方設(shè)法放松監(jiān)管。

與此同時(shí)，高盛的老對手摩根士丹利贏得了行業(yè)分析師的贊揚(yáng)，他們認(rèn)為摩根士丹利收購美邦，進(jìn)軍更穩(wěn)定的收費(fèi)投資管理業(yè)務(wù)，是明智之舉。而此時(shí)，高盛仍然認(rèn)為，投資銀行與交易業(yè)務(wù)，將在華爾街重現(xiàn)輝煌。在華爾街擔(dān)任研究分析師數(shù)十年的蓋伊·莫什科夫斯基解釋稱：“高盛的策略就像是：‘我們只要耐心等待，世界總會變成我們想要的樣子?！Ω康だ牟呗詣t是：‘我們要果斷行動，不畏艱難?！蹦部品蛩够F(xiàn)任Autonomous Research的主理合伙人兼研究總監(jiān)。

其次，金融科技行業(yè)的威脅日益加劇。越來越多的硅谷金融公司開始通過互聯(lián)網(wǎng)，將華爾街?jǐn)?shù)個(gè)世紀(jì)以來一直做得很好的工作去中介化：將手里有資金并且想要對外借貸或投資的人與需要借款或想利用貸款創(chuàng)業(yè)或發(fā)展公司的人建立直接聯(lián)系。目前這種威脅仍然無足輕重，因?yàn)樾聞?chuàng)企業(yè)主要選擇的是信用卡和助學(xué)貸款市場這些容易實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。但距離金融科技公司承銷股票和債券以及發(fā)放公司貸款的日子可能不會太久，這將威脅到華爾街的切身利益。

今年4月，高盛公布的2017年第一季度業(yè)績令人失望，進(jìn)一步放大了這些問題。在高盛預(yù)期將占據(jù)統(tǒng)治地位的債券交易市場，其公布的收入增長（1%），與主要銀行業(yè)競爭對手強(qiáng)勁的兩位數(shù)增長相比，顯得黯淡無光，令人震驚。這也讓華爾街不禁擔(dān)憂：投資者和分析師們紛紛猜測，當(dāng)其他銀行都在連續(xù)的特朗普行情中賺得盆滿缽滿的時(shí)候，強(qiáng)大的高盛為什么會犯下如此嚴(yán)重的錯(cuò)誤？到底發(fā)生了什么？高盛的股價(jià)在3月達(dá)到接近每股253美元的歷史最高價(jià)，但在6月初跌至約212美元。

不過現(xiàn)在開始唱衰高盛仍然為時(shí)尚早。布蘭克費(fèi)恩領(lǐng)導(dǎo)的高盛在2016年收入377億美元，在今年的《財(cái)富》美國500強(qiáng)中排在第78位。利潤為74億美元，年比增長了22%。高盛依舊是全球市場中一股強(qiáng)大的力量。另外，科恩和姆努欽均在特朗普政府中身居要職，另一位高盛人迪娜·鮑威爾擔(dān)任特朗普的副國家安全顧問，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略問題，因此，在外界許多人看來，“高盛政府”依舊有效地統(tǒng)治著世界。

但我們有理由質(zhì)疑，在規(guī)模更大的傳統(tǒng)銀行和更靈活的新創(chuàng)企業(yè)的雙重包夾之下，高盛是否已經(jīng)為應(yīng)對當(dāng)前華爾街的現(xiàn)實(shí)做好了準(zhǔn)備。這家因?yàn)榭偸悄軌蚵氏阮A(yù)見到下一筆大交易而聞名的銀行，是否依舊具備成功的必要條件？

至少有一位精明的投資者呼吁要在混亂的形勢下保持冷靜，這位投資者目前持有價(jià)值25億美元的高盛股份。來自于奧馬哈的伯克希爾-哈撒韋首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特在電子郵件中寫道：“我對預(yù)測沒有太大的興趣，但是有一點(diǎn)我?guī)缀蹩梢园俜职俅_定—不論監(jiān)管、技術(shù)和市場有怎樣的變化，高盛都能夠成功應(yīng)對。我已經(jīng)關(guān)注了它幾十年的時(shí)間?！?/p>

