????更大的問題是，日本的中央銀行日本銀行（Bank of Japan）決定賣出日元，買入美元，這一決策提醒了我們?nèi)蛸Q(mào)易體系有多么千瘡百孔。

????美國正面臨著自從大蕭條以來最為頑固的就業(yè)問題，同時，美國的貿(mào)易伙伴們正打算通過提高出口來擺脫自身的經(jīng)濟(jì)蕭條局面，不過代價卻要由美國來付——而揮霍成性的美國似乎也無力阻止他們的這種企圖。

????在日元相對美元升值到83：1后，日本中央銀行在星期三買入美元、賣出日元。此舉使交易者們大為震驚，并且使日元匯率下跌到85：1，不過它并沒有爭取到對該策略持懷疑論者的支持。

????CMC Markets公司的策略師阿斯拉夫?賴迪在一封致客戶的郵件中寫道：“歷史站在了日本政府的對立面，因?yàn)閮H就中央銀行的干預(yù)行為來說，事實(shí)證明，單靠央行干預(yù)，無法徹底擊退投機(jī)行為?！?/p>

????日本希望壓低日元的幣值，因?yàn)檫@樣做能夠?yàn)樗鼜?qiáng)大的出口部門增加利潤。不過日元的疲軟意味著美元的強(qiáng)勢。奧巴馬政府曾豪言要在五年內(nèi)使美國的出口翻上一番，而強(qiáng)勢美元將成為橫亙在這一雄心壯志前面的另一塊絆腳石。

????眼下這場關(guān)于日元和美元的爭論，很像在美國國會中已經(jīng)有些過時了的另一場爭論，引起那場爭論的是另一個出口大國，也是美國的貿(mào)易伙伴。中國的重商主義政策導(dǎo)致大量美國人失去了工作，美國眾議院籌款委員會（House Ways and Means Committee）正在進(jìn)行聽證，聽取美國政府將如何采取措施恢復(fù)這些工作崗位。

????美國國會的民主黨人一直試圖推動奧巴馬政府對中國采取更加激進(jìn)的立場，比如給中國打上“匯率操縱國”的標(biāo)簽。中國利用自身出口銷售收益，購買了大量美國債券，此舉抬高了美元價值，壓低了美國的利率，從而進(jìn)一步推動了對中國商品的需求。

????中國今年承諾將使人民幣對美元的匯率在更大的范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)節(jié)，不過自從中國做出承諾起，人民幣卻幾乎沒怎么升值，這再度點(diǎn)燃了一些批評人士的怒火，他們指責(zé)幣值被低估的人民幣偷走了美國的制造業(yè)工作。

????15日美國眾議院籌款委員會的聽證會上，彼得森研究所（Peterson Institute）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德?伯格斯坦在準(zhǔn)備好的證詞中指出：“極為諷刺的是，中國一方面報(bào)怨美元的國際角色，然而在增加美元儲備方面，卻又表現(xiàn)得比全球任何國家都要積極得多，中國增持美元也導(dǎo)致了全球美元儲備的增加，并使美元的國際地位進(jìn)一步增強(qiáng)了?！?/p>

????即便中國在最近幾個月中降低了美元買入，情況也未必會像人們所預(yù)料的那樣發(fā)展。中國最近為了使自身美元資產(chǎn)多樣化，購買了巨額的日元，此舉抬高了日元幣值，并且驅(qū)使日本中央銀行回到了貨幣干預(yù)的愚蠢老路上。

????當(dāng)前國際貿(mào)易秩序的懷疑論者們也注意到了這一事件鏈的諷刺性。在當(dāng)前的國際貿(mào)易秩序中，全球玩家們紛紛試圖將越來越多的錢投向美國，以此解決他們自身的問題。

????最近，俄勒岡大學(xué)（University of Oregon）教授蒂姆?杜伊在其博客“美聯(lián)儲觀察”（Fed Watch）上撰文稱：“事實(shí)上，中國人是讓日本人替他們購買了美元。”

????他補(bǔ)充道，最近的波折增加了美國財(cái)政部長蒂姆?蓋特納的壓力——蓋特納明天將出席眾議院籌款委員會的聽證會。

????杜伊指出：“至于全球失衡問題，如果蓋特納不能阻止各國央行對美元幣值進(jìn)行干預(yù)，那么在扭轉(zhuǎn)美國日益惡化的貿(mào)易赤字上，他就無法獲得大的進(jìn)展?！?/p>

????美國的貿(mào)易赤字確實(shí)有些令人害怕，艾倫?格林斯潘等人呼吁立即對此采取行動，而美國政府卻保證一切都會好的——即便現(xiàn)在還談不上好，以后也會好起來的。

????不過，由于以中國為首的新興市場的經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，美國的貿(mào)易赤字可能變得更糟，而且惡化的速度也可能加快——隨著11月份的美國中期選舉漸漸逼近，赤字問題很可能會引發(fā)激烈對抗。

????然而，這種激烈對抗很可能又是一次好心辦壞事。

????譯者：王雪菲