這在華爾街引起了巨大的反響。2015年9月，布蘭克費(fèi)恩宣布他罹患“治愈可能性極高的”淋巴癌的消息后，華爾街出現(xiàn)了一些可以理解的擔(dān)憂，人們不僅關(guān)心首席執(zhí)行官本人的健康，也在擔(dān)心高盛的未來。高盛是否會有新的領(lǐng)導(dǎo)人？科恩是否會如所有人設(shè)想的那樣，接替他的職位？或者高盛的董事會是否會深入挖掘一名更年輕的領(lǐng)導(dǎo)者，就像當(dāng)年董事會選擇了布蘭克費(fèi)恩接替保爾森擔(dān)任首席執(zhí)行官，而不是保爾森表面上指定的繼任者約翰·塞恩和約翰·桑頓那樣？這在2016年的大部分時(shí)間都是華爾街最熱門的話題。

最近，布蘭克費(fèi)恩在俯瞰紐約港的41層辦公室里接受了采訪。他表示，在2015年“很長時(shí)間里”，他都感覺不是很好，“事后想來”，他給當(dāng)時(shí)出現(xiàn)的癥狀找了各種理由。他開玩笑說：“只要能夠找到理由，我就會搪塞過去?！?/p>

例如，他的體重不斷下降。他說道：“但是我一直在努力減肥。我只是以為我的減肥特別成功?！彼f，實(shí)際上他以為自己偶然發(fā)現(xiàn)了一種新的減肥食譜。他開始向其他人傳授經(jīng)驗(yàn)?！拔议_始給別人提供減肥建議，因?yàn)槲覝p肥成功了?！?/p>

后來他開始咳嗽。他說：“當(dāng)時(shí)是在夏天。我以為我過敏了?！焙髞沓霈F(xiàn)了疼痛癥狀。他說：“我正在鍛煉?！彼砸詾橹皇浅霈F(xiàn)了肌肉酸痛而已?！斑@些癥狀紛紛出現(xiàn)，然后在我身體里慢慢積累?！彼浀门c別人一起散步的時(shí)候，經(jīng)常讓他們走慢一點(diǎn)。他說：“他們會說：‘不，勞埃德，是你走得太慢了，而且你這樣子走路已經(jīng)很長時(shí)間了?！虑榫褪沁@樣。”他去看醫(yī)生，醫(yī)生告訴他，如果再過兩周，他可能就再也無法走路了。他的身體里有75顆腫瘤，而且還在不斷地?cái)U(kuò)大。

他預(yù)定在9月16日接受活組織檢查。這種手術(shù)通常要在早上進(jìn)行。但他之前已經(jīng)答應(yīng)了要前往曼哈頓中城區(qū)的皮埃爾酒店，在《華爾街日報(bào)》的活動上講話。當(dāng)天他在接受《華爾街日報(bào)》的記者杰勒德·貝克采訪時(shí)，臉色蒼白，面容憔悴，但頭腦還很清醒。他在采訪中回答了許多問題，包括對唐納德·特朗普的支持率不斷上升的看法。作為民主黨人和希拉里·克林頓的長期支持者，布蘭克費(fèi)恩表示，特朗普的某些言論是“瘋話”，一想到特朗普“會掌控核武按鈕，就讓我心神不寧。” 布蘭克費(fèi)恩幾乎最早將特朗普與安德魯·杰克遜（美國第7任總統(tǒng)—編注）進(jìn)行對比，現(xiàn)在特朗普也喜歡這樣比較。[特朗普在橢圓形辦公室里掛了一張杰克遜的肖像。]

醫(yī)生拿到活檢結(jié)果的時(shí)候，布蘭克費(fèi)恩正在醫(yī)院里。他對布蘭克費(fèi)恩說：“你必須馬上接受化療?！痹卺t(yī)生為他植入PICC導(dǎo)管時(shí)，布蘭克費(fèi)恩把診斷結(jié)果告知了高盛的董事會。然后他安排與管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行通話。在通話的時(shí)候，醫(yī)生正在進(jìn)行非常痛苦的骨髓活檢。他說：“我太投入[通話]了，甚至根本沒有注意到?！?/p>

之后，高盛發(fā)布了一則關(guān)于布蘭克費(fèi)恩病情的聲明，宣布他將接受幾個(gè)月的化療，但依舊能夠領(lǐng)導(dǎo)公司，只是時(shí)間上會有所減少。在化療期間，他并沒有感到嚴(yán)重不適。他回憶稱：“那一周過得非常糟糕?！?/p>

他更擔(dān)心可能會致命的感染。在結(jié)束化療幾天之后，他的白細(xì)胞數(shù)量下降到接近零。他在辦公室里要隨身攜帶體溫計(jì)，因?yàn)榉磸?fù)量體溫是迅速確定他是否被感染的最佳方法。他說道：“如果體溫超過38攝氏度，必須要去醫(yī)院?！币呀?jīng)基本禿頂?shù)牟继m克費(fèi)恩，眉毛也掉光了。他說：“可以給你看看我的照片。看起來有些怪異。我就像是冬天快結(jié)束時(shí)的萊克斯·盧瑟（美國DC漫畫旗下的超級反派，超人的頭號死敵—編注）?！痹诖_診后，有人曾經(jīng)告訴他，他有很長時(shí)間看起來都不太好。他反問他們：“你們?yōu)槭裁床辉绺嬖V我呢？”

化療很成功。布蘭克費(fèi)恩說他的癌癥已經(jīng)得到緩解。他開玩笑說：“我想我已經(jīng)沒事了。問題在于，當(dāng)我確認(rèn)自己沒事的時(shí)候，我卻變老了許多，這又成了我的新問題。所以，就好像在這件事情上我不會有安寧的時(shí)候?！?/p>

他的眉毛又長了出來。肚腩也開始顯現(xiàn)出來。（在采訪過程中，他喝了一瓶斯圖爾特的甜橙蘇打水，這在曼哈頓可不常見。）他的幽默感還是一如既往地諷刺而又犀利。在談完他的病情之后，他對我說：“對了，你真應(yīng)該同情我。”

現(xiàn)在可以確定，布蘭克費(fèi)恩在短期內(nèi)不會離開高盛，就像摩根大通的董事長兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙一樣。兩年前成功接受了咽喉癌治療之后，戴蒙的領(lǐng)導(dǎo)地位似乎變得更加穩(wěn)固。事實(shí)上，布蘭克費(fèi)恩是目前華爾街任職時(shí)間最長的現(xiàn)任首席執(zhí)行官。[在高盛輝煌的歷史上，他的任職時(shí)間在所有的領(lǐng)導(dǎo)者當(dāng)中排在第二位，排在第一位的是商業(yè)傳奇西德尼·溫伯格，他領(lǐng)導(dǎo)高盛35年，1969年在任上去世。]

恢復(fù)健康、保持專注的布蘭克費(fèi)恩，似乎決定帶領(lǐng)高盛，度過行業(yè)內(nèi)即將出現(xiàn)的一個(gè)重要拐點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)增長更強(qiáng)勁，失業(yè)率很低，利率依舊很低。假設(shè)華盛頓放松監(jiān)管，華爾街應(yīng)該迎來繁榮。

不出所料，布蘭克費(fèi)恩對高盛的未來愿景，并沒有脫離那些讓全世界幾乎所有金融機(jī)構(gòu)都對高盛艷羨不已的業(yè)務(wù)。他希望高盛能夠成為客戶首選的金融中介機(jī)構(gòu)，尤其是在處理復(fù)雜問題的時(shí)候。他希望高盛未來仍然是華爾街領(lǐng)先的投資銀行。

他解釋說：“我們是一家咨詢公司，我并不認(rèn)為提供咨詢已經(jīng)過時(shí)。我們是戰(zhàn)略咨詢公司。我們通過私募股權(quán)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，為我們的客戶管理高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。我們還是一家融資公司，而且是一流的融資公司。融資狀況越復(fù)雜、越困難，我們就越有可能得到客戶的青睞?！?/p>

他相信，未來不僅美國國內(nèi)將繼續(xù)存在對這些復(fù)雜融資解決方案的需求，在中國、印度等發(fā)展中國家，對高盛服務(wù)的需求也將不斷增長?！拔覀冊谶@些市場都有很好的開局，我很看好未來的前景?！?/p>

隨著投資者從主動管理型投資向被動式投資轉(zhuǎn)移，在服務(wù)費(fèi)方面會面臨越來越大的壓力，但布蘭克費(fèi)恩對高盛資產(chǎn)管理的發(fā)展似乎很滿意。按照高盛的說法，其“受托管理”的資產(chǎn)規(guī)模從一年前的1.275萬億美元，增加到了1.375萬億美元。

布蘭克費(fèi)恩稱，高盛近幾年的問題在于，其業(yè)務(wù)“依舊與增長相關(guān)聯(lián)”，而當(dāng)除中國以外，全世界都陷入了長期經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)，華爾街卻要忍受“相對嚴(yán)厲的”新監(jiān)管制度執(zhí)行方式。

布蘭克費(fèi)恩認(rèn)為，近幾年許多銀行都減少了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿藗儞?dān)心賠錢?；蛘咚麄儞?dān)心會被指控違反沃爾克規(guī)則，或以被禁止的方式使用資本。他說道：“有人會說：‘你不應(yīng)該承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)?！性S多層面的因素讓人們變得非常謹(jǐn)慎，非常厭惡風(fēng)險(xiǎn)。”

他說高盛的挑戰(zhàn)是如何用其控制的工具盈利。他想知道：“增長點(diǎn)在哪里？你如何實(shí)現(xiàn)更高的增長？”

具有諷刺意味的是，目前高盛給出的一個(gè)答案似乎是向消費(fèi)者和中小企業(yè)提供貸款—這不由讓人回想起19世紀(jì)60年代，馬庫斯·戈德曼從華爾街周圍的商人打折收購應(yīng)收賬款的時(shí)代。高盛在2月告訴《華爾街日報(bào)》：“我們是一家銀行，就應(yīng)該像銀行一樣開展業(yè)務(wù)。”

于是，在148年之后，高盛開始以自己的方式，提供過去大部分時(shí)間都在回避的貸款業(yè)務(wù)。“我們有機(jī)會建立利潤更高的貸款業(yè)務(wù)，因?yàn)槲覀兊母偁帉κ?，并不是那些在賬簿里已經(jīng)持有了2萬億美元貸款的傳統(tǒng)銀行?！彼f道?！叭绻覀冇袠I(yè)內(nèi)最好的貸款業(yè)務(wù)，并且能夠遞增到1,000億美元的規(guī)模，這將給我們目前所做的事情帶來增值效應(yīng)。但我們不需要這樣做，因?yàn)闆]有人認(rèn)為這是我們的核心業(yè)務(wù)。”

為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，高盛甚至開始向金融科技方向轉(zhuǎn)變。2016年，高盛推出了新在線零售銀行服務(wù)Marcus，向希望通過高盛的小額低成本貸款對高信用卡債務(wù)進(jìn)行再融資的個(gè)人發(fā)放無額外費(fèi)用的貸款，最高額度為30,000美元。Marcus以公司創(chuàng)始人的名字命名，前6個(gè)月已經(jīng)發(fā)放貸款總計(jì)約10億美元。布蘭克費(fèi)恩認(rèn)為，由于高盛并沒有傳統(tǒng)的消費(fèi)者業(yè)務(wù)或銀行分支，因此可以通過專業(yè)技術(shù)針對個(gè)別需求量身定制產(chǎn)品。他表示，因?yàn)檫@些貸款不需要抵押也不會向投資者出售，所以“我們可以將其設(shè)計(jì)成定制型產(chǎn)品?！边@意味著借款人可以選擇貸款期限、每月還款額以及開始還款的時(shí)間。

另外，高盛在鹽湖城的小型商業(yè)銀行，也就是高盛美國銀行，突然開始對吸收存款產(chǎn)生了興趣，當(dāng)然同樣是通過互聯(lián)網(wǎng)。為此，該銀行向存款用戶提供了1.05%的利率，這是摩根大通和美國銀行等競爭對手存款利率的4倍甚至更高。高盛的商業(yè)銀行現(xiàn)有存款1,250億美元，雖然相比摩根大通的1.4萬億美元顯得微不足道，但與高盛2008年的280億美元相比卻已大幅增加。

如果“試水”消費(fèi)者借貸效果不錯(cuò)，布蘭克費(fèi)恩預(yù)計(jì)高盛還會進(jìn)行更多的嘗試。他表示，通過專業(yè)技術(shù)，“利用數(shù)字途徑吸引消費(fèi)者”是高盛的優(yōu)勢所在。他說：“假如說消費(fèi)者經(jīng)驗(yàn)是我們的一個(gè)短板，那我們的長處就是技術(shù)—比如數(shù)字平臺、算法交易和風(fēng)險(xiǎn)管理等?！?/p>

高盛曾經(jīng)是華爾街最大的全功能投資銀行，但在經(jīng)歷過毀滅了貝爾斯登和雷曼兄弟的金融危機(jī)之后，如今高盛卻變成了規(guī)模最小的一家。其資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)（并非管理的資產(chǎn)）規(guī)模約為9,500億美元。美國銀行收購了美林；摩根大通收購了奄奄一息的貝爾斯登，最終將其徹底吞并；富國銀行收購了美聯(lián)銀行，這三家公司的資產(chǎn)規(guī)模是高盛的近三倍。高盛的主要競爭對手摩根士丹利因?yàn)閺幕ㄆ旒瘓F(tuán)收購了美邦，以及大力發(fā)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，員工人數(shù)達(dá)到了100,000人。而高盛并沒有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，員工僅有大約35,000人。

布蘭克費(fèi)恩并不準(zhǔn)備讓高盛更深入地開發(fā)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和消費(fèi)者銀行業(yè)務(wù)。他說：“高盛不像其他許多公司，我們并沒有那種功能單純的普通銀行業(yè)務(wù)。我們不會這樣做，否則就會改變公司，我們的規(guī)?？赡軙蛎浀?25,000人。我們得設(shè)立分支，要有現(xiàn)金管理。那時(shí)候的高盛將完全不同。也許它會變得更好，但這并不是我們一直所堅(jiān)持的或者我們所期望的樣子。在危機(jī)中，規(guī)模更大，開展多種經(jīng)營，擁有多元化的產(chǎn)品，是否更好？是的。但那時(shí)候我們所管理的將是一家截然不同的公司。公司文化也會發(fā)生變化?！?/p>

布蘭克費(fèi)恩也是凡人，所以在一定程度上，他同樣渴望能夠像摩根大通一樣，年年創(chuàng)造250億美元的年凈收入。但他更關(guān)注的是高盛的業(yè)務(wù)組合能夠?qū)崿F(xiàn)的股權(quán)收益率，而不是用絕對金額計(jì)算的盈利能力。布蘭克費(fèi)恩表示，例如在我們過去幾年經(jīng)歷的低增長環(huán)境中，像摩根大通一樣擁有龐大的貸款產(chǎn)品組合，確實(shí)能夠保持穩(wěn)定：“但在大部分時(shí)間，事實(shí)上是絕大部分的時(shí)間里，我們的股權(quán)收益始終高于競爭對手。如果我們也開展那些業(yè)務(wù)，一定會拉低我們的股權(quán)收益。所以，這取決于你位于循環(huán)周期的哪個(gè)部分?！?/p>

他哀嘆道，目前高盛的股權(quán)收益率為10%，確實(shí)低于他的期望，但更接近規(guī)模更大的商業(yè)銀行應(yīng)該為投資者實(shí)現(xiàn)的股權(quán)收益率水平。

布蘭克費(fèi)恩指出，提高高盛股權(quán)收益率的一個(gè)方法是，降低對大銀行的資本要求。而且—劇透警告！—他認(rèn)為目前的資本要求過高。他說：“如果我們經(jīng)營同一家公司，但資本要求降低25%，我們的股權(quán)收益率將提高三分之一?！?/p>

過去6年里，華爾街事實(shí)上的首席監(jiān)管員、美聯(lián)儲理事丹尼爾·塔魯洛在今年4月離職，讓布蘭克費(fèi)恩看到了規(guī)則調(diào)整的希望。在金融危機(jī)之后，塔魯洛是主張對銀行施行更加嚴(yán)格的資本規(guī)定的主要倡議者。華爾街的共識是，不論特朗普總統(tǒng)任命誰來接替塔魯洛，新的人選一定更能理解銀行的立場。

史蒂夫·艾斯曼便堅(jiān)信這一點(diǎn)。資深投資者艾斯曼是邁克爾·劉易斯的小說《大空頭》中的原型之一，在同名電影中由史蒂夫·卡雷爾飾演的角色給觀眾留下了深刻的印象。他很看好金融股，包括高盛。他認(rèn)為，在特朗普執(zhí)政期間，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會“按照不同的曲線”對銀行的安全網(wǎng)進(jìn)行分級，并且將放寬沃爾克規(guī)則。銀行可以回購更多的股份，慢慢承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。他說道：“銀行可以使用更多杠桿，股權(quán)收益率也會隨之大幅提高。高盛將從中獲得巨大的收益?！?/p>

目前，布蘭克費(fèi)恩把大部分的精力用于組建新領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)?？贫鞯碾x職使高盛不得不進(jìn)行大規(guī)模結(jié)構(gòu)調(diào)整。該銀行任命了新上任的聯(lián)席總裁和聯(lián)席首席運(yùn)營官戴維·所羅門和哈維·施瓦茨接替科恩。格雷格·萊姆考和馬克·納克曼被任命為投資銀行業(yè)務(wù)的新共同負(fù)責(zé)人，接替所羅門。R·馬丁·查維斯接替施瓦茨擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官。來自于拉丁美洲的查維斯已經(jīng)公開出柜，并且在胳膊上紋有日語紋身。對他的任命可以看作是高盛與時(shí)俱進(jìn)的標(biāo)志。

布蘭克費(fèi)恩稱，他并不認(rèn)為特朗普選擇科恩、姆努欽和鮑威爾只是因?yàn)樗麄冊诟呤⒌墓ぷ鹘?jīng)歷，但他依舊將這看作是對高盛的贊譽(yù)。他說道：“我認(rèn)為這是對高盛的認(rèn)可。這讓我感覺很好，因?yàn)槲液吞乩势赵谶@些人身上看到了相同的品質(zhì)。

布蘭克費(fèi)恩說，有高盛人在華盛頓任職，實(shí)際上會有負(fù)面影響，這種說法肯定會讓他的民主黨朋友們翻白眼。他說：“我給杰克·盧（前財(cái)政部部長）打電話，要比給史蒂夫·姆努欽打電話簡單得多。我要時(shí)刻提醒自己小心謹(jǐn)慎，盡量少打電話?！痹诮鹑谖C(jī)期間，與保爾森打電話聊聊是一回事，而且他當(dāng)時(shí)也確實(shí)經(jīng)常與保爾森通話，但現(xiàn)在，“我要更加敏感，因?yàn)槿巳硕紩?jì)較得失。”

從管理的角度，失去科恩和鮑威爾“讓有些事情變得更難，也讓有些事情變得更簡單?！彼f道?！耙?yàn)橐郧懊刻於加锌贫鞯南聦傧胍徽股硎?。我?dāng)然不希望[他離開]，我跟科恩是好朋友，這里的許多事情都是圍繞著科恩的優(yōu)勢組織的，比如他擅長什么，他喜歡做什么，以及他建立的長期關(guān)系等?，F(xiàn)在這一切都要重新調(diào)整和更改?！?/p>

但布蘭克費(fèi)恩的主要責(zé)任是考慮高盛的未來領(lǐng)導(dǎo)力，他表示隨著科恩的離職，這項(xiàng)任務(wù)變得稍微容易了一些。他說道：“你可以讓一個(gè)人多留兩年，但你可能會失去一位會多給你10年時(shí)間的人。這是一種事后的合理化解釋?！?/p>

布蘭克費(fèi)恩會如何安排自己在高盛的未來？是否可以說，他會繼續(xù)留任兩年，付出的代價(jià)是犧牲下一位將要領(lǐng)導(dǎo)高盛10年的人？（值得一提的是，華爾街似乎認(rèn)為，在經(jīng)過更多年的歷練之后，鮮有人知的前首席財(cái)務(wù)官哈維·施瓦茨將成為高盛的下一位首席執(zhí)行官。）

布蘭克費(fèi)恩告訴我：“不必感到震驚。我不可能一直干下去。從我上任的第一天開始，人們就在對我的繼任者問題設(shè)置障礙。雖然成功執(zhí)行繼任計(jì)劃可能是我的職責(zé)，而且在合適的情況下，董事會可能就會讓我下臺，但任何人都不應(yīng)該貿(mào)然提前終止自己的工作。所以我在等待他們認(rèn)為合適的時(shí)機(jī)。如果有人跟我說我應(yīng)該離開了，我能夠理解?！?/p>

但是現(xiàn)在他還得堅(jiān)持下去，因?yàn)椤斑€沒有人要解雇我?！?/p>

事實(shí)上，從整體上來說，布蘭克費(fèi)恩最近一段時(shí)間感覺很樂觀。他說，曾經(jīng)他會用98%的時(shí)間擔(dān)心概率只有2%的事情，現(xiàn)在他已經(jīng)變得更加樂觀?！拔椰F(xiàn)在看待事情的態(tài)度有所改觀，所以現(xiàn)在我會用99%的時(shí)間去擔(dān)心概率只有1%的事情?！保ㄘ?cái)富中文網(wǎng)）

譯者：劉進(jìn)龍/汪皓